LEGE Nr. 52 din 7 iulie 1994 privind valorile mobiliare și bursele de valori
Text cu caracter informativ. Numai versiunea publicată în Monitorul Oficial al României este cea oficială.
Prezenta lege reglementează statutul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, crearea și funcționarea piețelor de valori mobiliare cu instituțiile și operațiunile specifice acestor piețe, în scopul mobilizării economiilor bănești și disponibilităților financiare prin intermediul valorilor mobiliare în condiții adecvate de protecție a investitorilor.
În înțelesul prezentei legi, termenii și expresiile de mai jos au următoarele semnificatii
valori mobiliare sunt instrumente negociabile emise în forma materială sau evidentiate prin înscrierile în cont, care conferă deținătorilor lor drepturi patrimoniale asupra emitentului, conform legii și în condițiile specifice de emisiune a acestora. Valori mobiliare pot fi acțiunile, obligațiunile, precum și instrumentele financiare derivate sau orice alte titluri de credit, încadrate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare în această categorie
investitor este orice persoană care pe cont propriu cumpara, deține și vinde valori mobiliare fără a practica intermedierea ca fapt de comerț
acționar semnificativ este orice persoană care, nemijlocit și singura ori prin intermediul sau împreună și în legătură cu alte persoane, deține sau este proprietar de acțiuni sau alte valori mobiliare dîndu-i dreptul la acțiuni care, cumulat, ar reprezenta fie cel puțin 5% din capitalul subscris al emitentului, fie i-ar conferi cel puțin 5% din totalul drepturilor de vot în adunarea generală a emitentului
poziție de control este orice participare la capital care conferă deținătorului sau deținătorilor acesteia, actionind în mod concertat, cel puțin o treime din totalul drepturilor de vot în adunarea generală a emitentului, fie ea singura, fie împreună cu voturile care ar putea fi obținute de deținătorul sau deținătorii respectivei participari, actionind în mod concertat, prin conversiunea obligațiunilor convertibile ori prin exercitarea drepturilor aferente altor titluri subscrise de emitent și aparținând deținătorului respectivei participari la capital sau deținătorilor acesteia actionind în mod concertat
poziție majoritara este orice participare la capital care conferă deținătorului sau deținătorilor acesteia, actionind în mod concertat, fie mai mult de jumătate din totalul drepturilor de vot definite la lit. d), fie drepturi de vot suficiente pentru a alege și revoca majoritatea membrilor consiliului de administrație al emitentului
preluarea este o tranzacție sau o serie de tranzacții cu valori mobiliare conferind persoanei sau grupului de persoane implicate, prin titlurile astfel dobîndite, singure ori împreună cu cele deja deținute ori controlate, o poziție de control sau majoritara în participare la capitalul emitentului
persoana implicata este soțul sau o ruda până la gradul al treilea ori un afin până la gradul al doilea ale persoanei care, singura sau împreună cu alte persoane implicate, deține o poziție de control asa cum este definită la lit. d), sau persoana juridică în care o astfel de persoana fizica, singura sau împreună cu alte persoane implicate, deține o poziție de control. În cazul persoanelor juridice este considerată persoana implicata persoana care deține o poziție de control, fie nemijlocit și singura, în mod direct sau indirect, actionind concertat cu alte persoane fizice sau juridice
emitent este persoana juridică care se angajează la recunoașterea și plata drepturilor încorporate în instrumentul negociabil, conform clauzelor stipulate în titlu și potrivit legii care îl guvernează; este de asemenea considerată emitent persoana juridică angajata în procedura unei oferte publice
emisiune este operațiunea prin care valori mobiliare sunt oferite pentru subscripție investitorilor virtuali
oferta publică este propunerea facuta de un emitent, de către investitori sau intermediari pentru a vinde, a cumpara, a transforma, a schimba sau a transfera prin orice alt mod valori mobiliare ori drepturi aferente acestora, difuzată prin mijloace de informare în masa sau comunicată pe alte cai, dar sub condiția posibilității egale de receptare din partea a minimum 100 de persoane nedeterminate în vreun fel de către autorul propunerii. Oferta publică este primara sau secundară: 1) oferta primara are ca obiect valori mobiliare propuse de emitent spre a fi subscrise la data emisiunii, cu scopul de a fi plasate pe piața; 2) oferta secundară, subsecventa emisiunii, are ca obiect un pachet de valori mobiliare emise în prealabil și dobîndite inițial prin plasament privat
societate deschisă este o societate comercială pe acțiuni constituită prin subscripție publică sau o societate comercială pe acțiuni emitenta de valori mobiliare din care cel puțin o categorie face sau a făcut obiectul unei oferte publice regulat promovate
intermediere de valori mobiliare este o activitate realizată de persoane autorizate conform legii, constind în cumpărarea și/sau vânzarea de valori mobiliare ori drepturi aferente lor sau derivînd din acestea, precum și în operațiuni accesorii sau conexe autorizate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare
intermediari pentru valori mobiliare este persoana juridică legal autorizata de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare sa exercite intermedierea de valori mobiliare cu titlu profesional, ca fapt de comerț, fie în cont propriu (dealer), fie în contul unor terți (broker)
agent pentru valori mobiliare este o persoană fizica legal autorizata care, actionind ca reprezentant exclusiv al unei societăți de valori mobiliare, executa ordine de vînzare și/sau cumpărare de valori mobiliare sub numele și pe contul acelei societăți
plasament garantat este contractul încheiat cu un intermediar legal autorizat, prin care acesta se angajează sa subscrie sau sa cumpere o cantitate de titluri financiare în scopul de a le plasa pe piața valorilor mobiliare, cu obligația de a prelua pe cont propriu toate titlurile financiare care nu au fost plasate în condițiile contractului
bursa de valori este o instituție cu personalitate juridică asigurind publicului, prin activitatea intermediarilor autorizați, sisteme, mecanisme și proceduri adecvate pentru efectuarea continua, ordonată, transparenta și echitabila a tranzacțiilor cu valori mobiliare și care constituie piața oficială și organizată pentru negocierea valorilor mobiliare admise la cota, oferind economiile investite în ele garanție morala și securitate financiară prin măsurarea continua a lichidității respectivelor valori mobiliare
informații confidențiale sunt informații de orice natura privitoare la un emitent sau la oricare dintre valorile mobiliare emise de acesta, inaccesibile publicului sau care nu au devenit încă publice și a căror divulgare ar putea influența prețul sau alte aspecte ale tranzacțiilor cu valori mobiliare ale emitentului sau ale societăților comerciale asociate ori ale celor în care emitentul deține o poziție majoritara
informații privilegiate sunt informații de orice natura privitoare la un emitent sau la oricare din valorile mobiliare emise de acesta, care nu sunt cunoscute publicului și sunt susceptibile de a afecta decizia unui investitor rezonabil, persoanele inițiate fiind ținute a nu le divulga și nici exploata în mod direct sau indirect, personal sau prin interpusi. Termenii și expresiile care fac obiectul alin. 1 au semnificatia stabilită lor prin acest alineat de cîte ori sunt folosiți în dispozițiile ce urmează, când aceste dispoziții se referă la prerogative, atribuții sau acte ale unor autorități ori instituții publice, la obligații de evidenta, informare și publicitate ori regimuri de autorizare sau dispensa privind intermediari, agenți sau investitori supuși prezentei legi, la piețe de, ori tranzacții cu valori mobiliare reglementate, controlate sau numai supravegheate la intermediari și emitenti de, sau investitori în valori mobiliare circulind pe asemenea piețe ori formind obiectul unor atari tranzacții. În caz de indoiala, calificarea unei persoane, instituții, situații, informații, operațiuni sau a unui act juridic ori instrument negociabil, cu privire la includerea în sau excluderea din sfera termenilor și expresiilor cu semnificatia stabilită în alin. 1, în vederea determinării incidentei dispozițiilor prezentei legi se face de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, din oficiu sau la cererea interesatului. Orice contencios cu privire la vreuna din calificarile prevăzute la alin. 3 este de competența curților de apel, care se pronunța prin decizie irevocabilă.
Emisiunea de obligațiuni și alte valori mobiliare de natura acestora de către stat, județ, oraș, comuna și de către autorități ale administrației publice centrale și locale nu este supusă prevederilor prezentei legi. Intermedierea acestor valori mobiliare cade sub incidența legii de fața în măsura în care este efectuată de intermediari supuși dispozițiilor sale. Valorile mobiliare emise de societățile comerciale constituite în care funcționează conform Legii nr. 31/1990, chiar dacă asemenea societăți sunt supuse unor regimuri legale speciale în considerarea obiectului lor de activitate, cad sub incidența prevederilor prezentei legi dacă și numai când acțiunile, obligațiunile și alte titluri conferind drepturi asupra acestor societăți fac sau au făcut obiectul unei oferte publice în sensul art. 2 alin. 1 lit. j). Certificatele de proprietate emise de Fondurile Proprietății Private pot fi negociate la bursele de valori prin ordine de vînzare sau de cumpărare și pot fi oferite sau cerute pentru schimb cu alte valori mobiliare în condițiile pieței bursiere, ele fiind de drept admise la cota oricărei burse de valori prin faptul și de la data înregistrării de către Fondurile Proprietății Private a documentelor de emisiune la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare.
Administrarea prezentei legi și punerea ei în aplicare, precum și supravegherea și controlul respectării dispozițiilor sale sunt încredințate Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, investită în acest scop cu puteri de reglementare, decizie, autorizare, dispensa, interdicție, intervenție, ancheta și sancționare disciplinară și administrativă, în condițiile, modalitățile și limitele stabilite prin dispozițiile ce urmează.
Prin prezenta lege se înființează Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, autoritate administrativă autonomă cu personalitate juridică. Autoritatea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare se exercită pe întreg teritoriul României. Sediul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare este în municipiul București. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare își poate deschide reprezentante în orice alta localitate pe teritoriul României.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare are drept misiune
de a favoriza buna funcționare a pieței valorilor mobiliare
de a asigura protecția investitorilor contra practicilor neloiale, abuzive și frauduloase
de a realiza informarea deținătorilor de valori mobiliare și a publicului asupra persoanelor care fac în mod public apel la economii bănești și asupra valorilor emise de acestea
de a stabili cadrul activității intermediarilor și a agenților pentru valori mobiliare, regimul asociațiilor profesionale constituite de aceștia și al organismelor însărcinate cu asigurarea funcționarii pieței valorilor mobiliare.
Cheltuielile privind înființarea, organizarea și funcționarea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, precum și cele necesare pentru dotarea materială inițială a burselor de valori pe care acestea le înființează sunt finanțate de la bugetul de stat. Pentru nevoile Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, ale reprezentantelor sale și a burselor de valori pe care acestea le înființează, Guvernul și, după caz, prin dispoziția acestuia, autoritățile administrației publice locale vor atribui în administrare Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare imobilele necesare (terenuri și clădiri) din domeniul public de interes național sau local, după caz, în 60 de zile de la cererea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare. Orice drepturi, taxe și amenzi stabilite prin lege și percepute sau aplicate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, precum și tarifele stabilite și percepute de acestea se fac venit la bugetul de stat.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare este compusa din 5 membri, inclusiv președintele și vicepreședintele. Ei sunt numiți și pot fi revocați de către Parlament, în ședința comuna a Camerelor. Numirea membrilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare se face de pe lista comuna propusă de Comisia pentru privatizare și Comisia pentru buget și finanțe ale Senatului și de Comisia pentru politica economică, reforma și privatizare și Comisia pentru buget, finanțe și bănci ale Camerei Deputaților.
Durata mandatului de membru al Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare este de 5 ani, fiecare membru putind fi reinvestit o singură dată. Primii membri ai Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare vor fi numiți pentru mandate cu durate diferite, astfel încât în fiecare an sa expire mandatul unuia dintre ei. Președintele va fi numit pentru un mandat 5 ani, iar vicepreședintele, pentru un mandat de 4 ani. Membrii ale căror mandate au expirat vor rămâne în funcție până la numirea succesorilor lor. În cazul imposibilității definitive de exercitare a mandatului de către unul din membri, comisiile parlamentare menționate la art. 8 alin. 2 vor propune persoana pentru a fi numita de către Parlament, pentru durata restanta a mandatului. Se considera imposibilitate definitivă de exercitare a mandatului orice împrejurare care creează o indisponibilizare cu o durată de 90 de zile consecutive.
Membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare trebuie să fie cetățeni români domiciliați în România, în vârsta de minimum 35 de ani, cu o buna reputație și o pregătire profesională în domeniile economic, financiar, bancar sau juridic, având o vechime în specialitate de minimum 5 ani. Membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare
nu pot fi soți și nici rude, în sensul art. 2 alin. 1 lit. g) din prezenta lege, cu Președintele României, președinții Camerelor Parlamentului, membrii Guvernului, guvernatorul Băncii Naționale a României și nu se pot inrudi între ei
nu pot fi membri ai vreunui partid politic
nu pot exercita o alta funcție salariata, publică sau privată, exceptându-le pe cele de cadre didactice universitare
nu pot fi membri în consiliile de administrație ale persoanelor juridice, subiecte ale supravegherii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare sau Băncii Naționale a României, sau acționari semnificativi la astfel de persoane juridice, asa cum sunt definiți la art. 2 alin. 1 lit. c) al prezentei legi
nu trebuie să fi fost declarați faliți
nu trebuie să aibă cazier judiciar. Calitatea de membru a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare încetează în următoarele situații
la expirarea termenului pentru care a fost numit
prin demisie
prin revocare de către Parlament
la apariția unei incompatibilități sau al unui impediment dintre cele prevăzute la alin. 2 lit. a) - f)
prin înlocuire, conform art. 9 alin. 3. Membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare au obligația sa notifice de îndată, în scris, Parlamentului apariția oricăreia dintre situațiile de incompatibilitate prevăzute la art. 10 alin. 2. Până la decizia Parlamentului membrul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare este suspendat de drept.
Președintele este reprezentantul de drept al Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare ca autoritate administrativă autonomă și ca persoana juridică de drept public. În caz de imposibilitate temporară a președintelui, prin absenta sau alta indisponibilizare, reprezentarea legală a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare revine vicepreședintelui acesteia. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare deliberează valabil în prezenta a cel puțin 3 dintre membrii săi, incluzind președintele sau, în absenta acestuia, vicepreședintele. Hotărârile sunt adoptate cu votul majorității membrilor prezenți. În caz de balotaj, votul președintelui sau, în absenta acestuia, cel al vicepreședintelui este decisiv. Hotărârea adoptată este obligatorie pentru toți membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, membrii care au votat împotriva și cei absenți pot consemna opinia separată în procesul-verbal al ședinței respective.
În exercitarea atribuțiilor sale, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va colabora cu alte autorități publice în vederea asigurării protecției investitorilor în valori mobiliare și a transparenței pieței valorilor mobiliare. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate coopera cu instituții străine având ca obiect reglementarea sau supravegherea piețelor de valori mobiliare și poate participa la organizații internaționale de profil.
Pentru îndeplinirea misiunii sale stabilite la art. 6, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare exercita prerogativele cu care este investită la art. 4 prin adoptarea de norme, emiterea de acte individuale și dispunerea de măsuri sub semnatura președintelui, după deliberare în ședințe ținute conform art. 11 alin. 3 și 4. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare adopta norme prin regulamente și instrucțiuni care sunt puse în aplicare prin ordin al președintelui. Actele individuale sunt deciziile, ordonanțele, atestarile și avizele. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare își stabilește prin regulamentele sale interioare organigrama (structura organizatorică), atribuțiile de conducere și de execuție ale personalului sau.
Regulamentele stabilesc norme cu privire la: a) organizarea și funcționarea burselor de valori și a altor piețe de valori mobiliare
autorizarea și funcționarea organismelor colective de investiții și plasament în valori mobiliare, precum și a societăților care le administrează
organizarea și funcționarea sistemelor de depozitare colectivă a valorilor mobiliare
funcționarea Oficiului de Evidenta a Valorilor Mobiliare
autorizarea și exercitarea intermedierii de valori mobiliare
activitatea cenzorilor externi independenți și a consultantilor de plasament
promovarea și derularea ofertelor publice de valori mobiliare
aprobarea și modificarea regulamentelor de operațiuni bursiere
funcționarea oficiilor de compensații și lichidarea tranzacțiilor cu valori mobiliare; aprobarea și modificarea regulamentelor acestora
orice alte organisme și operațiuni specifice piețelor de valori mobiliare reglementate, controlate ori supravegheate, conform legii, de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare. Instrucțiunile fixează reguli cu privire la: a) constituirea și funcționarea asociațiilor profesionale de intermediari pentru valori mobiliare și de agenți pentru valori mobiliare
situațiile, datele și informațiile de comunicat Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și cele de publicat pentru informarea publicului de către emitentii, deținătorii de valori mobiliare și intermediarii pentru valori mobiliare, modul de ținere a evidentelor, procedurile, cazurile și termenele de comunicare și/sau publicare
regimul informațiilor confidențiale și al informațiilor privilegiate
tranzacțiile implicind acționari semnificativi și efectuarea tranzacțiilor private cu valori mobiliare
transferul pozițiilor de control și al pozițiilor majoritare
dispensele ce pot fi acordate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare
orice alte obligații de evidenta, raportare sau publicitate pe care legea le-ar institui pentru asigurarea protecției investitorilor. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate adopta orice alte norme pe care le-ar considera necesare în aplicarea unor dispoziții legale.
Deciziile sunt acte prin care Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare înființează instituții și organisme ori le dizolva, acorda sau retrage autorizații, anulează ori confirma acte ale agenților săi, acorda dispense, deleagă ori retrage puteri, aproba regulamente ale instituțiilor și organismelor pieței de valori mobiliare. Ordonanțele sunt acte prin care Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare da dispoziții privind prezentarea de documente, situații și informații, audieri, impune interdicții sau suspendări de autorizații ori activități, dispune anchete sau alte investigații, dispune măsuri conservatorii, precum ridicarea și depunerea de documente sau titluri, indisponibilizarea unor bunuri sau fonduri, aplica sancțiuni disciplinare și administrative. Atestarile sunt acte prin care Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare avizează prospecte de oferta publică, confirma ori recunoaște situații sau calități, raportări ori comunicări de date și informații. Avizele sunt acte prin care Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare formulează raspunsuri oficiale la chestiuni privind aplicarea legii și a normelor regulamentelor ori da calificări în temeiul art. 2 alin. 3.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate delega unor agenți ai săi ori unor instituții sau organisme ale pieței de valori mobiliare una sau mai multe din prerogativele cu care este investită prin lege. Delegarea de putere prevăzută la alineatul precedent va desemna persoana investită, prerogativele și actele prin care o va exercita, măsurile pe care le poate lua și durata delegării. Delegarea de putere nu poate avea ca obiect adoptarea de norme, ci numai acte individuale emise în numele Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare. Actele individuale luate și măsurile dispuse în exercitarea delegării de putere pot fi atacate înaintea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, care le poate confirma, modifica și anula cu audierea persoanei investite și, dacă apreciază, a celor cărora astfel de acte li se aplică. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate dispune, la cerere sau din oficiu, suspendarea actelor luate și a măsurilor dispuse în exercitarea delegării de putere. Retragerea delegării de putere se face de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare numai cu audierea persoanei căreia i-a fost acordată.
Regulamentele și instrucțiunile adoptate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, ca și actele sale individuale, pot fi atacate pentru ilegalitate în fața curților de apel. Excepția de ilegalitate poate fi ridicată în orice faza a judecații, la prima instanța sau în apel, cu suspendarea judecații și trimiterea excepției spre soluționare la curtea de apel competența, care se pronunța prin decizie irevocabilă, urmînd procedura Legii contenciosului administrativ.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare are legitimare procesuala activa și poate interveni în orice proces privind normele adoptate sau actele individuale emise de aceasta, fără obligația de a proba un interes.
Actele Comisie Naționale a Valorilor Mobiliare sunt înscrisuri oficiale și beneficiază de forta probanta a înscrisurilor autentice, conținutul lor putind fi contrazis numai prin procedura înscrierii în fals. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va edita și publică periodic un buletin cu reglementările adoptate de ea și situația aplicării lor, în care va publică și comunicatele despre situația piețelor de valori mobiliare în privinta instituțiilor și organismelor, a emitenților, deținătorilor, intermediarilor și operațiunilor. Accesul la documentele deținute de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, atât cele privind situații și date asupra emitenților, intermediarilor și deținătorilor de valori mobiliare, cît și cele privind analize și constatări ale Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, se face în regimul stabilit de aceasta.
Membrii și angajații Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare sunt obligați sa păstreze stricta confidențialitate a oricărei informații obținute în cursul sau ca urmare a exercitării atribuțiilor și care nu a devenit accesibila publicului larg, ei fiind supuși, în privinta unor astfel de informații, regimului legal al secretului de serviciu. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare este direct răspunzătoare pentru prejudiciile cauzate prin orice încălcare a obligației de păstrare a confidențialității de către sau din vina oricărui membru sau angajat al său.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va înființa un oficiu propriu de evidenta a valorilor mobiliare, căruia îi vor fi transmise toate informațiile necesare cu privire la valorile mobiliare care se supun prevederilor prezentei legi și la respectivii lor emitenti și cu privire la toate celelalte persoane fizice și juridice subiecte ale supravegherii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare. Titlurile prevăzute la art. 3 alin. 1 și 3 vor fi înregistrate la primirea documentului de emisiune. Registrele ținute de Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare sunt accesibile publicului. Înregistrările de valori mobiliare la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare sunt radiate în următoarele cazuri
lichidarea patrimonială a emitentului ca urmare a dizolvării sau falimentului acestuia
amortizarea sau răscumpărarea integrală a valorilor mobiliare înregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare, inclusiv când sunt determinate de fuziunea emitentului
atunci când Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare constata concentrarea excesiva a deținerii de valori mobiliare înregistrate, conducind la scăderea interesului public sub nivelul ce justifica menținerea înregistrării
la cererea justificată a emitentului
încălcarea grava sau repetată de către emitent a prevederilor legii sau normelor adoptate pentru aplicarea acesteia și considerate a fi esențiale pentru protecția investitorilor. Când radierea este operata pentru motivele stabilite la lit. d) și e), emitentul sau, dacă este cazul, actionarii săi principali vor face o ofertă publică de răscumpărare a valorilor mobiliare existente, în conformitate cu condițiile și procedurile stabilite prin reglementări ale Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare prezintă Parlamentului un raport anual de activitate, cel mai tirziu până la 30 aprilie. Parlamentul poate dispune oricând verificarea activității Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Regulile de deontologie profesională a membrilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, cele privind personalul sau și regimul disciplinar al acestuia, precum și salarizarea membrilor și personalului Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare se stabilesc prin lege.