ORDONANȚĂ DE URGENȚĂ nr. 32 din 27 iunie 2012 privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare și societățile de administrare a investițiilor, precum și pentru modificarea și completarea Legii nr. 297/2004 privind piața de capital
Text cu caracter informativ. Numai versiunea publicată în Monitorul Oficial al României este cea oficială.
Prezentul titlu reglementează înființarea și funcționarea organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare și a societăților de administrare a investițiilor.
Autoritatea de Supraveghere Financiară, denumită în continuare A.S.F., este autoritatea competentă care aplică prevederile prezentei ordonanțe de urgență, prin exercitarea competențelor și prerogativelor stabilite prin Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 93/2012 privind înființarea, organizarea și funcționarea Autorității de Supraveghere Financiară, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 113/2013 , cu modificările și completările ulterioare.
Organismele de plasament colectiv în valori mobiliare, denumite în continuare O.P.C.V.M., sunt fondurile deschise de investiții și societățile de investiții, care îndeplinesc cumulativ următoarele condiții
au ca unic scop efectuarea de investiții colective, plasând resursele bănești în instrumente financiare lichide la care se face referire în art. 82 și operând pe principiul diversificării riscului și administrării prudențiale
titlurile de participare sunt, la cererea deținătorilor, răscumpărabile continuu, direct sau indirect, din activele respectivelor organisme. Activitatea O.P.C.V
de a se asigura că valoarea titlurilor sale de participare pe o piață nu variază semnificativ în raport cu valoarea activului net unitar poate fi considerată echivalentă a operațiunii de răscumpărare.
O.P.C.V
pot fi constituite din mai multe compartimente de investiții.
O.P.C.V
sunt înființate fie sub formă de fonduri deschise de investiții, pe bază de contract civil, fie sub formă de societăți de investiții, prin act constitutiv.
Titlurile de participare ale O.P.C.V
sunt unități de fond sau acțiuni emise de O.P.C.V.M., în funcție de modul de constituire al acestora.
Societățile de investiții care își plasează activele, prin intermediul filialelor, cu preponderență altfel decât în valori mobiliare, nu sunt reglementate de prezenta ordonanță de urgență.
O.P.C.V
nu se pot transforma în alte tipuri de organisme de plasament colectiv.
Orice organism de plasament colectiv se poate transforma într-un O.P.C.V.M., cu respectarea prevederilor prezentei ordonanțe de urgență și ale reglementărilor emise de C.N.V.M.
În înțelesul prezentului titlu, termenii și expresiile de mai jos au următoarele semnificații
capital inițial - fondurile definite conform reglementărilor comune ale Băncii Naționale a României/Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare (BNR/CNVM) privind fondurile proprii emise în aplicarea Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 99/2006 privind instituțiile de credit și adecvarea capitalului, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007 , denumită în continuare O.U
nr. 99/2006
client - orice persoană fizică ori juridică sau orice altă entitate, inclusiv un O.P.C.V.M., căreia o societate de administrare a investițiilor îi prestează serviciul de administrare a portofoliului colectiv ori serviciile prevăzute la art. 5 alin. (3) ; 2^1. depozitar central de titluri de valoare - o persoană juridică, în sensul definiției de la art. 2 alin. (1) pct. 1 din Regulamentul (UE) nr. 909/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 23 iulie 2014 privind îmbunătățirea decontării titlurilor de valoare în Uniunea Europeană și privind depozitarii centrali de titluri de valoare și de modificare a Directivelor 98/26/CE și 2014/65/UE și a Regulamentului (UE) nr. 236/2012, denumit în continuare Regulamentul (UE) nr. 909/2014
deținător de titluri de participare - orice persoană fizică ori juridică care deține unul sau mai multe titluri de participare ale unui O.P.C.V.M.; 3^1. factori de durabilitate - factori de durabilitate, astfel cum sunt definiți la art. 2 pct. 24 din Regulamentul (UE) 2019/2.088 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare, denumit în continuare Regulamentul (UE) 2019/2.088
indicatori sintetici de risc și de randament - indicatori sintetici în sensul art. 8 din Regulamentul (UE) nr. 583/2010 al Comisiei din 1 iulie 2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CEa Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește informațiile-cheie destinate investitorilor și condițiile care trebuie îndeplinite pentru furnizarea informațiilor-cheie destinate investitorilor sau a prospectului pe un suport durabil, altul decât hârtia, ori prin intermediul unui website
instrumente ale pieței monetare - instrumente financiare tranzacționate de regulă în cadrul pieței monetare, care sunt lichide și a căror valoare poate fi determinată cu precizie în orice moment
fonduri proprii - fondurile proprii definite conform reglementărilor comune BNR/CNVM privind fondurile proprii emise în aplicarea O.U
nr. 99/2006
fuziunea O.P.C.V.M.-urilor - o operațiune prin care: (i) unul sau mai multe O.P.C.V.M.-uri ori compartimente de investiții ale acestora, denumite O.P.C.V.M-uri absorbite, își transferă, în momentul dizolvării lor fără lichidare, totalitatea patrimoniului unui alt O.P.C.V
existent sau unui compartiment de investiții al acestuia, denumit O.P.C.V
absorbant, în schimbul repartizării de titluri de participare ale O.P.C.V.M.-ului absorbant către deținătorii lor de titluri de participare, precum și, eventual, a unei plăți în numerar care să nu depășească 10% din valoarea activului net a respectivelor titluri de participare; (ii) două sau mai multe O.P.C.V.M.-uri ori compartimente de investiții ale acestora, denumite O.P.C.V.M.-uri absorbite, își transferă, în momentul dizolvării lor fără lichidare, totalitatea patrimoniului unui O.P.C.V
pe care îl formează sau unui compartiment de investiții al acestuia, denumit O.P.C.V
absorbant, în schimbul repartizării de titluri de participare ale O.P.C.V.M.-ului nou-constituit către deținătorii lor de titluri de participare, precum și, eventual, a unei plăți în numerar care să nu depășească 10% din valoarea activului net a respectivelor titluri de participare
fuziune națională a O.P.C.V.M
o fuziune între O.P.C.V.M-uri stabilite în România, în cazul în care cel puțin unul dintre O.P.C.V.M-urile implicate a notificat distribuirea titlurilor sale de participare în alt stat membru
fuziune transfrontalieră a O.P.C.V.M
o fuziune între mai multe O.P.C.V.M.-uri: (i) dintre care cel puțin un O.P.C.V
este stabilit în România și un O.P.C.V
în alt stat membru; sau (ii) care sunt stabilite în România, dar fuziunea are ca rezultat un nou O.P.C.V
stabilit în alt stat membru; sau (iii) care sunt stabilite într-un stat membru, altul decât România, dar fuziunea are ca rezultat un nou O.P.C.V
stabilit în România
legături strânse - situația prevăzută la art. 2 alin. (1) pct. 16 din Legea nr. 297/2004
O.P.C.V
de tip feeder - un O.P.C.V
sau un compartiment de investiții al acestuia care a fost autorizat să investească, prin exceptare de la art. 2 alin. (1) lit. a) , art. 82 , 85 , 88 și art. 90 alin. (2) lit. c) , cel puțin 85% din activele sale în titluri de participare emise de un alt O.P.C.V
sau de un compartiment de investiții al acestuia care reprezintă O.P.C.V.M.-ul de tip master
O.P.C.V
de tip master - un O.P.C.V
sau un compartiment de investiții al acestuia care
are cel puțin un O.P.C.V
de tip feeder printre deținătorii săi de titluri de participare
nu este el însuși un O.P.C.V
de tip feeder; și
nu deține titluri de participare ale unui O.P.C.V
de tip feeder
participație calificată - deținerea, directă sau indirectă, într-o societate de administrare a investițiilor a unei participații care reprezintă cel puțin 10% din capitalul social ori din drepturile de vot sau care permite exercitarea unei influențe semnificative asupra administrării societății de administrare a investițiilor în care este deținută participația respectivă. Determinarea deținerilor și a drepturilor de vot se efectuează în conformitate cu prevederile reglementărilor C.N.V
care transpun prevederile art. 9 și 10 din Directiva 2004/109/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 decembrie 2004 privind armonizarea obligațiilor de transparență în ceea ce privește informația referitoare la emitenții ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată cu privire la armonizarea cerințelor de transparență, având în vedere condițiile de cumulare prevăzute la art. 12 alin. (4) și (5) din aceeași directivă
persoană relevantă în relație cu o societate de administrare a investițiilor
un director/membru al directoratului, acționar sau echivalent, ori un administrator/membru al consiliului de supraveghere al unei societăți de administrare a investițiilor; sau
un angajat al societății de administrare a investițiilor sau orice altă persoană fizică ale cărei servicii sunt puse la dispoziția și se află sub controlul societății de administrare a investițiilor și care este implicată în prestarea serviciului de administrare a portofoliului colectiv de către societatea de administrare a investițiilor; sau
o persoană fizică direct implicată în prestarea de servicii către societatea de administrare a investițiilor în baza unui acord de delegare încheiat cu o terță parte în vederea desfășurării de către societatea de administrare a investițiilor a activității de administrare a portofoliului colectiv
practica de sincronizare cu piața ("market timing") - practică frauduloasă prin intermediul căreia un investitor efectuează operațiuni de subscriere și răscumpărare sau conversie de titluri de participare în mod sistematic, într-o perioadă scurtă de timp, profitând de diferențele temporale și/sau deficiențele metodei de determinare a valorii activelor nete
rebalansarea portofoliului - o modificare semnificativă a compoziției portofoliului unui O.P.C.V.M.
risc de contraparte - riscul de pierdere pentru O.P.C.V
care decurge din posibilitatea ca o contraparte la o tranzacție să nu își îndeplinească obligațiile înainte de decontarea finală a fluxului de numerar aferent tranzacției
risc de lichiditate - riscul ca o poziție din portofoliul O.P.C.V.M.-ului să nu poată fi vândută, lichidată sau închisă cu costuri limitate într-un interval de timp rezonabil de scurt, fiind afectată capacitatea O.P.C.V
de a respecta în orice moment prevederile art. 2 alin. (1) lit. b)
risc operațional - riscul de pierdere pentru O.P.C.V
care decurge din caracterul necorespunzător al proceselor interne și din erori umane și deficiențe ale sistemelor societății de administrare a investițiilor sau din evenimente externe și include riscul juridic și de documentare și riscul care decurge din procedurile de tranzacționare, decontare și evaluare desfășurate în numele O.P.C.V.M.
risc de piață - riscul de pierdere pentru O.P.C.V
care decurge din fluctuația valorii de piață a pozițiilor din portofoliul O.P.C.V.M., fluctuație care poate fi atribuită modificării variabilelor pieței, cum ar fi ratele dobânzii, ratele de schimb valutar, prețurile acțiunilor și ale mărfurilor sau solvabilitatea unui emitent; 20^1. risc legat de durabilitate - risc legat de durabilitate, astfel cum este definit la art. 2 pct. 22 din Regulamentul (UE) 2019/2.088
state membre - statele membre ale Uniunii Europene și celelalte state aparținând Spațiului Economic European
stat membru de origine
statul membru în care societatea de administrare a investițiilor/societatea de investiții își are sediul social
statul membru în care este autorizat și stabilit un O.P.C.V.M.
stat membru gazdă
statul membru, altul decât statul membru de origine, în care o societate de administrare a investițiilor are o sucursală sau își desfășoară activitatea
statul membru, altul decât statul membru de origine al O.P.C.V.M., în care sunt distribuite titluri de participare emise de acesta
sucursala - structură organizată, fără personalitate juridică distinctă a unei societăți de administrare a investițiilor, care prestează o parte sau toate serviciile pentru care societatea de administrare a investițiilor a fost autorizată. Toate sediile stabilite în România de către o societate de administrare a investițiilor cu sediul social situat într-un alt stat membru sunt considerate ca o singură sucursală
suport durabil - orice instrument cu ajutorul căruia investitorul poate stoca informații care îi sunt adresate personal, într-un mod care să permită ca informațiile respective să poată fi consultate ulterior pe o perioadă de timp adaptată scopului acestor informații și care permite reproducerea fidelă a informațiilor stocate
valori mobiliare
acțiunile și alte valori echivalente acțiunilor
obligațiuni și alte titluri de creanță
orice alte titluri negociabile care dau dreptul de a achiziționa respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb
organ de conducere - organul cu putere finală de decizie într-o societate de administrare a investițiilor, societate de investiții sau depozitar, stabilit potrivit actelor constitutive, în conformitate cu prevederile Legii societăților nr. 31/1990 , republicată, cu modificările și completările ulterioare, care supraveghează și monitorizează procesul decizional de conducere. În cazul în care entitățile menționate anterior sunt administrate în sistem unitar, organul de conducere este reprezentat de către consiliul de administrație și de directori, iar în cazul în care acestea sunt administrate în sistem dualist, organul de conducere este reprezentat de către consiliul de supraveghere și de directorat conform prevederilor Legii nr. 31/1990 , republicată, cu modificările și completările ulterioare
organul de conducere în cadrul funcției sale de supraveghere - organul de conducere care își îndeplinește rolul de supraveghere și monitorizare a procesului decizional de conducere și care este reprezentat de consiliul de administrație, în cadrul sistemului unitar de administrare, și de consiliul de supraveghere, în cadrul sistemului dualist de administrare
conducere superioară - persoanele fizice care exercită funcții de conducere efectivă în cadrul unei societăți de administrare a investițiilor, depozitar, sau societate de investiții și care sunt responsabile și răspunzătoare față de organul de conducere pentru activitatea de conducere curentă a entităților respective. Conducerea superioară este reprezentată de directori, în cadrul sistemului unitar de administrare, și de către directorat, în cadrul sistemului dualist de administrare
instrumente financiare
valori mobiliare
instrumente ale pieței monetare
titluri de participare emise de organisme de plasament colectiv
opțiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward pe rate și orice alte contracte derivate în legătură cu valori mobiliare, valute, rate ale dobânzii sau ale randamentului/rentabilității, certificate de emisii sau alte instrumente derivate, indici financiari sau indicatori financiari care pot fi decontate prin livrare fizică sau în fonduri bănești
opțiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward și orice alte contracte derivate în legătură cu mărfuri care trebuie decontate în fonduri bănești sau pot fi decontate în fonduri bănești la cererea uneia dintre părți, excluzând cazul de neplată sau alt incident care conduce la reziliere
opțiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward și orice alt contract derivat referitor la mărfuri care poate fi decontat prin livrare fizică, cu condiția să fie tranzacționat pe o piață reglementată, în cadrul unui sistem multilateral de tranzacționare, denumit în continuare SMT, sau unui sistem organizat de tranzacționare, denumit în continuare SOT, cu excepția produselor energetice angro tranzacționate pe un SOT care trebuie decontate prin livrare fizică
opțiuni, contracte futures, contracte swap, contracte forward și orice alte contracte derivate în legătură cu mărfuri care pot fi decontate prin livrare fizică, neincluse în categoria celor prevăzute la lit. f) , și neavând scopuri comerciale, care prezintă caracteristicile altor instrumente financiare derivate
instrumente derivate pentru transferul riscului de credit
contracte financiare pentru diferențe
opțiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward pe rate și orice alt contract derivat referitor la variabile climatice, la taxe de navlu sau la rate ale inflației sau alți indicatori statistici oficiali care trebuie decontat în numerar sau poate fi decontat în numerar la cererea uneia dintre părți, excluzând cazul de neplată sau alt incident care conduce la reziliere, precum și orice alt contract derivat în legătură cu active, drepturi, obligații, indici și indicatori, neincluse în prezenta definiție, care prezintă caracteristicile altor instrumente financiare derivate, cu luarea în considerare, în special, a tranzacționării sale pe o piață reglementată, în cadrul unui SMT sau al unui SOT
certificate de emisii așa cum sunt acestea definite la art. 3 lit. b) din Hotărârea Guvernului nr. 780/2006 privind stabilirea schemei de comercializare a certificatelor de emisii de gaze cu efect de seră, cu modificările și completările ulterioare.
În aplicarea prevederilor alin. (1) pct. 6 se aplică mutatis mutandis reglementările naționale care transpun prevederile art. 13 -16 din Directiva 2006/49/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 14 iunie 2006 privind rata de adecvare a capitalului întreprinderilor de investiții și al instituțiilor de credit (reformare).
În aplicarea prevederilor alin. (1) pct. 26 , valorile mobiliare exclud tehnicile și instrumentele prevăzute la art. 84 .
Societatea de administrare a investițiilor, denumită în continuare S.A.I., persoană juridică română, este constituită sub forma unei societăți pe acțiuni, emitentă de acțiuni nominative, conform Legii nr. 31/1990 privind societățile comerciale, republicată, cu modificările și completările ulterioare, denumită în continuare Legea nr. 31/1990 , și funcționează numai în baza autorizației C.N.V.M.
S.A
va fi înscrisă în Registrul C.N.V
la data autorizării.
În toate actele oficiale, S.A
trebuie să precizeze, pe lângă datele sale de identificare, numărul și data înscrierii în Registrul C.N.V.M.
C.N.V
va notifica de îndată Autorității Europene pentru Piețe și Valori Mobiliare, denumită în continuare ESMA, cu privire la orice autorizare a unei S.A.I.
Prevederile titlului IX «Auditul financiar» din Legea nr. 126/2018 privind piețele de instrumente financiare, se aplică în mod corespunzător de către S.A
și O.P.C.V.M.
Începând cu data de 10 ianuarie 2028, informațiile prevăzute la alin. (4) sunt puse la dispoziție în punctul unic de acces european, denumit în continuare ESAP. În acest scop, A.S
este organism de colectare, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 2 din Regulamentul (UE) 2023/2.859 al Parlamentului European și al Consiliului din 13 decembrie 2023 de înființare a unui punct unic de acces european care oferă acces centralizat la informațiile puse la dispoziția publicului relevante pentru serviciile financiare, pentru piețele de capital și pentru durabilitate, cu modificările ulterioare, denumit în continuare Regulamentul (UE) 2023/2.859.
Informațiile prevăzute la alin. (6) trebuie să respecte următoarele cerințe
sunt prezentate într-un format care permite extragerea de date, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 3 din Regulamentul (UE) 2023/2.859
sunt însoțite de următoarele metadate, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 7 din Regulamentul (UE) 2023/2.859: (i) toate denumirile societății de administrare a investițiilor la care se referă informațiile; (ii) dacă este disponibil, identificatorul entității juridice al societății de administrare a investițiilor, astfel cum este precizat în temeiul art. 7 alin. (4) lit. (b) din Regulamentul (UE) 2023/2.859; (iii) tipul de informații, astfel cum sunt clasificate în temeiul art. 7 alin. (4) lit. (c) din Regulamentul (UE) 2023/2.859; (iv) o mențiune care să indice dacă informațiile conțin date cu caracter personal.
S.A
va avea ca obiect de activitate administrarea O.P.C.V
stabilite în România sau în alt stat membru.
Pe lângă administrarea O.P.C.V
prevăzută la alin. (1) , S.A
poate administra și alte organisme de plasament colectiv care nu sunt reglementate de prezenta ordonanță de urgență și pentru care S.A
face obiectul unei supravegheri prudențiale, dar ale căror titluri de participare nu pot fi comercializate în alte state membre în temeiul prezentei ordonanțe de urgență.
Prin excepție de la alin. (1) , S.A
poate desfășura, suplimentar activității de administrare a O.P.C.V.M., și următoarele servicii
administrarea portofoliilor individuale de investiții, inclusiv a celor deținute de către fondurile de pensii, pe bază discreționară, conform mandatelor date de investitori, în cazul în care aceste portofolii includ unul sau mai multe instrumente financiare
servicii conexe: (i) consultanța de investiții privind unul sau mai multe instrumente financiare; (ii) activitatea de păstrare și administrare legată de titlurile de participare ale organismelor de plasament colectiv. (iii) preluarea și transmiterea ordinelor în legătură cu diferite instrumente financiare; (iv) orice altă funcție sau activitate care este deja furnizată de S.A
în legătură cu un O.P.C.V
pe care îl administrează în conformitate cu prezentul articol sau în legătură cu serviciile pe care le furnizează în conformitate cu prezentul alineat, cu condiția ca orice potențial conflict de interese creat prin furnizarea funcției sau activității respective către alte părți să fie gestionat în mod corespunzător
administrarea indicilor de referință în conformitate cu prevederile Regulamentului (UE) 2016/1.011 al Parlamentului European și al Consiliului din 8 iunie 2016 privind indicii utilizați ca indici de referință în cadrul instrumentelor financiare și al contractelor financiare sau pentru a măsura performanțele fondurilor de investiții și de modificare a Directivelor 2008/48/CE și 2014/17/UE și a Regulamentului (UE) nr. 596/2014, cu modificările și completările ulterioare, denumit în continuare Regulamentul (UE) 2016/1.011.
S.A
nu pot fi autorizate în temeiul prezentei ordonanțe de urgență să desfășoare exclusiv serviciile prevăzute la alin. (3) . S.A
nu pot fi autorizate să desfășoare serviciile prevăzute la alin. (3) lit. c) , care sunt utilizate în O.P.C.V.M.-urile pe care le administrează.
Activitatea de administrare a portofoliului colectiv se referă la funcții precum
administrarea investițiilor
desfășurarea de activități privind
servicii juridice și de contabilitate aferente administrării de portofolii
cererile de informare ale clienților
evaluarea portofoliului și determinarea valorii titlurilor de participare, inclusiv aspectele fiscale
monitorizarea conformității cu reglementările în vigoare
menținerea unui registru al deținătorilor de titluri de participare
distribuția veniturilor
emiterea și răscumpărarea titlurilor de participare
ținerea evidențelor
marketing și distribuție.
Dispozițiile art. 46 , 49 - 52 , art. 53 alin. (3) și (4) , art. 54 , art. 55 alin. (1 ) - (10) , art. 56 , 61 , 62 , 78 - 82 și 83 - 89 din Legea nr. 126/2018 , cu modificările și completările ulterioare, se aplică în cazul în care serviciile prevăzute la art. 5 alin. (3) lit. a) și b) sunt furnizate de S.A.I.
S.A
care desfășoară activitățile prevăzute la art. 5 alin. (3) va putea să investească întregul portofoliu de investiții administrat sau o parte din acesta în titluri de participare ale organismelor de plasament colectiv aflate în administrarea sa, numai cu acordul prealabil al investitorului. SUBSECȚIUNEA a 3-a Capitalul inițial
Capitalul inițial al unei S.A
este de cel puțin echivalentul în lei a 125.000 euro, calculat la cursul de referință comunicat de Banca Națională a României, valabil la data depunerii cererii de autorizare.
S.A
are obligația de a completa nivelul capitalului inițial, în cazul în care acesta scade sub nivelul prevăzut la alin. (1) , până cel târziu la data transmiterii la C.N.V
a primei raportări privind nivelul capitalului inițial.
În scopul respectării cerințelor prevăzute de legislația europeană, C.N.V
va modifica, prin ordin al președintelui, nivelul capitalului inițial al unei S.A.I.
În situația în care valoarea portofoliului administrat de S.A
depășește echivalentul în lei a 250.000.000 euro, S.A
trebuie să își suplimenteze fondurile proprii cu o cotă de 0,02% din suma cu care valoarea portofoliilor administrate de aceasta depășește echivalentul în lei a 250.000.000 euro, astfel încât totalul dintre capitalul inițial și suma suplimentară să nu depășească echivalentul în lei a 10.000.000 euro.
În aplicarea prezentului articol, prin portofoliu administrat de S.A
se înțelege
portofoliul fondurilor deschise de investiții administrate, inclusiv portofoliile pentru care a fost delegată activitatea de administrare, excluzând portofoliul pentru care i-a fost delegată activitatea de administrare
portofoliul societăților de investiții pentru care S.A
a fost desemnată drept societate de administrare a investițiilor
portofoliul altor organisme de plasament colectiv administrate de S.A.I., inclusiv portofoliile pentru care a fost delegată activitatea de administrare, dar excluzând portofoliul pentru care i-a fost delegată activitatea de administrare de către o altă S.A.I.
Valoarea fondurilor proprii ale S.A
nu trebuie să scadă sub cea stabilită la art. 13 din Regulamentul (UE) 2019/2.033 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind cerințele prudențiale ale firmelor de investiții și de modificare a Regulamentelor (UE) nr. 1.093/2010, (UE) nr. 575/2013, (UE) nr. 600/2014 și (UE) nr. 806/2014, denumit în continuare Regulamentul (UE) 2019/2.033.
S.A.I., persoană juridică română, poate fi autorizată de C.N.V
în situația în care îndeplinește cumulativ cel puțin următoarele condiții
societatea este constituită ca o societate comercială pe acțiuni și include în numele societății sintagma "societate de administrare a investițiilor" sau abrevierea S.A.I.
sediul social și sediul central, după caz, reprezentând sediul principal de desfășurare a activității S.A.I., sunt situate în România
pregătirea, experiența și integritatea profesională ale membrilor consiliului de administrație/consiliului de supraveghere, ale directorilor/membrilor directoratului, ale auditorilor interni și ale personalului compartimentului de control intern sunt conforme cu cerințele impuse de reglementările C.N.V.M.
acționarii care dețin cel puțin o participație calificată în cadrul S.A
respectă criteriile stabilite prin reglementările C.N.V
privind regulile de procedură și criteriile aplicabile evaluării prudențiale a achizițiilor și majorărilor participațiilor la o societate de servicii de investiții financiare
face dovada existenței capitalului inițial, subscris și integral vărsat în numerar, stabilit de prezenta ordonanță de urgență
cererea de autorizare este însoțită de un program de activitate care stabilește cel puțin structura organizatorică a S.A.I., precizând resursele umane și tehnice care vor fi utilizate pentru conducerea activității S.A.I., precum și informații despre persoanele care conduc în mod efectiv activitatea respectivei S.A.I., inclusiv: (i) o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere ale persoanelor respective; (ii) o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul S.A
și în afara acesteia; (iii) o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități; (iv) informații privind modul în care S.A
intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei ordonanțe de urgență și obligațiile care îi revin în temeiul art. 3 alin. (1), al art. 6 alin. (1) lit. a) și al art. 13 alin. (1) din Regulamentul (UE) 2019/2.088 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare, denumit în continuare Regulamentul (UE) 2019/2.088, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de S.A
în acest scop
are încheiat un contract cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor Financiari din România, și care îndeplinește criteriile comune stabilite de C.N.V
și Camera Auditorilor Financiari din România.
În cazul în care S.A
se află în legături strânse cu alte persoane fizice sau juridice, C.N.V
este în drept să acorde autorizația numai în situația în care aceste legături nu împiedică exercitarea atribuțiilor sale de supraveghere.
C.N.V
nu va acorda autorizația, în situația în care cadrul legal sau prevederile administrative ale unei țări terțe, care guvernează una ori mai multe persoane fizice sau juridice cu care S.A
are legături strânse, împiedică exercitarea atribuțiilor sale de supraveghere.
Acordarea autorizației poate fi refuzată în cazul în care, deși sunt îndeplinite condițiile menționate la alin. (1) , se consideră în mod fără echivoc că administrarea prudențială nu poate fi asigurată.
C.N.V
va acorda autorizația de funcționare, în termen de maximum 6 luni de la data depunerii întregii documentații prevăzute de reglementările în vigoare, sau va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivată, care poate fi contestată în termen de 30 de zile de la data comunicării acesteia.
În cazul în care, în termen de 4 luni de la transmiterea la A.S
a solicitării de autorizare, entitatea nu depune documentația completă în conformitate cu alin. (1) și (5) , A.S
consideră că aceasta a renunțat la solicitare și emite o decizie de respingere care poate fi atacată în termen de 30 de zile de la data comunicării.
S.A
își poate începe activitatea la data acordării autorizației, cu excepția activității menționate la art. 5 alin. (3) lit. a) , care este condiționată și de dobândirea calității de membru al Fondului de compensare a investitorilor.
S.A
are obligația să respecte condițiile de autorizare, cerințele prudențiale și de adecvare a capitalului, stabilite prin prezenta ordonanță de urgență și prin reglementările C.N.V.M., pe toată durata desfășurării activității și va notifica sau va supune în prealabil autorizării, după caz, orice modificare în modul ei de organizare și funcționare, în conformitate cu prevederile reglementărilor C.N.V.M.
Supravegherea prudențială a unei S.A
autorizată de C.N.V.M., indiferent dacă aceasta își înființează ori nu o sucursală sau prestează ori nu servicii într-un alt stat membru, va fi asigurată de C.N.V.M., fără a prejudicia atribuțiile autorităților competente din statele membre gazdă.
C.N.V
va solicita informații și se va consulta cu autoritățile competente ale unui alt stat membru înaintea autorizării unei S.A.I., atunci când aceasta este
o filială a unei alte S.A.I., a unei firme de investiții, instituții de credit, societăți de asigurare autorizate în acel stat membru
o filială a societății-mamă a unei alte S.A.I, firme de investiții, instituții de credit sau societăți de asigurare autorizate în acel stat membru
o societate controlată de aceleași persoane fizice ori juridice ca o altă S.A.I., firmă de investiții, instituție de credit sau societate de asigurare autorizată în acel stat membru.
C.N.V
este în drept să retragă autorizația acordată S.A
în următoarele condiții
nu își începe activitatea în termen de 12 luni de la obținerea autorizației sau nu desfășoară nicio activitate autorizată de C.N.V.M., pe o perioadă mai mare de 6 luni
solicită expres retragerea autorizației
autorizația a fost obținută pe baza unor declarații sau informații false ori care au indus în eroare
nu mai îndeplinește condițiile care au stat la baza emiterii autorizației
nu mai respectă prevederile O.U
nr. 99/2006 și reglementările emise în aplicarea acesteia, atunci când aceasta este autorizată să desfășoare și activitățile prevăzute la art. 5 alin. 3 lit. a)
a încălcat grav și/sau sistematic prevederile prezentei ordonanțe de urgență și/sau ale reglementărilor emise în aplicarea acesteia
alte cazuri prevăzute de reglementările C.N.V.M.
Persoanele care conduc în mod efectiv activitatea unei S.A
au o reputație suficient de bună și o experiență suficientă, inclusiv în legătură cu tipul de O.P.C.V
administrat de S.A.I., astfel cum sunt acestea stabilite în reglementările A.S
Identitatea persoanelor care fac parte din conducerea efectivă a activității S.A
și a oricărei persoane care le înlocuiește este comunicată de îndată A.S.F.
Conducerea efectivă a activității unei S.A
organizate în sistem unitar este asigurată de cel puțin două persoane fizice care îndeplinesc condițiile prevăzute la alin. (1) , sunt domiciliate în Uniunea Europeană și își desfășoară activitatea pe toată durata programului de lucru al S.A.I., durată care nu poate fi mai mică de 8 ore/zi. În cazul în care S.A
este organizată în sistem dualist, conducerea efectivă este asigurată de cel puțin trei persoane fizice, denumite în continuare membri ai directoratului, ce îndeplinesc în mod corespunzător cerințele stabilite de prezentul articol. (3) În cazul S.A
care administrează o societate de investiții, persoanele prevăzute la alin. (2) sunt considerate reprezentanți permanenți în sensul art. 153^13 alin. (2) din Legea nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare.
În cazul societăților de investiții, conducere efectivă sau conducători înseamnă persoanele care, în temeiul prezentei ordonanțe de urgență sau al actelor constitutive, reprezintă societatea de investiții sau care decid efectiv politica societății, cu respectarea prevederilor alin. (1) și (2) .
S.A
are obligația încheierii unui contract de mandat cu persoanele prevăzute la art. 12 alin. (2) , a cărui durată nu poate depăși 4 ani.
Participațiilor calificate în cadrul unei S.A
li se aplică în mod corespunzător prevederile art. 34-45 și art. 272 din Legea nr. 126/2018 privind piețele de instrumente financiare, precum și reglementările A.S
privind regulile de procedură și criteriile aplicabile evaluării prudențiale a achizițiilor și majorărilor participațiilor la o societate de servicii de investiții financiare.
În sensul prezentei ordonanțe de urgență, termenul «S.S.I.F.» din cuprinsul art. 34-45 din Legea nr. 126/2018 se va citi «S.A.I.», iar termenul «entitate reglementată» din cuprinsul art. 272 al aceleiași legi va include «S.A.I.».
În aplicarea prevederilor art. 22 , S.A
are obligația de a organiza un compartiment de control intern, specializat în supravegherea respectării de către societate și personalul acesteia a legislației în vigoare incidente pieței de capital, precum și a reglementărilor interne.
Condițiile privind autorizarea personalului, organizarea și funcționarea compartimentului de control intern vor fi stabilite prin reglementările C.N.V.M.
S.A
furnizează A.S
informații privind dispozițiile luate pentru delegarea și subdelegarea către terți a funcțiilor în conformitate cu dispozițiile art. 33, cuprinzând cel puțin următoarele informații
denumirea juridică și identificatorul relevant al S.A.I.
pentru fiecare delegat: (i) denumirea juridică și identificatorul său relevant; (ii) jurisdicția în care este stabilit; și (iii) după caz, autoritatea sa de supraveghere
o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de S.A
pentru: (i) a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul S.A.I.; și (ii) a monitoriza activitatea delegată
pentru fiecare O.P.C.V
pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze: (i) o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și (ii) o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală
o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de S.A
pentru a monitoriza activitățile delegate.
S.A
are obligația de a notifica A.S
înainte de implementarea oricăror modificări substanțiale aduse condițiilor de autorizare inițială, în special dacă se aduc modificări substanțiale informațiilor comunicate în conformitate cu dispozițiile art. 8 alin. (1) , (4) , (5) și (6) , art. 9 alin. (1) lit. b) și f) , alin. (2) , (3) , (5) și (6) , art. 11 , 12 , 14^1 și ale prezentului articol.
S.A
autorizate de C.N.V
vor respecta în orice moment, pe parcursul desfășurării activității lor, regulile prudențiale stabilite de C.N.V.M cu privire la administrarea O.P.C.V
Aceste reguli se vor referi, fără a se limita la: a) proceduri administrative și contabile solide și dispozitive de control și de protecție în domeniul prelucrării electronice a datelor, inclusiv cu privire la rețele și sisteme informatice instituite și gestionate în conformitate cu Regulamentul (UE) 2022/2.554 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 decembrie 2022 privind reziliența operațională digitală a sectorului financiar și de modificare a Regulamentelor (CE) nr. 1.060/2009, (UE) nr. 648/2012, (UE) nr. 600/2014, (UE) nr. 909/2014 și (UE) 2016/1.011, precum și mecanisme adecvate de control intern, inclusiv reguli referitoare la tranzacțiile personale ale salariaților și ale S.A.I.
proceduri adecvate care să asigure separarea instrumentelor financiare aparținând investitorilor între ele și de cele ale S.A.I., în scopul protejării drepturilor de proprietate ale acestora, precum și împotriva folosirii acestor instrumente financiare de către S.A
în tranzacțiile pe cont propriu
proceduri adecvate care să asigure cel puțin posibilitatea ca operațiunile efectuate de S.A
să fie reconstituite, inclusiv în ceea ce privește originea lor, natura acestora, părțile implicate, timpul și locul unde au fost efectuate, precum și să asigure că activele O.P.C.V.M.-urilor administrate de S.A
sunt investite în conformitate cu regulile fondului sau cu actul constitutiv al societății de investiții și reglementările legale în vigoare
păstrarea înregistrărilor tranzacțiilor desfășurate, pentru a permite C.N.V
să supravegheze respectarea regulilor prudențiale, regulilor de conduită în afaceri, precum și a altor cerințe legislative și de reglementare
existența unei structuri organizatorice care să permită minimizarea riscului unui conflict de interese între S.A
și investitori, între aceștia, între investitori și O.P.C.V
sau între O.P.C.V.M.-uri.
În aplicarea prevederilor art. 15 , S.A
trebuie să îndeplinească următoarele cerințe
să stabilească, să implementeze și să mențină proceduri privind procesul decizional și o structură organizatorică care precizează în mod clar și documentat structurile ierarhice de raportare, precum și să aloce funcțiile și responsabilitățile aferente acestor structuri
să se asigure că persoanele relevante ale S.A
cunosc procedurile pe care trebuie să le urmeze în scopul ducerii la îndeplinire în mod concret a responsabilităților acestora
să stabilească, să implementeze și să mențină mecanisme corespunzătoare de control intern destinate asigurării respectării deciziilor și procedurilor la toate nivelele ierarhice ale S.A.I.
să stabilească, să implementeze și să mențină un sistem eficient de raportare și comunicare internă la toate nivelele ierarhice relevante ale S.A.I., precum și schimburi eficiente de informații cu terții implicați
să mențină înregistrări corespunzătoare și ordonate ale activității și ale organizării interne a S.A.I.
S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină politici și proceduri adecvate care să identifice orice risc legat de durabilitate, luând în considerare efectele negative asupra durabilității în cadrul activității sale.
În vederea respectării prevederilor alin. (1) și (1^1) , S.A
trebuie să ia în considerare natura, dimensiunea și complexitatea activității sale, precum și natura și gama serviciilor și activităților desfășurate.
S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină sisteme și proceduri adecvate pentru a asigura securitatea, integritatea și confidențialitatea informațiilor, luând în considerare natura informațiilor în cauză.
S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină un plan de continuitate a activității, menit să asigure, în cazul unei întreruperi a sistemelor și mecanismelor proprii, stocarea datelor și a funcțiilor esențiale, menținerea serviciilor și activităților sau, în situația în care acest lucru nu este posibil, recuperarea la timp a acestor date și funcțiuni și reînceperea imediată a serviciilor și activităților.
S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină politici și proceduri contabile care să le permită să furnizeze, la cererea C.N.V.M., în timp util, rapoarte financiare care să reflecte o situație fidelă și reală a poziției lor financiare și care să respecte toate standardele și regulile contabile aplicabile.
S.A
trebuie să monitorizeze și să evalueze periodic capacitatea și eficacitatea de a corespunde cerințelor de funcționare a sistemelor lor, a procedurilor și mecanismelor de control intern stabilite conform alin. (1)-(5) și să adopte măsuri adecvate pentru remedierea eventualelor deficiențe.
S.A
trebuie să angajeze personal calificat cu aptitudini, cunoștințe și experiență necesare pentru ducerea la îndeplinire a responsabilităților alocate acestora.
S.A
trebuie să dețină resursele și expertiza necesare pentru a monitoriza în mod eficient activitățile desfășurate de părți terțe în baza unui acord cu S.A.I., în special în ceea ce privește administrarea riscului aferent acordului respectiv. (3) S.A
trebuie să se asigure că desfășurarea unor funcții multiple de către persoanele relevante S.A
nu afectează sau nu va afecta ducerea la îndeplinire în mod corect, onest și profesionist a oricăreia dintre funcțiile asumate.
S.A
se asigură că integrează riscurile legate de durabilitate în administrarea O.P.C.V.M.
S.A
se asigură că, în scopurile prevăzute la alin. (1)-(3) , dețin resursele și expertiza necesară pentru integrarea efectivă a riscurilor legate de durabilitate.
În vederea respectării prevederilor alin. (1)-(3^2) , S.A
trebuie să ia în considerare natura, dimensiunea și complexitatea activității sale, precum și natura și gama serviciilor și activităților desfășurate.
S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină proceduri efective și transparente în scopul administrării prompte a reclamațiilor primite de la investitori, precum și să păstreze o înregistrare a fiecărei reclamații și a măsurilor luate pentru soluționarea acesteia.
Investitorii pot depune reclamații în mod gratuit. Informațiile referitoare la procedurile prevăzute la alin. (1) trebuie puse gratuit la dispoziția investitorilor.
S.A.I., societățile de investiții și depozitarii O.P.C.V
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină proceduri efective și transparente privind raportarea de către angajații acestor entități a încălcărilor prevederilor prezentei ordonanțe de urgență, prin intermediul unui canal specific, independent și autonom.
S.A
trebuie să ia măsurile necesare pentru a dispune de sisteme electronice adecvate care să îi permită înregistrarea corespunzătoare și la timp a tuturor tranzacțiilor cu instrumente financiare din portofoliu și a cererilor de subscriere sau răscumpărare, astfel încât să respecte prevederile art. 26 și 27 .
S.A
trebuie să asigure un nivel ridicat de securitate al sistemelor electronice în timpul procesării electronice a datelor și integritatea și confidențialitatea informațiilor înregistrate, după caz.
S.A
trebuie să utilizeze politici și proceduri contabile conform celor prevăzute la art. 16 alin. (5) pentru a garanta protecția intereselor deținătorilor de titluri de participare. Contabilitatea O.P.C.V.M.-urilor trebuie ținută astfel încât toate elementele de activ și de pasiv ale acestora să poată fi direct identificate în orice moment.
În situația în care un O.P.C.V
are mai multe compartimente de investiții, trebuie să existe conturi separate pentru fiecare compartiment.
S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină politici și proceduri contabile conforme cu regulile contabile în vigoare în statul membru de origine al O.P.C.V.M., astfel încât calcularea valorii activului net al fiecărui O.P.C.V
să fie corect efectuată, pe baza datelor contabile, iar cererile de subscriere și de răscumpărare să poată fi corect procesate la acea valoare a activului net.
S.A
trebuie să stabilească proceduri adecvate pentru a asigura evaluarea corespunzătoare și corectă a elementelor de activ și de pasiv ale O.P.C.V
în conformitate cu reglementările emise de C.N.V.M în aplicarea prevederilor art. 63 alin. (3) lit. b) .
S.A
are obligația să se asigure că, atunci când atribuie funcții interne, directorii/membrii directoratului și membrii consiliului de administrație/consiliului de supraveghere sunt responsabili pentru asigurarea respectării de către S.A
a obligațiilor sale prevăzute în prezenta ordonanță de urgență și în reglementările emise în aplicarea acesteia.
S.A
trebuie să se asigure că directorii/membrii directoratului
sunt responsabili de aplicarea politicii generale de investiții pentru fiecare O.P.C.V
administrat, definită conform prospectului, în regulile fondului sau în actele constitutive ale societății de investiții, după caz
aprobă strategiile de investiții pentru fiecare O.P.C.V
administrat
sunt responsabili cu asigurarea de către S.A
a unei funcții permanente și eficiente de control intern, conform art. 22
se asigură și verifică periodic că politica generală de investiții, strategiile de investiții și limitele de risc ale fiecărui O.P.C.V
administrat sunt implementate și respectate în mod corespunzător și eficient, chiar dacă funcția de administrare a riscului este delegată către un terț
aprobă și verifică periodic caracterul adecvat al procedurilor interne de adoptare a deciziilor de investiții pentru fiecare O.P.C.V
administrat, pentru a se asigura că aceste decizii sunt compatibile cu strategiile de investiții aprobate
aprobă și verifică periodic politica de administrare a riscului și măsurile, procesele și tehnicile de implementare a acesteia, conform art. 44 , inclusiv sistemul de limite de risc, pentru fiecare O.P.C.V
pe care îl administrează
sunt responsabili cu asigurarea de către S.A
a integrării riscurilor legate de durabilitate în activitățile sale prevăzute la lit. a)-f) .
S.A
trebuie să se asigure că directorii/membrii directoratului și membrii consiliului de administrație/consiliului de supraveghere
evaluează și verifică periodic eficacitatea politicilor, a măsurilor și a procedurilor instituite pentru îndeplinirea obligațiilor stabilite conform prevederilor prezentei ordonanțe de urgență
iau măsuri adecvate pentru remedierea eventualelor deficiențe.
S.A
trebuie să se asigure că directorii/membrii directoratului primesc de câte ori este cazul și cel puțin anual rapoarte scrise referitoare la controlul intern, auditul intern și administrarea riscului, care să precizeze, în special, dacă au fost adoptate măsuri adecvate pentru remedierea eventualelor deficiențe.
S.A
trebuie să se asigure că directorii/membrii directoratului primesc în mod regulat rapoarte asupra implementării strategiilor de investiții și a procedurilor interne pentru luarea deciziilor de investiții menționate la alin. (2) lit. b)-e) .
S.A
trebuie să se asigure că membrii consiliului de administrație/consiliului de supraveghere primesc în mod regulat rapoarte scrise cu privire la aspectele prevăzute la alin. (4) .
Membrii consiliului de administrație/consiliului de supraveghere au obligația supravegherii directorilor/membrilor directoratului S.A.I.
S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină politici și proceduri adecvate care să identifice orice risc de nerespectare de către S.A
a obligațiilor sale conform prevederilor prezentei ordonanțe de urgență, precum și riscurile asociate și să adopte măsuri și proceduri adecvate pentru minimizarea riscurilor respective și pentru a permite C.N.V
să își exercite efectiv prerogativele conferite prin prezenta ordonanță de urgență.
În vederea respectării prevederilor alin. (1) , S.A
trebuie să ia în considerare natura, dimensiunea și complexitatea activității sale, precum și natura și gama serviciilor și activităților desfășurate.
S.A
trebuie să stabilească și să mențină în mod permanent și operativ funcția de control intern, care se va desfășura în mod independent și care va avea următoarele responsabilități
să monitorizeze și să evalueze în mod regulat eficacitatea și modul adecvat de punere în aplicare a măsurilor și procedurilor stabilite conform alin. (1) și (2) , precum și măsurile dispuse pentru rezolvarea oricăror situații de neîndeplinire a obligațiilor S.A.I.
să acorde consultanță și asistență persoanelor relevante responsabile cu desfășurarea serviciilor și activităților pentru respectarea cerințelor impuse S.A
conform prevederilor prezentei ordonanțe de urgență.
Pentru a permite persoanei numite în funcția de ofițer de conformitate să-și aducă la îndeplinire responsabilitățile în mod corect și independent, S.A
trebuie să se asigure că următoarele condiții sunt respectate
persoana trebuie să aibă autoritatea, resursele și experiența necesare, precum și acces la toate informațiile relevante
persoana numită în funcția de ofițer de conformitate poartă responsabilitatea respectării atribuțiilor aferente funcției de control intern și pentru orice raportare referitoare la respectarea reglementărilor în vigoare, în care se va preciza în special dacă au fost întreprinse măsuri adecvate de remediere a eventualelor deficiențe
persoanele numite în funcția de ofițer de conformitate nu trebuie să fie implicate în desfășurarea serviciilor și activităților pe care le monitorizează
metoda de stabilire a remunerației persoanelor numite în funcția de ofițer de conformitate nu trebuie să le compromită obiectivitatea și nu trebuie să conducă la această posibilitate.
S.A
poate fi exceptată de la aplicarea prevederilor alin. (4) lit. c) sau d) , în situația în care poate demonstra că în raport cu natura, dimensiunea și complexitatea activității sale, precum și în raport cu natura și gama serviciilor și activităților desfășurate cerințele impuse conform acelor prevederi nu sunt proporționale și că funcția de control continuă să fie pusă în aplicare în mod efectiv.
S.A
trebuie să stabilească și să mențină o persoană cu funcție de audit intern care este separată și independentă de alte funcții și activități ale S.A
În funcție de natura, dimensiunea și complexitatea activității sale și în raport cu natura și gama activităților de administrare a portofoliului colectiv desfășurate, S.A
poate delega această funcție către o terță parte.
Îndeplinirea funcției de audit intern prevăzute la alin. (1) presupune următoarele responsabilități
stabilirea, implementarea și menținerea unui plan de audit pentru a evalua și examina eficacitatea și caracterul adecvat al sistemelor, mecanismelor de control intern și procedurilor S.A.I.
emiterea de recomandări bazate pe rezultatul activității desfășurate conform lit. a)
verificarea respectării recomandărilor prevăzute la lit. b)
raportarea cu privire la problemele de audit intern în conformitate cu art. 21 alin. (4) .
S.A
trebuie să stabilească și să mențină o persoană cu funcție permanentă de administrare a riscului.
Funcția permanentă de administrare a riscului prevăzută la alin. (1) trebuie să fie ierarhic și funcțional independentă de celelalte compartimente, cu excepția situației în care acest lucru nu se justifică în raport cu natura, dimensiunea și complexitatea activității S.A
și a O.P.C.V
administrat de aceasta.
În situația în care, în raport cu natura, dimensiunea și complexitatea activității sale, S.A
stabilește să nu mențină o funcție independentă de administrare a riscului, trebuie să poată demonstra că a adoptat măsuri adecvate de protecție împotriva conflictelor de interese pentru a permite exercitarea independentă a activităților de administrare a riscului și că procesele de administrare a riscului îndeplinesc cerințele prevăzute la art. 84 .
Funcția permanentă de administrare a riscului prevăzută la alin. (1) presupune îndeplinirea următoarelor atribuții
implementarea politicii și procedurilor de administrare a riscului
asigurarea conformității cu sistemul de limite de risc al O.P.C.V.M.-ului, inclusiv cu limitele legale privind expunerea globală și riscul contrapărții, în conformitate cu art. 47 , 48 și 49
oferirea de asistență consiliului de administrație/membrilor directoratului privind identificarea profilului de risc al fiecărui O.P.C.V
pe care îl administrează
furnizarea regulată de rapoarte consiliului de administrație/consiliului de supraveghere cu privire la: (i) coerența dintre nivelul actual al riscului la care este expus fiecare O.P.C.V
administrat și profilul de risc agreat pentru O.P.C.V.M.-ul respectiv; (ii) respectarea de către fiecare O.P.C.V
administrat a sistemelor relevante de limite de risc; (iii) caracterul adecvat și eficacitatea procesului de administrare a riscului, indicând dacă au fost luate măsuri adecvate de remediere a eventualelor deficiențe
furnizarea regulată de rapoarte directorilor/membrilor directoratului, cu evidențierea nivelului actual al riscului la care este expus fiecare O.P.C.V
administrat și a eventualelor depășiri reale sau previzibile ale limitelor de risc, pentru a putea fi luate măsuri rapide și adecvate
examinarea și sprijinirea, dacă este cazul, a mecanismelor și procedurilor de evaluare a instrumentelor financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate, conform art. 50 .
Funcția permanentă de administrare a riscului prevăzută la alin. (1) trebuie să aibă autoritatea necesară și acces la toate informațiile relevante necesare pentru a îndeplini sarcinile prevăzute la alin. (4) .
În situația în care oricare din persoanele relevante este implicată în activități care ar putea conduce la un conflict de interese sau are acces la informații privilegiate, având înțelesul prevăzut la art. 244 alin. (1), (2) și (4) din Legea nr. 297/2004 , sau la alte informații confidențiale referitoare la O.P.C.V
sau la tranzacții cu, sau pentru O.P.C.V.M., prin intermediul unei activități desfășurate de acea persoană în numele S.A.I., S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină proceduri adecvate, menite să prevină următoarele situații
efectuarea unei tranzacții personale, care îndeplinește cel puțin unul din următoarele criterii: (i) acelei persoane îi este interzis să efectueze astfel de tranzacții potrivit prevederilor Legii nr. 297/2004 și ale reglementărilor emise de C.N.V
în aplicarea acesteia referitoare la abuzul pe piață; (ii) implică folosirea abuzivă sau dezvăluirea improprie a acelei informații confidențiale; (iii) intră în conflict sau ar putea intra în conflict cu o obligație a S.A
conform prevederilor prezentei ordonanțe de urgență sau cu prevederile Legii nr. 297/2004
consilierea sau determinarea, într-un alt mod decât în cursul desfășurării activității corespunzătoare de angajat sau de furnizor de servicii în baza unui contract, oricărei altei persoane să efectueze o tranzacție cu instrumente financiare, care, dacă ar fi o tranzacție personală a persoanei relevante ar intra sub incidența prevederilor art. 101 alin. (2) lit. a) sau b) din Regulamentul nr. 32/2006 privind serviciile de investiții financiare, aprobat prin Ordinul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare nr. 121/2006 , cu modificările și completările ulterioare, sau ar constitui în alt mod un abuz al informațiilor referitoare la ordinele în curs de executare
fără a prejudicia prevederile art. 246 lit. a) din Legea nr. 297/2004 , dezvăluirea altfel decât în cursul normal al statutului său de angajat sau de prestator de servicii în baza unui contract a oricărei informații sau opinii oricărei alte persoane în situația în care persoana relevantă cunoaște sau în mod rezonabil trebuia să cunoască faptul că urmare a acelei dezvăluiri acea persoană va proceda sau ar putea proceda la una din următoarele situații: (i) să participe la o tranzacție cu instrumente financiare care, dacă ar fi o tranzacție personală a unei persoane relevante, ar intra sub incidența prevederilor art. 101 alin. (2) lit. a) sau b) din Regulamentul nr. 32/2006 privind serviciile de investiții financiare, aprobat prin Ordinul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare nr. 121/2006 , cu modificările și completările ulterioare, sau ar constitui în alt mod un abuz al informațiilor referitoare la ordinele în curs de executare; (ii) să consilieze sau să determine o altă persoană să participe la o asemenea tranzacție.
Procedurile prevăzute la alin. (1) trebuie să fie astfel concepute încât să asigure în mod distinct următoarele
fiecare persoană relevantă menționată la alin. (1) cunoaște restricțiile cu privire la tranzacțiile personale, precum și măsurile stabilite de către S.A
cu privire la tranzacțiile personale și la dezvăluirea informațiilor, în conformitate cu prevederile alin. (1)
S.A
este informată de îndată cu privire la orice tranzacție personală la care participă o persoană relevantă, fie în baza unei notificări cu privire la acea tranzacție, fie prin alte proceduri care permit S.A
să identifice asemenea tranzacții
tranzacțiile personale notificate S.A
sau identificate de S.A
sunt evidențiate într-un registru, incluzând orice autorizație sau interdicție în legătură cu asemenea tranzacții.
În aplicarea prevederilor alin. (2) lit. b) , în situația în care anumite activități sunt delegate către părți terțe, S.A
trebuie să se asigure că entitatea către care este delegată activitatea păstrează o evidență a tranzacțiilor personale încheiate de persoanele relevante și că îi furnizează cu promptitudine, la cerere, aceste informații.
Prevederile alin. (1) și (2) nu se vor aplica următoarelor tipuri de tranzacții personale
tranzacțiile personale efectuate în baza prestării serviciului de administrare a portofoliului în mod discreționar, în situația în care nu a existat o comunicare prealabilă în legătură cu tranzacția dintre administratorul de portofoliu și persoana relevantă sau o altă persoană în contul căreia a fost executată tranzacția
tranzacțiile personale cu titluri de participare ale O.P.C.V
sau ale altor organisme de plasament colectiv care sunt subiect al supravegherii conform legislației naționale dintr-un stat membru care prevede o dispersare a riscului echivalentă cu cea a O.P.C.V.M., în situația în care persoana relevantă și orice altă persoană în contul căreia sunt efectuate tranzacțiile nu sunt implicate în administrarea acelui organism de plasament colectiv.
În aplicarea prevederilor prezentului articol, tranzacția personală are înțelesul prevăzut în art. 88 din Regulamentul nr. 32/2006 privind serviciile de investiții financiare, aprobat prin Ordinul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare nr. 121/2006 , cu modificările și completările ulterioare.
S.A
trebuie să se asigure că, pentru fiecare tranzacție cu instrumente financiare din portofoliul unui O.P.C.V.M., se efectuează fără întârziere o înregistrare care să cuprindă informații suficiente pentru a permite reconstituirea detaliilor ordinului.
Înregistrarea prevăzută la alin. (1) trebuie să includă cel puțin: a) numele sau un identificator al O.P.C.V
și al persoanei care acționează în contul O.P.C.V.M.
detaliile necesare pentru identificarea instrumentului în cauză
cantitatea
tipul ordinului
prețul
data și ora exactă a transmiterii ordinului și numele sau un identificator al persoanei căreia i-a fost transmis ordinul
numele persoanei care transmite ordinul
dacă este cazul, motivele revocării unui ordin.
S.A
trebuie să ia toate măsurile pentru a se asigura că cererile de subscriere și de răscumpărare a titlurilor de participare ale O.P.C.V
sunt centralizate și înregistrate după primire.
Înregistrarea prevăzută la alin. (1) trebuie să includă cel puțin informații cu privire la: a) O.P.C.V.M.-ul în cauză
persoana care dă sau transmite cererea
persoana care primește cererea
data și ora depunerii cererii
modalitatea de plată
tipul cererii (subscriere/răscumpărare)
data emiterii/anulării titlurilor de participare
numărul de titluri de participare subscrise sau răscumpărate
prețul de subscriere sau de răscumpărare pentru fiecare titlu de participare
valoarea totală subscrisă sau răscumpărată a titlurilor de participare
valoarea brută a cererii, inclusiv comisioanele de subscriere, sau valoarea netă, după deducerea comisioanelor de răscumpărare.
S.A
trebuie să asigure păstrarea înregistrărilor prevăzute la art. 26 și 27 pentru o perioadă minimă de 5 ani.
În situații excepționale, C.N.V
poate solicita S.A
să păstreze anumite înregistrări sau toate înregistrările pe o perioadă mai lungă de timp decât perioada prevăzută la alin. (1) , în funcție de natura instrumentului sau a tranzacției cu instrumente financiare din portofoliul O.P.C.V.M., în situația în care este necesar pentru ca C.N.V
să își poată exercita funcțiile de supraveghere prevăzute de prezenta ordonanță de urgență.
C.N.V
poate solicita S.A
ca, la retragerea autorizației, să păstreze înregistrările prevăzute la alin. (1) pentru intervalul de timp rămas din perioada de 5 ani.
În situația în care o S.A
își transferă responsabilitățile legate de O.P.C.V.M.-uri unei alte S.A.I., C.N.V
poate solicita să fie adoptate măsurile necesare pentru ca înregistrările prevăzute la alin. (1) din ultimii 5 ani să fie accesibile acelei S.A.I.
Înregistrările prevăzute la alin. (1) se păstrează pe un suport care permite stocarea informațiilor astfel încât să fie accesibile C.N.V
și să se respecte următoarele condiții
C.N.V
trebuie să poată accesa rapid informațiile și să poată reconstitui fiecare etapă esențială a procesării fiecărei tranzacții cu instrumente financiare din portofoliul O.P.C.V.M.
trebuie să se poată constata ușor orice corecții sau alte modificări, precum și conținutul înregistrărilor înainte de corecțiile și modificările respective
nu trebuie să fie posibil ca înregistrările să fie manipulate sau modificate în alt fel.
S.A
este obligată să respecte pe toată durata de funcționare procedurile/politicile/practicile/sistemele întocmite în conformitate cu prezenta ordonanță de urgență, să le actualizeze permanent și să le aplice în mod consecvent, precum și să le pună la dispoziția A.S.F., la solicitarea acesteia.
S.A
are obligația să depună la A.S.F., împreună cu cererea de autorizare, precum și ori de câte ori procedurile/ politicile/practicile/sistemele prevăzute la alin. (1) se modifică, o declarație pe propria răspundere a reprezentantului/ reprezentanților legal(i) al/ai S.A
din care să rezulte că procedurile/politicile/practicile/sistemele deținute de S.A
sunt întocmite și aprobate cu respectarea prevederilor legale incidente în vigoare și sunt aplicate în mod consecvent de S.A
și personalul acesteia.
În vederea identificării tipurilor de conflict de interese care apar în cursul furnizării serviciilor și activităților a căror existență ar putea prejudicia interesele O.P.C.V.M., S.A
va lua în considerare, în baza unor criterii minime, situația în care aceasta, o persoană relevantă sau o persoană legată de aceasta în mod direct sau indirect prin control se află în oricare din următoarele situații, ca rezultat al furnizării de servicii de administrare a portofoliului colectiv sau ca rezultat al unei alte situații
S.A
sau acea persoană ar putea obține un câștig financiar sau ar putea evita o pierdere financiară, pe cheltuiala O.P.C.V.M.
S.A
sau acea persoană are un interes în legătură cu rezultatul unui serviciu ori al unei activități furnizate O.P.C.V
sau unui alt client ori cu privire la o tranzacție efectuată în numele O.P.C.V
sau al unui alt client, interes care este diferit de interesul O.P.C.V.M.-ului cu privire la acel rezultat
S.A
sau acea persoană beneficiază de un stimulent financiar ori de un altfel de stimulent pentru a favoriza interesul unui alt client sau grup de clienți în detrimentul intereselor O.P.C.V.M.
S.A
sau acea persoană desfășoară aceleași activități pentru O.P.C.V
și pentru un alt client ori alți clienți care nu sunt O.P.C.V.M.-uri
S.A
sau acea persoană primește ori va primi de la o altă persoană decât O.P.C.V.M.-ul un stimulent pentru activitățile de administrare a portofoliului colectiv prestate O.P.C.V.M.-ului, sub formă de bani, bunuri sau servicii, pe lângă comisionul ori tariful standard pentru serviciul respectiv. (2) S.A
trebuie ca, la identificarea tipurilor de conflicte de interese, să ia în considerare
interesele S.A.I., inclusiv pe cele care decurg din apartenența la un grup sau din prestarea serviciilor și a activităților, interesele clienților și obligația S.A
față de O.P.C.V.M.
interesele a două sau mai multe O.P.C.V.M.-uri pe care le administrează
interesele unui O.P.C.V
ca urmare a integrării riscurilor legate de durabilitate.
Atunci când S.A
identifică tipurile de conflicte de interese a căror existență poate aduce atingere intereselor unui O.P.C.V.M., S.A
includ aceste tipuri de conflicte de interese care pot apărea ca urmare a integrării riscurilor legate de durabilitate în procesele și sistemele lor, precum și în controalele lor interne. Printre aceste conflicte de interese se numără cele generate de remunerațiile sau tranzacțiile personale ale personalului relevant, cele care ar putea da naștere la dezinformare în privința aspectelor ecologice, la vânzare inadecvată sau la prezentarea de date eronate cu privire la strategiile de investiții, precum și conflictele de interese între diferitele O.P.C.V.M.-uri administrate de aceeași societate de administrare.
S.A
trebuie să stabilească, să implementeze și să mențină o politică efectivă referitoare la conflictul de interese, ce va fi prevăzută în cadrul unei proceduri scrise și va lua în considerare dimensiunea și organizarea societății, precum și natura, dimensiunea și complexitatea activității sale.
În situația în care S.A
este membră a unui grup, politica acesteia trebuie să ia, de asemenea, în considerare orice circumstanțe pe care aceasta le cunoaște sau ar trebui să le cunoască, care ar putea conduce la un conflict de interese determinat de structura și activitățile altor membri ai grupului.
Politica privind conflictul de interese stabilită conform alin. (1) și (2) va avea următorul conținut
identificarea, cu referire la activitățile de administrare a portofoliului colectiv desfășurate de către sau în numele S.A.I., a circumstanțelor care constituie conflict de interese sau ar putea conduce la un conflict de interese, inducând un risc material sau daune intereselor O.P.C.V.M.-urilor sau ale unuia sau mai multor alți clienți
specificarea procedurilor ce trebuie urmate și măsurile ce trebuie adoptate în vederea administrării acestor conflicte.
Procedurile și măsurile prevăzute la alin. (3) lit. b) vor fi stabilite astfel încât să asigure faptul că persoanele relevante ce efectuează diferite activități care implică un conflict de interese de natura celui specificat la alin. (3) lit. a) desfășoară acele activități la un nivel de independență adecvat dimensiunii și activităților S.A
și grupului căruia îi aparține, precum și relevanța riscului privind daunele aduse intereselor clienților.
În înțelesul prevederilor alin. (3) lit. b) , procedurile ce trebuie urmate și măsurile adoptate includ următoarele cerințe necesare și adecvate pentru asigurarea gradului de independență a S.A.I.
proceduri efective pentru prevenirea sau controlul schimbului de informații dintre persoanele relevante implicate în activități de administrare a portofoliului colectiv care implică un risc de conflict de interese, atunci când schimbul de informații poate prejudicia interesele unuia sau mai multor clienți
supravegherea separată a persoanelor relevante ale căror principale atribuții implică desfășurarea de activități de administrare a portofoliului colectiv în numele clienților sau furnizarea de servicii clienților sau investitorilor ale căror interese pot fi afectate sau care reprezintă într-un alt mod diferite interese care pot intra în conflict inclusiv cu interesele S.A.I.
eliminarea oricărei legături directe între remunerarea persoanelor relevante angajate în principal într-o activitate și remunerarea sau veniturile generate de alte persoane relevante angajate într-o altă activitate, atunci când în legătură cu aceste activități poate lua naștere un conflict de interese
măsuri pentru prevenirea sau limitarea oricărei persoane de a exercita o influență necorespunzătoare asupra modului în care o persoană relevantă desfășoară activități de administrare a portofoliului colectiv
măsuri pentru prevenirea sau controlul implicării simultane sau succesive a unei persoane relevante în activitățile de administrare a portofoliului colectiv, atunci când o asemenea implicare poate prejudicia administrarea adecvată a conflictelor de interese.
În situația în care adoptarea sau aplicarea uneia sau a mai multora dintre măsurile și procedurile prevăzute la alin. (3) lit. b) nu asigură nivelul necesar de independență, S.A
va adopta acele măsuri și proceduri alternative sau suplimentare care sunt necesare și adecvate în acest scop.
S.A
trebuie să păstreze și să actualizeze periodic evidența tipurilor de activități de administrare a portofoliului colectiv desfășurate de către sau în numele S.A
care au generat sau, în cazul activităților de administrare a portofoliului colectiv aflate în curs, pot genera un conflict de interese cu risc considerabil de prejudiciere a intereselor unuia sau mai multor O.P.C.V.M.-uri sau ale altor clienți.
În situația în care structura organizatorică și administrativă a S.A
stabilită pentru administrarea conflictelor de interese nu este suficientă pentru a asigura, în mod rezonabil, prevenirea afectării intereselor O.P.C.V.M.-urilor sau ale deținătorilor de titluri de participare ale acestora, directorii/membrii directoratului trebuie să fie prompt informați, astfel încât să poată lua orice decizie necesară pentru a garanta că S.A
acționează în interesul O.P.C.V.M.-urilor și al deținătorilor de titluri de participare ale acestora.
S.A
trebuie să informeze investitorii cu privire la situațiile prevăzute la alin. (2) pe un suport durabil adecvat și să își motiveze decizia.
S.A
trebuie să elaboreze strategii adecvate și eficiente pentru a determina momentul și modul de exercitare a drepturilor de vot aferente instrumentelor deținute în portofoliile administrate, în beneficiul exclusiv al O.P.C.V.M.-ului respectiv. (2) Strategiile prevăzute la alin. (1) trebuie să prevadă măsuri și proceduri pentru
monitorizarea evenimentelor importante care se produc la nivelul societăților din portofoliul O.P.C.V.M.
asigurarea exercitării drepturilor de vot în conformitate cu obiectivele și politica de investiții ale O.P.C.V.M.-ului respectiv
prevenirea sau administrarea eventualelor conflicte de interese care decurg din exercitarea drepturilor de vot.
O descriere sumară a strategiilor prevăzute la alin. (1) trebuie pusă la dispoziția investitorilor.
Detaliile acțiunilor întreprinse în baza strategiilor prevăzute la alin. (1) se pun la dispoziția deținătorilor de titluri de participare gratuit și la cererea acestora.
S.A
care intenționează să delege unor terți sarcina de a îndeplini, în numele lor, una sau mai multe dintre funcțiile prevăzute la art. 6 sau unul sau mai multe dintre serviciile prevăzute la art. 5 alin. (3) notifică acest lucru A.S
înainte ca dispozițiile privind delegarea să intre în vigoare.
Delegarea activităților menționate la alin. (1) trebuie să aibă loc în următoarele condiții
C.N.V
transmite informațiile fără întârziere autorităților competente ale statului membru de origine al O.P.C.V.M., în cazul în care O.P.C.V
este autorizat în alt stat membru
mandatul nu trebuie să împiedice buna desfășurare a supravegherii S.A
și, în special, nu trebuie să împiedice nici S.A
să acționeze, nici O.P.C.V.M.-ul să fie administrat în interesul investitorilor și clienților săi
în cazul în care delegarea privește administrarea investițiilor, mandatul poate fi acordat numai către S.A
cu sediul social în România și în alte state membre sau către alte S.A
care îndeplinesc condițiile de autorizare și supraveghere similare cu cele menționate în reglementările C.N.V
și care sunt autorizate să desfășoare o asemenea activitate de către autoritatea competentă dintr-o țară terță cu care C.N.V
se află în relații de cooperare
trebuie să fie stabilite măsuri care să permită persoanelor care conduc activitatea S.A
să monitorizeze în mod eficient și în orice moment activitatea entității căreia i-a fost delegată activitatea
mandatul nu trebuie să împiedice persoanele care conduc operațiunile S.A
să dea oricând instrucțiuni suplimentare entității căreia îi sunt delegate funcțiile sau prestarea de servicii ori să îi retragă mandatul acordat imediat, atunci când a proceda astfel este în interesul investitorilor și al clienților
având în vedere natura funcțiilor și a prestării de servicii care urmează să fie delegate, entitatea căreia urmează să îi fie delegate funcțiile sau prestarea de servicii trebuie să fie calificată și capabilă să îndeplinească funcțiile sau să presteze serviciile în cauză
prospectele O.P.C.V.M.-ului trebuie să enumere serviciile și funcțiile delegate de către S.A
în conformitate cu prezentul articol; h) în cazul în care delegarea privește funcția principală de administrare a investițiilor și este dată unei S.A
dintr-o țară terță, trebuie să existe cooperare între autoritățile de supraveghere implicate
nicio delegare privind funcția principală de administrare a investițiilor nu poate fi dată depozitarului sau oricărei alte S.A
ale cărei interese pot intra în conflict cu cele ale S.A
sau ale deținătorilor de titluri de participare
S.A
trebuie să poată justifica întreaga sa structură de delegare cu argumente obiective.
Răspunderea S.A
sau a depozitarului, cu care aceasta a încheiat un contract de depozitare pentru O.P.C.V
aflate în administrare, nu este afectată de decizia S.A
de a delega funcții sau servicii către o terță parte. S.A
nu își deleagă funcțiile sau serviciile sale către terți, în măsura în care, în esență, nu mai poate fi considerată administratorul O.P.C.V.M.-ului sau prestatorul serviciilor prevăzute la art. 5 alin. (3) și în măsura în care devine o entitate de tip «cutie poștală». S.A
este considerată o entitate de tip «cutie poștală» și nu mai este considerată administratorul O.P.C.V
cel puțin în situațiile prevăzute la art. 82 alin. (1) din Regulamentul delegat (UE) nr. 231/2013 al Comisiei din 19 decembrie 2012 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește derogările, condițiile generale de operare, depozitarii, efectul de levier, transparența și supravegherea, care se aplică în mod corespunzător.
Activitățile delegate către terți, în condițiile prezentului articol, sunt desfășurate cu respectarea aceluiași regim aplicabil S.A.I.
Prin excepție de la prevederile alin. (1)-(3) , în cazul în care funcția de distribuție prevăzută la art. 6 lit. c) este îndeplinită de unul sau mai mulți distribuitori care acționează în nume propriu și care comercializează titluri de participare ale unor O.P.C.V
în temeiul Legii nr. 126/2018 , cu modificările și completările ulterioare, sau prin produse de investiții bazate pe asigurări în conformitate cu Legea nr. 236/2018 privind distribuția de asigurări, cu modificările și completările ulterioare, o astfel de funcție nu este considerată a fi o delegare supusă cerințelor prevăzute la alin. (1) și (2) , indiferent de eventualele acorduri de distribuție încheiate între S.A
și distribuitor.
S.A
se asigură că îndeplinirea funcțiilor prevăzute la art. 6 și prestarea serviciilor prevăzute la art. 5 alin. (3) se derulează în conformitate cu prezenta ordonanță de urgență. Respectiva obligație se aplică indiferent de statutul de reglementare sau de locul unde se află sediul oricărui delegat sau subdelegat.