ORDONANȚĂ DE URGENȚĂ nr. 32 din 27 iunie 2012 privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare și societățile de administrare a investițiilor, precum și pentru modificarea și completarea Legii nr. 297/2004 privind piața de capital
Text cu caracter informativ. Numai versiunea publicată în Monitorul Oficial al României este cea oficială.
O societate de investiții emite acțiuni nominative, plătite integral la momentul subscrierii.
O societate de investiții nu poate desfășura alte activități, în afara celor prevăzute la art. 2 alin. (1) .
Societățile de investiții pot administra numai activele proprii și nu pot, în nicio situație, să fie mandatate pentru administrarea de active în favoarea unei terțe părți.
Societățile de investiții stabilesc, implementează și mențin pe toată durata de funcționare politici și proceduri adecvate care să identifice orice risc legat de durabilitate, luând în considerare efectele negative asupra durabilității în cadrul activității lor. Atunci când societățile de investiții iau în considerare principalele efecte negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate, potrivit art. 4 alin. (1) lit. (a) din Regulamentul (UE) 2019/2.088 sau respectiv, după caz, conform art. 4 alin. (3) sau (4) din regulamentul respectiv, societățile de investiții respective țin seama de aceste efecte negative principale atunci când se conformează cerințelor de diligență necesare, regulilor de conduită privind prevenirea și gestionarea conflictelor de interese.
În vederea respectării prevederilor alin. (4) , o societate de investiții se asigură că deține resursele și expertiza necesare pentru integrarea efectivă a riscurilor legate de durabilitate, luând în considerare natura, dimensiunea și complexitatea activității sale, precum și natura și gama serviciilor și activităților desfășurate.
O societate de investiții este administrată de o S.A
sau de un consiliu de administrație/consiliu de supraveghere, potrivit actelor constitutive.
Capitalul inițial al unei societăți de investiții care se autoadministrează va fi calculat, potrivit reglementărilor C.N.V.M., și este de cel puțin echivalentul în lei a 300.000 euro, calculat la cursul de referință comunicat de Banca Națională a României, valabil la data depunerii cererii de autorizare.
Societatea de investiții care se autoadministrează are obligația de a completa nivelul capitalului inițial, în cazul în care acesta scade sub nivelul prevăzut la alin. (1) , până cel târziu la data transmiterii C.N.V
a primei raportări privind nivelul capitalului inițial.
În scopul respectării cerințelor prevăzute de legislația europeană, C.N.V
va modifica periodic, prin ordin al președintelui, nivelul capitalului inițial al unei societăți de investiții autoadministrate.
În cazurile în care prezenta ordonanță de urgență nu menționează expres contrariul, societățile de investiții autoadministrate respectă corespunzător prevederile acesteia aplicabile S.A.I., la care se face referire la art. 6 , art. 9 alin. (1) lit. b) , c) , e)-g) , alin. (2) și (3) , art. 12 , art. 33 și art. 52-56^1 , precum și condițiile stabilite prin reglementările A.S.F.
Prin derogare de la art. 64 alin. (2) , C.N.V
va acorda autorizația unei societăți de investiții care se autoadministrează, în termen de 6 luni de la data primirii documentației complete prevăzute de reglementări, sau va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivată, care poate fi contestată în termen de 30 de zile de la data comunicării acesteia.
Autorizația poate fi refuzată sau retrasă în situația în care, deși sunt îndeplinite condițiile prevăzute la alin. (1) și (2) , precum și în reglementările C.N.V.M., administrarea prudențială nu poate fi asigurată.
C.N.V
este în drept să retragă autorizația unei societăți de investiții, în condițiile prevăzute la art. 11 .
În cazul în care în termen de 4 luni de la transmiterea la A.S
a solicitării de autorizare entitatea nu depune documentația completă în conformitate cu dispozițiile alin. (2) , A.S
consideră că aceasta a renunțat la solicitare și emite o decizie de respingere care poate fi atacată în termen de 30 de zile de la data comunicării.
Prevederile secțiunilor a 2-a, a 3-a și a 6-a ale cap. II, precum și prevederile art. 34 alin. (1) și (2) , art. 34^1 , 34^2 și 36-43 se aplică în mod corespunzător și societăților de investiții autoadministrate, potrivit reglementărilor A.S.F.
Modificările survenite ca urmare a emisiunilor și răscumpărărilor de acțiuni, din timpul fiecărui exercițiu financiar, se efectuează, prin derogare de la Legea nr. 31/1990 , și se înregistrează la oficiul registrului comerțului, o dată pe an, în maximum 30 de zile de la aprobarea situațiilor financiare.
C.N.V
va emite reglementări cu privire la condițiile ce trebuie îndeplinite și procedurile de autorizare a unei societăți de investiții, conținutul minim al actului constitutiv și al contractului de administrare.
Actul constitutiv al societății de investiții este parte integrantă a prospectului, fiind anexat la acesta.
Nu este obligatorie anexarea actului constitutiv al societății de investiții la prospect în cazul în care investitorul este informat prin prospect că la cererea sa aceste documente îi vor fi trimise sau că va fi informat în scris despre locul în care va putea să le consulte în fiecare stat membru în care titlurile de participare sunt comercializate.
Societățile de investiții vor solicita, în mod obligatoriu, admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată, în termen de 90 de zile lucrătoare de la data obținerii autorizației.
Acțiunile unei societăți de investiții pot fi răscumpărate, în orice moment, cu aplicarea corespunzătoare a prevederilor art. 106 .
Abrogat.
În situația în care un O.P.C.V
este constituit din mai multe compartimente de investiții, fiecare compartiment va fi considerat un O.P.C.V
distinct, în aplicarea prevederilor prezentului capitol.
Investițiile unui O.P.C.V
se efectuează exclusiv în unul sau mai multe dintre următoarele active
valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare înscrise sau tranzacționate pe o piață reglementată, astfel cum este definită la art. 125 din Legea nr. 297/2004 , din România sau dintr-un stat membru; a^1) valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare tranzacționate pe o altă piață reglementată într-un stat membru, care funcționează în mod regulat și care este recunoscută și deschisă publicului
valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise la cota oficială a unei burse dintr-o țară terță sau negociate pe o altă piață reglementată dintr-o țară terță, care operează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului, cu condiția ca alegerea bursei sau a pieței reglementate să fie aprobată de C.N.V
ori să fie prevăzută în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții, aprobate de C.N.V.M.
valori mobiliare nou-emise, cu condiția ca
condițiile de emisiune să includă un angajament ferm, conform căruia se va cere admiterea la tranzacționare pe bursă sau pe o altă piață reglementată care operează regulat și este recunoscută și deschisă publicului, cu condiția ca alegerea bursei sau a pieței reglementate să fie aprobată de C.N.V
ori să fie prevăzută în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții, aprobate de C.N.V.M.
această admitere să fie asigurată într-un termen de maximum un an de la emisiune
titluri de participare ale O.P.C.V.M sau F.I
cu caracteristicile prevăzute la art. 2 alin. (1) lit. a) și b) , stabilite sau nu în state membre, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiții
F.I
sunt autorizate, conform unei legislații care prevede că acestea sunt subiectul unei supravegheri echivalate de către C.N.V
cu aceea prevăzută în prezenta ordonanță de urgență, iar între C.N.V
și autoritatea competentă din statul de origine există relații de cooperare
nivelul de protecție a investitorilor în respectivele F.I
este echivalent cu acela al investitorilor în O.P.C.V
și, în special, regulile referitoare la segregare, împrumuturi și vânzări pe poziția descoperită a valorilor mobiliare și instrumentelor pieței monetare sunt similare prevederilor prezentei ordonanțe de urgență
activitățile F.I
fac obiectul unor rapoarte semestriale și anuale, care permit o evaluare a activului și a pasivului, a veniturilor și a operațiunilor din perioada de raportare
maximum 10% din activele totale ale celorlalte O.P.C.V
și/sau F.I.A., în care se intenționează să se investească, pot, potrivit regulilor fondului sau actului constitutiv al societății de investiții, să fie investite în titluri de participare emise de alte O.P.C.V
și F.I.A.
depozite constituite la instituții de credit, care sunt rambursabile la cerere sau oferă dreptul de retragere, cu o scadență care nu depășește 12 luni, cu condiția ca sediul social al instituției de credit să fie situat în România ori într-un stat membru. În situația în care acesta se află într-o țară terță, instituția de credit trebuie să fie supusă unor reguli prudențiale evaluate de către C.N.V
ca fiind echivalente acelora emise de către Uniunea Europeană
instrumente financiare derivate, incluzând și pe cele care implică decontarea finală a unor fonduri bănești, tranzacționate pe o piață reglementată în sensul lit. a) și b) , și/sau instrumente financiare derivate, negociate în afara piețelor reglementate, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiții
activul suport constă în instrumentele prevăzute în prezentul articol, indici financiari, rata dobânzii și cursul de schimb, în care O.P.C.V
poate investi, potrivit obiectivelor sale de investiții, așa cum sunt prevăzute în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții
contrapărțile, în cadrul negocierii derulate în afara piețelor reglementate, sunt entități, subiect al supravegherii prudențiale, care aparțin categoriilor aprobate de C.N.V.M.
instrumentele financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate fac obiectul unei evaluări zilnice și verificabile și pot fi, la inițiativa O.P.C.V.M., vândute, lichidate sau poziția poate fi închisă, în orice moment, la valoarea lor justă, printr-o tranzacție de sens contrar
instrumente ale pieței monetare, altele decât cele tranzacționate pe o piață reglementată, care sunt lichide și au o valoare care poate fi precis determinată în orice moment, cu condiția ca emisiunea sau emitentul să fie supuse reglementărilor referitoare la protecția investitorilor și a economiilor acestora, cu condiția ca acestea
să fie emise sau garantate de o autoritate administrativă, centrală, locală sau regională, de o bancă centrală dintr-un stat membru, de Banca Centrală Europeană, de Uniunea Europeană sau de Banca Europeană de Investiții, de o țară terță sau, în situația statelor federale, de unul dintre membrii componenți ai federației sau de un organism public internațional, din care fac parte unul sau mai multe state membre; sau
să fie emise de un organism ale cărui titluri sunt negociate pe piețele reglementate, menționate la lit. a) și b) ; sau
să fie emise sau garantate de o entitate, subiect al supravegherii prudențiale, potrivit criteriilor definite de legislația europeană, sau de o entitate care este subiect al unor reguli prudențiale și se conformează acestora, reguli validate de C.N.V
ca fiind echivalente cu cele prevăzute de legislația europeană; sau
să fie emise de alte entități care aparțin categoriilor aprobate de C.N.V.M., cu condiția ca investițiile în astfel de instrumente să fie subiect al unei protecții a investitorilor, echivalente cu aceea prevăzută la pct. 1 , 2 și 3 , și ca emitentul să fie o societate ale cărei capital și rezerve să se ridice la cel puțin echivalentul în lei a 10.000.000 euro, care își prezintă și își publică situațiile financiare anuale, conform legislației europene aplicabile, sau o entitate care, în cadrul unui grup de societăți care conține una sau mai multe societăți listate, are rolul de a finanța grupul sau este o entitate dedicată finanțării vehiculelor de securitizare care beneficiază de o linie bancară de finanțare.
În înțelesul prevederilor alin. (1) lit. a^1) , sintagma «piață reglementată» include și sistemul multilateral de tranzacționare, astfel cum este definit la art. 3 alin. (1) pct. 68 din Legea nr. 126/2018 , cu modificările și completările ulterioare.
Prin excepție de la prevederile art. 82
un O.P.C.V
poate investi cel mult 10% din activele sale în valori mobiliare sau instrumente ale pieței monetare, altele decât cele menționate la art. 82
o societate de investiții poate achiziționa numai acele bunuri mobile și imobile necesare pentru desfășurarea activității sale
un O.P.C.V
nu poate investi în metale prețioase sau înscrisuri care atestă deținerea acestora.
Un O.P.C.V
poate deține lichidități în numerar și în cont curent, temporar, și în limitele prevăzute prin reglementările C.N.V.M.
În cazul în care S.A
sau societățile de investiții autoadministrate sunt expuse la o securitizare care nu mai îndeplinește cerințele prevăzute în Regulamentul (UE) 2.402/2017 al Parlamentului European și al Consiliului din 12 decembrie 2017 de stabilire a unui cadru general privind securitizarea și de creare a unui cadru specific pentru o securitizare simplă, transparentă și standardizată, și de modificare a Directivelor 2009/65/CE, 2009/138/CE și 2011/61/UE, precum și a Regulamentelor (CE) 1.060/2009 și (UE) 648/2012, acestea trebuie, în interesul investitorilor în O.P.C.V.M.-ul în cauză, să acționeze și să ia măsuri de remediere, după caz.
S.A
și societatea de investiții autoadministrate trebuie să utilizeze un sistem de administrare a riscului, în conformitate cu reglementările A.S
și cu respectarea orientărilor emise de ESMA, care să le permită
să monitorizeze și să cuantifice, în orice moment, riscul asociat pozițiilor și influența acestora la profilul de risc general al portofoliului O.P.C.V
În acest sens, S.A
și societatea de investiții autoadministrate nu trebuie să se bazeze în mod exclusiv sau automat pe ratinguri de credit emise de agențiile de rating de credit definite la art. 3 alin. (1) lit. b) din Regulamentul (CE) nr. 1.060/2009 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 septembrie 2009 privind agențiile de rating de credit, pentru a evalua bonitatea activelor O.P.C.V.M.
să asigure o evaluare corectă și independentă a valorii instrumentelor financiare derivate, negociate în afara piețelor reglementate.
S.A
și societatea de investiții autoadministrată trebuie să comunice C.N.V.M., în mod regulat, tipurile de instrumente financiare derivate, riscul activelor suport, limitele cantitative și metodele alese pentru a estima riscul asociat tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate, pentru fiecare O.P.C.V
administrat.
Informațiile primite conform alin. (2) agregate cu privire la toate S.A
și societățile de investiții autoadministrate vor fi accesibile ESMA, conform art. 35 din Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a Autorității europene de supraveghere (Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe), de modificare a Deciziei nr. 716/2009/CE și de abrogare a Deciziei 2009/77/CE a Comisiei și Comitetului European pentru Risc Sistemic, conform art. 15 din Regulamentul UE nr. 1.092/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 privind supravegherea macroprudențială la nivelul Uniunii Europene a sistemului financiar și de înființare a unui Comitet european pentru risc sistemic în scopul monitorizării riscurilor sistemice la nivelul Uniunii Europene.
C.N.V
poate autoriza un O.P.C.V
să folosească tehnici și instrumente aferente valorilor mobiliare și instrumentelor pieței monetare, în condițiile și limitele stabilite prin prezenta ordonanță de urgență, cu condiția ca tehnicile și instrumentele respective să fie folosite pentru o administrare eficientă și prudențială a portofoliului său. Atunci când aceste operațiuni presupun utilizarea instrumentelor financiare derivate, condițiile și limitele vor fi conforme prevederilor prezentei ordonanțe de urgență.
În nicio situație operațiunile prevăzute la alin. (4) nu vor determina un O.P.C.V
să încalce obiectivele sale de investiții prevăzute în regulile fondului, actul constitutiv al societății de investiții sau prospect.
Un O.P.C.V
se va asigura de faptul că expunerea sa globală legată de instrumentele financiare derivate nu depășește valoarea totală a activului său net.
Expunerea este calculată luându-se în considerare valoarea curentă a activului suport, riscul de contraparte, evoluția pieței și durata de timp rămasă până la lichidarea poziției.
Un O.P.C.V
poate investi, ca parte a politicii sale investiționale și în limitele prevăzute la art. 85 alin. (9)-(12) , în instrumente financiare derivate, cu condiția ca expunerea la risc a activului suport să nu depășească limitele agregate stabilite la art. 85 .
În cazul în care un O.P.C.V
investește în instrumente financiare derivate care au la bază un indice, C.N.V
poate aproba ca aceste investiții să nu fie obligatoriu combinate în sensul limitelor stabilite la art. 85 .
În situația în care valorile mobiliare sau instrumentele pieței monetare integrează un instrument financiar derivat, respectivul instrument financiar derivat trebuie luat în considerare la aplicarea cerințelor prezentului articol. (11) Luând în considerare natura, amploarea și complexitatea activităților O.P.C.V.M., A.S
monitorizează caracterul adecvat al proceselor de evaluare a riscului de credit de către societățile de administrare, respectiv societățile de investiții autoadministrate, evaluează utilizarea referirilor la ratingurile de credit, astfel cum sunt menționate la alin. (1) , în cadrul politicilor de investiții ale respectivelor O.P.C.V
și, atunci când este cazul, încurajează atenuarea impactului acestor referiri, în vederea reducerii dependenței exclusive și automate pe astfel de ratinguri de credit.
Un O.P.C.V
nu poate deține mai mult de 5% din activele sale în valori mobiliare sau instrumente ale pieței monetare emise de același emitent. Un O.P.C.V
nu poate deține mai mult de 20% din activele sale în depozite constituite la aceeași entitate.
Expunerea la riscul de contraparte al unui O.P.C.V
într-o tranzacție cu instrumente financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate nu poate depăși
10% din activele sale, atunci când contrapartea este o instituție de credit de tipul celor menționate la art. 82 lit. e) ; sau
5% din activele sale, în alte cazuri.
Limita de 5% prevăzută la alin. (1) poate fi depășită până la maximum 10% cu condiția ca valoarea totală a valorilor mobiliare și a instrumentelor pieței monetare deținute de un O.P.C.V
în fiecare din emitenții în care deține peste 5% din activele sale să nu depășească, în niciun caz, 40% din valoarea activelor respectivului O.P.C.V
Această limită nu se aplică depozitelor și tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate încheiate cu instituții financiare care fac obiectul unei supravegheri prudențiale.
În condițiile respectării limitelor individuale stabilite la alin. (1) și (2) , un O.P.C.V
nu poate combina într-o proporție mai mare de 20% din activele sale
investițiile în valori mobiliare sau instrumente ale pieței monetare emise de aceeași entitate
depozitele constituite la aceeași entitate; sau
expunerile care decurg din tranzacții cu instrumente financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate cu aceeași entitate.
Limita de 5% prevăzută la alin. (1) poate fi depășită, până la maximum 35%, în situația în care valorile mobiliare sau instrumentele pieței monetare sunt emise ori garantate de un stat membru, de autoritățile publice locale ale statului membru, de o țară terță sau de organisme publice internaționale din care fac parte unul ori mai multe state membre.
Limita de 5% prevăzută la alin. (1) poate fi depășită până la maximum 25% în cazul obligațiunilor emise înainte de data intrării în vigoare a Legii nr. 233/2022 privind obligațiunile garantate, precum și pentru modificarea și completarea unor acte normative în domeniul financiar care îndeplinesc cerințele stabilite de Legea nr. 304/2015 privind emisiunile de obligațiuni ipotecare sau, după caz, în cazul obligațiunilor emise înainte de 8 iulie 2022 care îndeplinesc cerințele stabilite de legislația altui stat membru ce transpune prevederile art. 52 alin. (4) din Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu putere de lege și a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM), astfel cum se aplică la data la care au fost emise, precum și în cazul obligațiunilor care se încadrează în definiția obligațiunilor garantate în conformitate cu Legea nr. 233/2022 privind obligațiunile garantate, precum și pentru modificarea și completarea unor acte normative în domeniul financiar ori, după caz, în conformitate cu legislația altui stat membru care transpune prevederile art. 3 pct. 1 din Directiva (UE) 2019/2.162 a Parlamentului European și a Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind emisiunea de obligațiuni garantate și supravegherea publică a obligațiunilor garantate și de modificare a Directivelor 2009/65/CE și 2014/59/UE.
Dacă un O.P.C.V
deține mai mult de 5% din activele sale în obligațiunile menționate la alin. (6) și emise de către un singur emitent, valoarea totală a acestor dețineri nu poate depăși 80% din valoarea activelor respectivului O.P.C.V.M.
Abrogat.
Valorile mobiliare și instrumentele pieței monetare prevăzute la alin. (5) și (6) nu sunt luate în considerare pentru aplicarea limitei de 40% menționate la alin. (3) .
Limitele prevăzute la alin. (1)-(7) nu pot fi combinate, iar deținerile de valori mobiliare sau de instrumente ale pieței monetare emise de aceeași entitate, de depozite sau de instrumente financiare derivate, efectuate cu respectiva entitate conform alin. (1)-(7) nu pot depăși, în niciun caz, totalul de 35% din activele unui O.P.C.V.M.
Societățile incluse în cadrul unui grup în scopul consolidării situațiilor financiare, potrivit legislației europene și regulilor contabile recunoscute pe plan internațional, sunt considerate ca fiind o singură entitate în scopul calculării limitelor prevăzute în prezentul articol. (12) Sunt permise investițiile cumulative în valori mobiliare și în instrumente ale pieței monetare în cadrul aceluiași grup până la o limită de 20%.
În condițiile respectării limitelor prevăzute la art. 90 , limitele prevăzute la art. 85 pot fi depășite până la maximum 20% pentru deținerile de acțiuni sau de titluri de credit ale aceluiași emitent, numai atunci când, potrivit regulilor fondului sau actului constitutiv al societății de investiții, politica de investiții a O.P.C.V
are ca obiect reproducerea structurii unui anumit indice pe acțiuni sau pe titluri de credit care este recunoscut de autoritățile competente, pe următoarele baze
structura indicelui este suficient de diversificată, conform reglementărilor C.N.V
emise în aplicarea prezentei ordonanțe de urgență
indicele este reprezentativ pentru piața la care se referă
indicele este publicat într-un mod adecvat.
C.N.V
poate aproba ridicarea limitei prevăzute la alin. (1) până la maximum 35% în cazul în care se dovedește ca fiind justificată de condițiile excepționale de pe piață, în special de pe piețele reglementate unde anumite valori mobiliare sau anumite instrumente ale pieței monetare dețin ponderea dominantă în indice. Deținerea până la această limită este permisă pentru un singur emitent.
Prin excepție de la art. 85 , C.N.V
poate autoriza un O.P.C.V
să dețină, pe principiul diversificării riscului, până la 100% din activele sale în valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare emise sau garantate de un stat membru, de una sau mai multe autorități publice locale ale acestuia, de o țară terță sau de un organism public internațional din care fac parte unul sau mai multe state membre.
C.N.V
poate acorda o excepție conform alin. (1) doar dacă decide că nivelul de protecție al investitorilor în respectivul O.P.C.V
este echivalent cu acela al investitorilor într-un O.P.C.V
care respectă limitele prevăzute la art. 85 .
O.P.C.V.M.-ul la care se face referire la alin. (1) trebuie să dețină valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare aferente a cel puțin 6 emisiuni diferite, cu condiția ca valorile mobiliare și instrumentele pieței monetare de la oricare dintre emisiuni să nu depășească 30% din totalul activelor sale.
O.P.C.V.M.-ul la care se face referire la alin. (1) trebuie să menționeze expres în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții statul, autoritatea locală sau organismul public internațional care emite sau garantează valorile mobiliare și instrumentele pieței monetare în care O.P.C.V
intenționează să investească mai mult de 35% din activele sale.
Fiecare O.P.C.V
la care se face referire la alin. (1) trebuie să includă în prospectul și materialele sale publicitare o prevedere expresă care să atragă atenția asupra autorizației obținute în condițiile prevăzute la alin. (4) și să indice statele membre, autoritățile locale sau organismele publice internaționale emitente de valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare în care respectivul O.P.C.V
intenționează să investească sau a investit mai mult de 35% din activele sale.
Un O.P.C.V
poate deține titluri de participare ale unui alt O.P.C.V
sau F.I
menționate la art. 82 lit. d) , cu condiția să nu plaseze mai mult de 20% din activele sale în titlurile de participare ale aceluiași O.P.C.V.M., respectiv 10% în titlurile de participare ale aceluiași F.I.A.
Deținerea de titluri de participare emise de F.I
nu poate depăși, în total, 30% din activele respectivului O.P.C.V.M.
În situația în care un O.P.C.V
deține titluri de participare ale altor O.P.C.V
sau F.I.A., C.N.V
poate aproba ca activele respective să nu fie obligatoriu combinate până la limitele prevăzute la art. 85 .
Atunci când un O.P.C.V
investește în titlurile de participare ale altor O.P.C.V
sau F.I
care sunt administrate, direct sau prin delegare, de aceeași S.A
sau de către orice altă societate de care S.A
este legată, prin conducere sau control comun, sau printr-o participație substanțială, directă sau indirectă, respectiva S.A
sau cealaltă societate nu poate percepe comisioane de cumpărare sau răscumpărare în contul investiției O.P.C.V
în titlurile altor O.P.C.V
sau F.I.A.
Un O.P.C.V
care investește un procent substanțial al activelor sale în alte O.P.C.V
sau F.I
va indica în prospectul său de emisiune nivelul maxim al comisioanelor de administrare, care pot fi percepute O.P.C.V
în cauză și celorlalte O.P.C.V
sau F.I
în care intenționează să investească. În raportul său anual va indica comisionul maxim de administrare perceput asupra activelor sale, precum și asupra activelor O.P.C.V
sau F.I
în care investește.
O societate de investiții sau o S.A
care acționează în legătură cu O.P.C.V.M.-urile pe care le administrează, după caz, nu poate deține o participație mai mare de 10% din capitalul social al unui emitent sau din drepturile de vot ori o participație care permite exercitarea unei influențe semnificative în administrarea emitentului. În cazul S.A.I., această limită se calculează cumulat pe toate O.P.C.V.M.-urile pe care le administrează.
Un O.P.C.V
nu poate deține mai mult de
10% din acțiunile fără drept de vot ale unui emitent
10% din obligațiunile unui emitent
25% din titlurile de participare ale unui O.P.C.V
sau F.I
menționate la art. 82 lit. d)
10% din instrumentele pieței monetare emise de un emitent.
Limitele prevăzute la alin. (2) lit. b) , c) și d) pot fi depășite în momentul achiziției numai dacă valoarea brută a obligațiunilor sau a instrumentelor pieței monetare ori valoarea netă a titlurilor emise nu poate fi calculată la momentul achiziției.
O.P.C.V
nu va fi obligat să respecte limitele stabilite în acest capitol în cazul exercitării drepturilor de subscriere aferente valorilor mobiliare sau instrumentelor pieței monetare care sunt incluse în activul său.
C.N.V
poate aproba ca un O.P.C.V
să deroge de la prevederile art. 85-88 timp de 6 luni de la data autorizării acestuia, cu asigurarea supravegherii respectării principiului diversificării riscului.
Dacă limitele de deținere sunt depășite din motive independente de controlul unui O.P.C.V
sau ca rezultat al exercitării drepturilor de subscriere, acesta trebuie să adopte, ca obiectiv prioritar al tranzacțiilor sale de vânzare, măsuri de remediere în cel mai scurt timp a situației, cu respectarea intereselor deținătorilor de titluri de participare.
Depășirea limitelor de investiții ale unui O.P.C.V.M., potrivit prevederilor prezentei ordonanțe de urgență, se poate realiza sub condiția includerii de mențiuni cu privire la această depășire în prospectul de emisiune.
În cazul în care un O.P.C.V
folosește conturi pentru active nelichide, astfel cum se menționează la art. 104 alin. (1) , prin separarea activelor, activele segregate pot fi excluse de la calculul limitelor prevăzute în prezentul capitol.
S.A.I., pentru fiecare O.P.C.V
administrat și autorizat de C.N.V.M., și societățile de investiții autoadministrate autorizate de C.N.V
trebuie să publice și să transmită către C.N.V
următoarele documente
prospectul de emisiune
raportul anual
raportul semestrial
rapoartele periodice privind valoarea activului net și valoarea unitară a activului net, conform reglementărilor C.N.V.M.
Rapoartele prevăzute la alin. (1) lit. d) sunt transmise gratuit, la cererea investitorilor, și vor fi depuse la C.N.V
în termenele și condițiile stabilite prin reglementări.
Rapoartele anuale și semestriale trebuie să fie publicate în următoarele termene, care încep să curgă de la sfârșitul perioadei la care acestea se referă
4 luni pentru raportul anual
două luni pentru raportul semestrial.
Raportul anual trebuie să conțină un bilanț sau o situație a activelor și pasivelor, un cont detaliat de venituri și cheltuieli pentru anul financiar, un raport asupra activităților din anul financiar curent, precum și alte informații semnificative care să sprijine investitorii în aprecierea, în cunoștință de cauză, a activității O.P.C.V
și a rezultatelor acestuia, prevăzute în reglementările C.N.V.M.
De asemenea, raportul anual conține
valoarea totală a remunerației aferente exercițiului financiar, defalcată pe remunerații fixe și remunerații variabile plătite de S.A
sau de societatea de investiții personalului lor, numărul beneficiarilor și, dacă este cazul, orice sumă plătită direct din contul O.P.C.V.M., inclusiv orice comisioane de performanță
valoarea totală a remunerației defalcate pe categorii de angajați sau alți membri ai personalului prevăzuți la art. 34^1 alin. (3)
o descriere a modalității de calcul al remunerației și al beneficiilor
rezultatul evaluărilor prevăzute la art. 34^2 alin. (1) lit. c)-e) , inclusiv orice nereguli constatate
modificări substanțiale ale politicii de remunerare adoptate.
Raportul semestrial trebuie să includă informațiile prevăzute în reglementările C.N.V
emise cu respectarea legislației europene aplicabile.
Începând cu data de 10 ianuarie 2028, societățile de administrare a investițiilor și societățile de investiții care se autoadministrează au obligația, atunci când publică orice informație prevăzută la alin. (1) lit. a)-c) , să transmită concomitent informațiile respective A.S.F., în calitate de organism de colectare, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 2 din Regulamentul (UE) 2023/2.859, pentru a fi puse la dispoziție în ESAP, înființat în temeiul Regulamentului (UE) 2023/2.859.
Informațiile prevăzute la alin. (6) trebuie să respecte următoarele cerințe
sunt prezentate într-un format care permite extragerea de date, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 3 din Regulamentul (UE) 2023/2.859, sau, în cazul în care acest lucru este prevăzut de reglementările europene, într-un format prelucrabil automat, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 4 din același regulament și la art. 2 lit. m) din Legea nr. 179/2022 privind datele deschise și reutilizarea informațiilor din sectorul public
sunt însoțite de fiecare dintre următoarele metadate, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 7 din Regulamentul (UE) 2023/2.859: (i) toate denumirile O.P.C.V
la care se referă informațiile; (ii) identificatorul entității juridice al O.P.C.V.M., astfel cum este precizat în temeiul art. 7 alin. (4) lit. (b) din Regulamentul (UE) 2023/2.859; (iii) categoria de dimensiune a O.P.C.V.M., astfel cum este precizată în temeiul art. 7 alin. (4) lit. (d) din Regulamentul (UE) 2023/2.859; (iv) tipul de informații, astfel cum sunt clasificate în temeiul art. 7 alin. (4) lit. (c) din Regulamentul (UE) 2023/2.859; (v) o mențiune care să indice dacă informațiile conțin date cu caracter personal.
În sensul prevederilor alin. (7) lit. b) pct. (ii) , O.P.C.V
au obligația să obțină identificatorul entității juridice.
Prospectul trebuie să conțină informațiile necesare pentru ca investitorii să poată aprecia în deplină cunoștință de cauză investiția care le este propusă și, în special, riscurile pe care aceasta le implică. Prospectul trebuie să includă o descriere clară și ușor de înțeles a profilului de risc al fondului, indiferent de instrumentele în care acesta investește. Prospectul trebuie să includă informații detaliate privind politica de remunerare actualizată, conținând inclusiv, dar fără a se limita la o descriere a modalității de calcul al remunerației și al beneficiilor, identitatea persoanelor responsabile pentru atribuirea remunerației și a beneficiilor, inclusiv alcătuirea comitetului de remunerare, în cazul în care acest comitet există. Informațiile detaliate privind politica de remunerare sunt disponibile public prin intermediul site-ului web al S.A
sau al societății de investiții autoadministrate și sunt livrate gratuit pe suport hârtie, la cererea oricărei părți interesate.
C.N.V
va emite reglementări cu privire la conținutul minim și formatul prospectului. Nu este obligatorie inserarea în prospect a informațiilor cuprinse în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții, anexate la prospect.
Orice persoană care subscrie titluri de participare va da o declarație, prin care confirmă faptul că a primit, a citit și a înțeles prospectul.
Elementele esențiale ale prospectului de emisiune al O.P.C.V
vor fi actualizate cu toate modificările care apar, potrivit reglementărilor emise de C.N.V.M.
Datele contabile din cadrul raportului anual trebuie să fie auditate de către un auditor financiar, potrivit prevederilor art. 258 din Legea nr. 297/2004 . Raportul auditorului financiar și, după caz, rezervele exprimate de acesta sunt reproduse integral în fiecare raport anual.
În situația în care o S.A
autorizată de către C.N.V
administrează un O.P.C.V
dintr-un alt stat membru, S.A
va transmite C.N.V.M., la cerere, pentru fiecare O.P.C.V
administrat prospectul, orice modificări aduse acestuia, precum și rapoartele anuale și semestriale.
Prospectul și ultimele rapoarte anuale și semestriale publicate trebuie furnizate investitorilor, la cerere și în mod gratuit.
Prospectul poate fi furnizat pe suport durabil sau prin intermediul unei pagini web. Un exemplar tipărit trebuie furnizat investitorilor la cerere și în mod gratuit.
Rapoartele anuale și semestriale trebuie puse la dispoziția investitorilor în modul specificat în prospect și în informațiile-cheie destinate investitorilor menționate la art. 98 . Un exemplar tipărit al rapoartelor anuale și semestriale trebuie furnizat investitorilor, la cerere și în mod gratuit. SUBSECȚIUNEA a 2-a Publicarea materialelor publicitare
Difuzarea oricărui material publicitar în legătură cu un O.P.C.V
se efectuează potrivit prevederilor art. 4 din Regulamentul (UE) 2019/1.156 al Parlamentului European și al Consiliului din 20 iunie 2019 privind facilitarea distribuției transfrontaliere a organismelor de plasament colectiv și de modificare a Regulamentelor (UE) nr. 345/2013, (UE) nr. 346/2013 și (UE) nr. 1.286/2014, denumit în continuare Regulamentul (UE) 2019/1.156, și a reglementărilor emise de A.S
cu privire la publicitatea O.P.C.V.M.
Societățile de investiții care se autoadministrează/S.A
pentru fiecare O.P.C.V
administrat trebuie să întocmească un document scurt care să cuprindă informații-cheie destinate investitorilor. Sintagma "informații-cheie destinate investitorilor" trebuie să fie menționată explicit în acest document, în limba oficială sau în una din limbile oficiale ale statului membru gazdă al O.P.C.V
ori într-o limbă aprobată de autoritățile competente ale statului membru respectiv. (1^1) Începând cu data de 10 ianuarie 2028, societățile de administrare a investițiilor și societățile de investiții care se autoadministrează, atunci când publică orice informație prevăzută la alin. (1) , au obligația să transmită concomitent informațiile respective A.S.F., în calitate de organism de colectare, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 2 din Regulamentul (UE) 2023/2.859, pentru a fi puse la dispoziție în ESAP, înființat în temeiul Regulamentului (UE) 2023/2.859.
Informațiile prevăzute la alin. (1^1) trebuie să respecte următoarele cerințe
sunt prezentate într-un format care permite extragerea de date, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 3 din Regulamentul (UE) 2023/2.859, sau, în cazul în care acest lucru este prevăzut de reglementările europene, într-un format prelucrabil automat, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 4 din același regulament și la art. 2 lit. m) din Legea nr. 179/2022
sunt însoțite de fiecare dintre următoarele metadate, în sensul definiției prevăzute la art. 2 pct. 7 din Regulamentul (UE) 2023/2.859: (i) toate denumirile O.P.C.V
la care se referă informațiile; (ii) identificatorul entității juridice al O.P.C.V.M., astfel cum este precizat în temeiul art. 7 alin. (4) lit. (b) din Regulamentul (UE) 2023/2859; (iii) categoria de dimensiune a O.P.C.V.M., astfel cum este precizată în temeiul art. 7 alin. (4) lit. (d) din Regulamentul (UE) 2023/2.859; (iv) tipul de informații, astfel cum sunt clasificate în temeiul art. 7 alin. (4) lit. (c) din Regulamentul (UE) 2023/2.859; (v) o mențiune care să indice dacă informațiile conțin date cu caracter personal.
În sensul prevederilor alin. (1^2) lit. b) pct. (ii) , O.P.C.V
au obligația să obțină un identificator al entității juridice.
Informațiile-cheie destinate investitorilor trebuie să cuprindă informații adecvate cu privire la caracteristicile esențiale ale O.P.C.V.M, care trebuie furnizate investitorilor astfel încât aceștia să fie în măsură să înțeleagă natura și riscurile O.P.C.V
și, prin urmare, să ia decizii de investiții în cunoștință de cauză.
Informațiile-cheie destinate investitorilor trebuie să prezinte informații cu privire la următoarele elemente esențiale referitoare la O.P.C.V.M.
identificarea O.P.C.V.M.-ului și a autorității competente a O.P.C.V.M.-ului
o scurtă descriere a obiectivelor de investiții și a politicii de investiții
o prezentare a performanțelor anterioare sau, dacă este cazul, previziuni ale rezultatelor
costurile și cheltuielile aferente; și
profilul de risc/randament al investiției, inclusiv recomandări și avertizări adecvate privind riscurile aferente investițiilor în O.P.C.V.M.-ul în cauză.
Elementele esențiale trebuie să poată fi înțelese de către investitor fără a face trimitere la alte documente.
Informațiile-cheie destinate investitorilor trebuie să indice în mod clar de unde și cum se obțin informații suplimentare cu privire la investiția propusă, inclusiv, dar nu numai, locul și modul în care se pot obține la cerere, gratuit și în orice moment, prospectul și rapoartele anuale și semestriale, precum și limba în care astfel de informații sunt puse la dispoziția investitorilor.
Informațiile-cheie destinate investitorilor includ, de asemenea, o declarație conținând informațiile prevăzute la art. 93 alin. (1) .
Informațiile-cheie destinate investitorilor trebuie redactate în mod concis, într-un limbaj nontehnic. Ele trebuie prezentate într-un format obișnuit, ușor de comparat, astfel încât investitorii de retail să le poată înțelege.
Informațiile-cheie destinate investitorilor trebuie utilizate fără a fi adaptate sau completate, cu excepția traducerilor, în toate statele membre în care O.P.C.V.M.-ul a notificat distribuirea titlurilor sale de participare.
Informațiile-cheie destinate investitorilor, inclusiv denumirea O.P.C.V.M.-ului, constituie informații precontractuale. Acestea trebuie să fie echitabile, clare și să nu inducă în eroare. Acestea trebuie să fie corelate cu părțile corespunzătoare ale prospectului.
Informațiile-cheie destinate investitorilor sau traducerile acestora nu pot atrage răspunderea civilă a unei persoane, cu excepția cazului în care acestea induc în eroare, sunt incorecte sau neconforme cu componentele corespunzătoare ale prospectului. Informațiile-cheie destinate investitorilor conțin o avertizare clară în acest sens.
Societățile de investiții autoadministrate și S.A
pentru fiecare O.P.C.V
administrat, care vând titluri de participare ale O.P.C.V.M.-urilor investitorilor fie direct, fie prin intermediul unei alte persoane fizice sau juridice, ce acționează sub responsabilitatea sa deplină și necondiționată, trebuie să furnizeze informații-cheie destinate investitorilor cu privire la respectivele O.P.C.V.M.-uri, în timp util și înainte de data propusă pentru subscrierea de titluri de participare ale O.P.C.V.M.
Societățile de investiții autoadministrate și S.A
pentru fiecare O.P.C.V
administrat, care nu vând investitorilor titluri de participare ale O.P.C.V.M.-urilor direct sau prin intermediul unei alte persoane fizice sau juridice, ce acționează sub responsabilitatea sa deplină și necondiționată față de investitori, trebuie să furnizeze la cerere informații-cheie destinate investitorilor entităților care emit produse financiare și intermediarilor care vând investitorilor titluri de participare ale O.P.C.V
sau le oferă consultanță cu privire la investițiile potențiale în O.P.C.V
ori în produsele care prezintă o expunere față de O.P.C.V.M.-uri.
Intermediarii care vând investitorilor titluri de participare ale O.P.C.V
sau le oferă consultanță cu privire la investițiile potențiale în O.P.C.V
trebuie să furnizeze acestora informațiile-cheie destinate investitorilor.
Informațiile-cheie destinate investitorilor trebuie furnizate investitorilor în mod gratuit.
Societățile de investiții autoadministrate și S.A.I., pentru fiecare O.P.C.V
administrat, pot furniza informații-cheie destinate investitorilor pe un suport durabil sau prin intermediul unei pagini web. Un exemplar tipărit trebuie distribuit investitorului la cerere și în mod gratuit.
O versiune actualizată a informațiilor-cheie destinate investitorilor se publică pe pagina web a societății de investiții sau a S.A.I.
S.A.I., pentru fiecare O.P.C.V
administrat și autorizat de C.N.V.M., și societățile de investiții autoadministrate autorizate de C.N.V
trebuie să transmită C.N.V
informațiile-cheie destinate investitorilor, precum și orice modificări și completări aduse acestora.
Elementele esențiale ale informațiilor-cheie destinate investitorilor vor fi actualizate cu toate modificările care apar.
Nicio societate de investiții autoadministrată, S.A
sau depozitar care acționează în numele unui O.P.C.V
nu poate contracta împrumuturi în contul acestuia.
Prin derogare de la alin. (1) , C.N.V
poate autoriza un O.P.C.V
să contracteze împrumuturi, cu condiția ca un astfel de împrumut
să fie temporar și să reprezinte maximum 10% din activele unui O.P.C.V.M.
în situația unei societăți de investiții, să fie destinat achiziției de bunuri imobile esențiale pentru desfășurarea directă a activității acesteia și să reprezinte maximum 10% din activele sale.
În cazul în care un O.P.C.V.M este autorizat să împrumute potrivit alin. (2) lit. a) și b) cumulat, împrumuturile respective nu pot să depășească în total 15% din activele sale.
Un O.P.C.V
poate achiziționa monedă străină în sistemul împrumuturilor reciproc acoperite (back to back).
Fără a prejudicia aplicarea art. 82 și 84 , o societate de investiții autoadministrată, o S.A
sau un depozitar, care acționează în numele unui O.P.C.V.M., nu poate acorda împrumuturi sau nu poate garanta în folosul unui terț astfel de împrumuturi.
Prevederile alin. (5) nu împiedică achiziționarea, de către organismele în cauză, de valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare sau alte instrumente financiare menționate la art. 82 lit. d) , f) și g) , care nu sunt plătite integral.
Prin excepție de la prevederile art. 2 alin. (1) lit. b) , în situații excepționale și numai pentru protejarea interesului deținătorilor de titluri de participare, societățile de investiții autoadministrate și S.A
care acționează în numele unui O.P.C.V
pot suspenda temporar subscrierea, răscumpărarea și rambursarea titlurilor de participare ale O.P.C.V.M., după caz, astfel cum se menționează la art. 107^1 alin. (1) lit. a) , ori să activeze sau să dezactiveze alte instrumente de administrare a lichidităților selectate de la art. 107^1 alin. (1) lit. b)-h) în conformitate cu dispozițiile art. 107^1 alin. (2) . O.P.C.V.M.-ul poate, de asemenea, în interesul deținătorilor săi de titluri de participare, să activeze conturile pentru active nelichide prevăzute la art. 107^1 alin. (1) lit. i) .
Prin excepție de la prevederile art. 2 alin. (1) lit. b) , în circumstanțe excepționale, pentru protecția interesului public și a investitorilor, și după consultarea O.P.C.V.M.-ului, A.S
poate solicita O.P.C.V.M.-ului să activeze sau să dezactiveze instrumentul de administrare a lichidităților menționat la art. 107^1 alin. (1) lit. a) , în cazul în care există riscuri pentru protecția investitorilor sau pentru stabilitatea financiară care, dintr-o perspectivă rezonabilă și echilibrată, impun o astfel de activare sau dezactivare.
Un O.P.C.V
recurge la o suspendare a subscrierii, răscumpărării și a rambursării unităților de fond ale O.P.C.V.M., după caz, sau la suspendarea răscumpărărilor acțiunilor O.P.C.V
sau la utilizarea conturilor pentru active nelichide prevăzute la alin. (1) numai în cazuri excepționale, atunci când circumstanțele o cer și în cazul în care se justifică având în vedere interesele deținătorilor săi de titluri de participare.
O.P.C.V.M.-ul notifică fără întârziere A.S
următoarele
când O.P.C.V.M.-ul activează sau dezactivează instrumentul de administrare a lichidităților prevăzut la art. 107^1 alin. (1) lit. a)
când O.P.C.V.M.-ul activează sau dezactivează oricare dintre instrumentele de administrare a lichidităților prevăzute la art. 107^1 alin. (1) lit. b)-h) într-un mod care nu se desfășoară în cursul normal al activității, astfel cum se prevede în regulile fondului sau în actele constitutive ale O.P.C.V.M.-ului.
Un O.P.C.V
notifică A.S.F., cu cel puțin 5 zile lucrătoare înainte de a activa sau dezactiva instrumentul de administrare a lichidităților prevăzut la art. 107^1 alin. (1) lit. i) , cu privire la o asemenea activare sau dezactivare.
A.S
informează fără întârziere autoritățile competente din statul membru de origine al S.A.I., autoritățile competente din statul membru gazdă al O.P.C.V.M., ESMA și, dacă există riscuri potențiale pentru stabilitatea și integritatea sistemului financiar, Comitetul european pentru risc sistemic, denumit în continuare CERS, cu privire la orice notificare primită în conformitate cu dispozițiile alin. (4) și (5) .
În temeiul alin. (2) , A.S
transmite notificări autorităților competente din statul membru gazdă al O.P.C.V.M.-ului, autorităților competente din statul membru de origine al societății de administrare, ESMA și, dacă există riscuri potențiale pentru stabilitatea și integritatea sistemului financiar, CERS.
A.S.F., în calitate de autoritate competentă din statul membru gazdă al O.P.C.V
sau de autoritate competentă din statul membru de origine al S.A.I., poate solicita autorităților competente din statul membru de origine al O.P.C.V.M.-ului să își exercite competențele în conformitate cu dispozițiile alin. (2) , precizând motivele solicitării și informând ESMA și, în cazul în care există riscuri potențiale pentru stabilitatea și integritatea sistemului financiar, CERS.
În cazul în care A.S.F., în calitate de autoritate competentă din statul membru de origine al O.P.C.V.M.-ului, nu este de acord cu o solicitare de tipul celei prevăzute la alin. (8) , formulată de autoritatea competentă din statul membru gazdă al O.P.C.V
sau de autoritatea competentă din statul de origine al S.A.I., informează în acest sens autoritatea/autoritățile competentă/competente solicitantă/solicitante, ESMA și, dacă CERS a fost informat cu privire la solicitarea respectivă în temeiul alin. (8) , CERS, precizând motivele dezacordului.
Pe baza informațiilor primite în temeiul alin. (8) și (9) , A.S.F., în calitate de autoritate competentă din statul membru gazdă al O.P.C.V.M.-ului, primește de la ESMA avizul adresat autorităților competente din statul membru de origine al O.P.C.V.M.-ului cu privire la exercitarea competențelor în temeiul alin. (2) .
În cazul în care autoritățile competente din statul membru de origine al O.P.C.V.M.-ului, inclusiv A.S.F., dacă este cazul, nu acționează în conformitate cu avizul ESMA emis în baza informațiilor de la alin. (10) cu privire la exercitarea competențelor în temeiul alin. (2) sau nu intenționează să urmeze avizul respectiv, acestea informează ESMA și autoritățile competente solicitante în acest sens, precizând motivele nerespectării sau intenției lor de a nu se conforma.
Distribuirea sau reinvestirea veniturilor unui O.P.C.V
se va realiza potrivit prevederilor legale în vigoare, ale regulilor fondului sau ale actului constitutiv al societății de investiții.
Creditorii unei S.A.I., ai depozitarilor sau subdepozitarilor nu pot institui proceduri judiciare asupra activelor unui O.P.C.V.M.
Titlurile unui O.P.C.V
vor fi emise numai după ce contravaloarea acestora, la prețul net de emisiune, este înregistrată în contul O.P.C.V.M.
Prețul de răscumpărare a titlurilor de participare la un O.P.C.V
va fi calculat în funcție de data primirii cererii de răscumpărare, potrivit reglementărilor C.N.V
emise în aplicarea prezentei ordonanțe de urgență. Plata va fi efectuată într-un termen rezonabil, dar nu mai mult de 10 zile lucrătoare de la data depunerii cererii.
Societățile de investiții autoadministrate, S.A
și depozitarul care acționează în numele unui O.P.C.V
nu pot efectua vânzări descoperite de valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare sau alte instrumente financiare la care se face referire la art. 82 lit. d) , f) și g) , definite conform reglementărilor C.N.V
emise în aplicarea prezentei ordonanțe de urgență.
O.P.C.V.M.-urile dispun cel puțin de instrumentele de administrare a lichidităților prevăzute în următoarea listă
suspendarea subscrierilor, răscumpărărilor și a rambursărilor: suspendarea subscrierilor, a răscumpărărilor și a rambursărilor înseamnă să se interzică temporar subscrierea, răscumpărarea sau rambursarea unităților de fond sau a acțiunilor fondului
limită de răscumpărare: o limită de răscumpărare înseamnă o restricție temporară și parțială a dreptului deținătorilor de unități de fond sau al acționarilor de a-și răscumpăra unitățile de fond sau acțiunile, astfel încât investitorii să poată răscumpăra doar o anumită parte din unitățile de fond sau acțiunile lor
prelungirea perioadelor de preaviz: prelungirea perioadelor de preaviz înseamnă prelungirea perioadei de preaviz pe care deținătorii de unități de fond sau acționarii trebuie să o acorde administratorilor de fonduri peste o perioadă minimă considerată adecvată pentru fond, atunci când își răscumpără unitățile de fond sau acțiunile
comision de răscumpărare: un comision de răscumpărare este un comision, încadrat într-un interval prestabilit, care ia în considerare costul lichidității, plătit fondului de deținătorii de unități sau acționari atunci când răscumpără unități de fond sau acțiuni și care garantează că deținătorii de unități de fond sau acționarii care rămân în fond nu sunt dezavantajați în mod inechitabil
devierea prețurilor - swing pricing: devierea prețurilor înseamnă un mecanism prestabilit prin care valoarea activului net al unităților de fond sau acțiunilor unui fond de investiții este ajustată prin aplicarea unui factor, denumit în continuare factor de fluctuare, care reflectă costul lichidității
sistem dual de prețuri: sistem dual de prețuri înseamnă un mecanism prestabilit prin care prețurile de subscriere, de răscumpărare și de rambursare ale unităților de fond sau acțiunilor unui fond de investiții sunt stabilite prin ajustarea valorii activului net pe unitate de fond sau pe acțiune cu un factor care reflectă costul lichidității
taxa antidiluție: o taxă antidiluție înseamnă o taxă care este plătită fondului de un deținător de unități de fond sau de un acționar cu ocazia subscrierii, a răscumpărării sau a rambursării de unități de fond sau acțiuni care compensează fondul pentru costul lichidității suportat din cauza volumului tranzacției respective și care garantează că alți deținători de unități de fond sau acționari nu sunt dezavantajați în mod inechitabil
răscumpărarea în natură: răscumpărarea în natură înseamnă transferarea activelor deținute de fond, în loc de numerar, pentru a satisface cererile de răscumpărare ale deținătorilor de titluri de participare sau ale acționarilor
conturi pentru active nelichide: conturi pentru active nelichide înseamnă separarea anumitor active, ale căror caracteristici economice sau juridice s-au schimbat semnificativ sau au devenit incerte din cauza unor circumstanțe excepționale, de celelalte active ale fondului.
Un O.P.C.V
selectează cel puțin două instrumente adecvate de administrare a lichidităților dintre cele prevăzute la alin. (1) lit. b)-h) , după evaluarea caracterului adecvat al instrumentelor respective în raport cu strategia de investiții urmărită, cu profilul său de lichiditate și cu politica sa de răscumpărare. O.P.C.V.M.-ul include instrumentele respective în regulile fondului sau în actele constitutive pentru o posibilă utilizare în interesul investitorilor O.P.C.V.M.-urilor. Selecția nu poate include doar instrumentele prevăzute la alin. (1) lit. e) și f) .
Prin excepție de la alin. (1) , un O.P.C.V
poate decide să selecteze numai un singur instrument de administrare a lichidităților dintre cele prevăzute la alin. (1) lit. b)-h) , dacă O.P.C.V.M.-ul respectiv este autorizat ca fond de piață monetară în conformitate cu Regulamentul (UE) 2017/1131 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind fondurile de piață monetară.
O.P.C.V.M.-urile aplică politici și proceduri detaliate pentru activarea și dezactivarea oricărui instrument selectat de administrare a lichidităților și măsurile operaționale și administrative pentru utilizarea unui astfel de instrument. Selecția menționată la alin. (2) și (3) , precum și politicile și procedurile detaliate privind activarea și dezactivarea se notifică A.S.F.
Răscumpărarea în natură, prevăzută la alin. (1) lit. h) , este activată numai pentru a onora răscumpărările solicitate de investitorii profesionali și dacă răscumpărarea în natură corespunde unei cote proporționale din activele deținute de O.P.C.V.M.
Prin excepție de la alin. (5) , răscumpărarea în natură nu trebuie să corespundă unei cote proporționale din activele deținute de O.P.C.V.M., dacă titlurile de participare ale O.P.C.V.M.-ului respectiv sunt distribuite doar către investitori profesionali sau dacă scopul politicii de investiții a respectivului O.P.C.V
este de a reproduce componența unui anumit indice de acțiuni sau obligațiuni și dacă O.P.C.V.M.-ul respectiv este un fond tranzacționat la bursă, astfel cum este definit la art. 3 alin. (1) pct. 27 din Legea nr. 126/2018 , cu modificările și completările ulterioare.