LEGE nr. 243 din 20 decembrie 2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și pentru modificarea și completarea unor acte normative

este autorizat după ce, în prealabil, A.S

a autorizat/înregistrat A.F.I

sau și-a exprimat acordul cu privire la cererea unei A.F.I

dintr-un stat membru de a administra activele respectivului F.I.A., a autorizat regulile fondului sau, după caz, actul constitutiv al societății de investiții și alegerea depozitarului.

de către un A.F.I

extern se realizează în baza unui contract scris.

este realizată de un depozitar înscris în Registrul public al A.S.F., care respectă prevederile Legii nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, ale Regulamentului delegat (UE) nr. 231/2013 al Comisiei din 19 decembrie 2012 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește derogările, condițiile generale de operare, depozitarii, efectul de levier, transparența și supravegherea, denumit în continuare Regulamentul (UE) nr. 231/2013, precum și cerințele de păstrare în condiții de siguranță a activelor F.I

stabilite prin Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, și regulamentul european anterior menționat.

hotărăște cu privire la emiterea sau retragerea unei autorizații pentru un F.I

în termen de maximum 60 de zile de la înregistrarea cererii și a documentelor complete prevăzute de reglementările A.S

depuse de A.F.I.A.

de informații suplimentare sau de modificare a documentelor prezentate inițial întrerupe termenul prevăzut la alin. (4) , care reîncepe să curgă de la data depunerii respectivelor informații suplimentare sau a modificării efectuate la solicitarea A.S.F., depunere care nu poate fi făcută mai târziu de 60 de zile de la data solicitării A.S.F., sub sancțiunea respingerii cererii inițiale.

emite o decizie motivată, care poate fi contestată în termen de maximum 30 de zile de la data comunicării ei către petent.

nu mai întrunește condițiile legale de funcționare, A.S

va aplica A.F.I.A., în funcție de gravitatea faptei, sancțiunile și/sau măsurile administrative prevăzute la art. 74 .

poate retrage autorizația de funcționare pentru un F.I

la solicitarea F.I

autoadministrat sau a A.F.I

extern care administrează activele respectivului F.I.A., în conformitate cu prevederile stabilite la alin. (4) .

în O.P.C.V.M., fuziunea, divizarea și retragerea autorizației de funcționare a unui F.I

sunt supuse aprobării A.S.F.

de către un investitor atrage automat consimțământul acestuia cu privire la conținutul regulilor sau actului constitutiv al F.I

respectiv, după caz. Toți investitorii F.I

beneficiază de un tratament egal în legătură cu F.I.A., cu excepția cazului în care regulile sau actul constitutiv al F.I

prevăd altfel, prin crearea unor clase diferite de titluri de participare. A.F.I

și depozitarul F.I.A., precum și entitățile terțe către care sunt delegate activități de către A.F.I

sau depozitarul F.I

acționează exclusiv în interesul și beneficiul investitorilor F.I.A.

stabilește politica de subscriere și răscumpărare a titlurilor de participare ale F.I

și în funcție de profilul de lichiditate, activele eligibile pentru investiție, perioada necesară pentru lichidarea voluntară a activelor și portofoliul investițional al F.I.A., în conformitate cu prevederile regulilor sau actului constitutiv al F.I.A., cu luarea în considerare a dispozițiilor art. 47 alin. (1) lit. a) din Regulamentul (UE) nr. 231/2013.

destinat investitorilor de retail sunt administrate de un A.F.I

autorizat de către A.S

sau de o altă autoritate competentă dintr-un stat membru sau dintr-un stat terț sau de către un A.F.I

care deține și o autorizație de S.A.I.

autoadministrat sau A.F.I

care acționează în numele unui F.I

poate limita sau poate suspenda temporar emisiunea și/sau răscumpărarea titlurilor de participare, cu respectarea prevederilor regulilor F.I

de tip contractual sau actului constitutiv al F.I

de tip societate de investiții. Regulile fondului sau actul constitutiv prevăd o prezentare a situațiilor excepționale ce pot determina suspendarea temporară a emisiunii și/sau răscumpărării titlurilor de participare, precum și o mențiune cu privire la faptul că suspendarea temporară a emisiunii și/sau răscumpărării titlurilor de participare poate interveni și în alte situații excepționale care pot apărea pe perioada de funcționare a F.I

și care nu au putut fi în mod rezonabil anticipate la data constituirii F.I.A., la care se adaugă și o listă a regulilor de evaluare și politicilor de investiții utilizate în administrarea F.I.A.

sau F.I

autoadministrat de suspendare va specifica perioada, condițiile și motivul/motivele suspendării. Regulile fondului sau actul constitutiv prevăd explicit posibilitatea prelungirii perioadei inițiale de suspendare. Suspendarea poate fi prelungită în cazul în care condițiile și motivul/motivele suspendării se mențin. (3) În situațiile menționate la alin. (1) , A.F.I

sau F.I

autoadministrat trebuie să comunice, în cel mult o zi lucrătoare, decizia sa investitorilor, A.S

și autorităților competente din statele membre în care își distribuie titlurile de participare.

poate decide temporar suspendarea sau limitarea emisiunii și/sau răscumpărării titlurilor de participare ale unui F.I

autorizat de aceasta. A.S

poate emite reglementări cu privire la situațiile și condițiile în care decide temporar suspendarea sau limitarea emisiunii și/sau răscumpărării titlurilor de participare ale unui F.I

autorizat de aceasta.

specifică perioada, condițiile și motivul/motivele suspendării. A.S

poate decide prelungirea suspendării, în cazul în care condițiile și motivul/motivele suspendării se mențin.

de tip contractual, denumite în continuare F.I.A.C., sunt entitățile fără personalitate juridică, înființate pe bază contractuală sub formă de societăți simple fără personalitate juridică, în conformitate cu prevederile art. 1.888 lit. a) și ale art. 1.892 alin. (1) din Codul civil .

deținute.

de tip contractual aparține

A.F.I

autorizați de/înregistrați la A.S.F., după caz

A.F.I

stabiliți în alte state membre autorizați în baza legislației emise în aplicarea Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 8 iunie 2011 privind administratorii fondurilor de investiții alternative și de modificare a Directivelor 2003/41/CE și 2009/65/CE și a Regulamentelor (CE) nr. 1.060/2009 și (UE) nr. 1.095/2010, denumită în continuare Directiva nr. 61/2011/UE, și care respectă procedura de notificare prevăzută la art. 34 din Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare

A.F.I

din state terțe pentru care România este desemnată stat membru de referință conform prevederilor Legii nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, și ale Regulamentului de punere în aplicare (UE) nr. 448/2013 al Comisiei din 15 mai 2013 de instituire a unei proceduri pentru stabilirea statului membru de referință al unui A.F.I

din afara UE în temeiul Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului.

se poate face numai după autorizarea acestuia de către A.S

și înscrierea în Registrul public al A.S.F., cu respectarea prevederilor prezentei legi, ale reglementărilor A.S

emise în aplicarea ei și în condițiile menționate în documentul de ofertă și regulile fondului.

poate emite mai multe clase de unități de fond cu respectarea reglementărilor emise de A.S

și a dispozițiilor stabilite în regulile fondului și în documentul de ofertă al F.I.A.C.

reprezintă legal F.I.A.C., ale cărui active le administrează, în relația cu terții și poate întreprinde demersuri legale sau intra în raporturi juridice în scopul protejării intereselor deținătorilor de unități de fond ale F.I.A.C.

care administrează activele F.I.A

răspunde separat sau în solidar cu depozitarul F.I.A.C., după caz, față de investitorii F.I.A

sau față de alte terțe părți pentru orice încălcare a prezentei legi, a reglementărilor A.S

sau pentru orice abatere imputabilă în legătură cu administrarea activelor F.I.A.C.

și nu pot face obiectul niciunei pretenții fie din partea creditorilor A.F.I.A., fie în cazul falimentului sau al lichidării administrative a respectivului A.F.I.A.

depune la A.S

o cerere, însoțită de documentele prevăzute în reglementările emise de A.S.F.

Documentul de ofertă are formatul de prezentare și conținutul minim stabilite de reglementările emise de A.S

sau de Regulamentul delegat (UE) 2019/980 al Comisiei din 14 martie 2019 de completare a Regulamentului (UE) 2017/1.129 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește formatul, conținutul, verificarea și aprobarea prospectului care trebuie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau al admiterii de valori mobiliare la tranzacționare pe o piață reglementată și de abrogare a Regulamentului (CE) nr. 809/2004 al Comisiei, denumit în continuare Regulamentul nr. 2019/980, după caz.

și regulile fondului stabilesc cel puțin următoarele

entitățile responsabile cu administrarea și depozitarea activelor F.I.A.C.

în cazul F.I.A

de tip deschis, datele exacte sau perioadele de timp la care se pot răscumpăra din activ unitățile de fond la inițiativa oricărui investitor anterior începerii fazei de lichidare a F.I.A.C., în mod direct sau indirect, în conformitate cu procedurile și frecvența de răscumpărare stabilite în regulile F.I.A

Un F.I.A

de tip deschis își răscumpără din activ unitățile de fond cel puțin anual

în cazul F.I.A

de tip închis, durata de funcționare a fondului, data lichidării fondului, faptul că unitățile de fond nu pot fi răscumpărate de investitori înainte de începerea fazei de lichidare a fondului, în mod direct sau indirect, din activele F.I.A.C.

lista comisioanelor achitate din activul F.I.A.C., modalitatea de calcul, precum și nivelul maxim al acestora; sunt considerate comisioane ce pot fi achitate din activul F.I.A.C., fără a se limita la acestea, comisioanele de administrare, de performanță, de depozitare, de răscumpărare, dacă este cazul, de conversie a unităților de fond sau claselor de unități de fond

lista cheltuielilor achitate din activul F.I.A.C.

drepturile și obligațiile investitorilor

limitele investiționale

modalitatea de calcul al activului net, al valorii unitare a activului net, precum și al prețului de subscriere și al celui de răscumpărare a unităților de fond ale F.I.A.C.

metodele de evaluare utilizate, conform reglementărilor A.S.F.

strategia/politica de investiții aplicată în administrarea F.I.A.C., obiectivul investițional, riscurile asociate cu acesta, durata recomandată a investițiilor, categorii de active eligibile, tehnicile/instrumentele utilizate în administrarea portofoliului, mecanismele de administrare a riscurilor.

de tip închis pot prevedea și derularea unor oferte ulterioare de unități de fond. Perioadele în care se derulează ofertele ulterioare pot să nu coincidă cu perioadele în care investitorii F.I.A

pot depune cereri de răscumpărare.

pot prevedea posibilitatea distribuirii către investitori, la anumite date sau pe parcursul unei perioade calendaristice, a câștigului acumulat într-o anumită perioadă stabilită în documentele F.I.A.C.

investițiile în F.I.A

nu sunt depozite bancare, iar băncile, în cazul în care dețin calitatea de acționar al unui A.F.I.A., nu oferă nicio garanție investitorului cu privire la recuperarea sumelor investite

autorizarea F.I.A

nu implică în niciun fel aprobarea sau evaluarea de către A.S

a calității plasamentului în respectivele unități de fond

investițiile în F.I.A

comportă nu numai avantaje/beneficii specifice, dar și riscuri asociate cu realizarea/nerealizarea strategiei/politicii de investiții și a obiectivului investițional al F.I.A.C., inclusiv riscul apariției unor pierderi pentru investitori, valoarea investiției fiind, de regulă, proporțională cu riscul asumat.

cuprinde o listă a comisioanelor percepute direct investitorilor sau plătite din activul fondului. La stabilirea tipului și valorii comisioanelor, A.F.I

care administrează F.I.A

ține cont de caracteristicile F.I.A.C., strategia investițională și politica activă sau pasivă de administrare a portofoliului investițional, pentru a nu prejudicia în niciun fel interesele deținătorilor de titluri de participare prin modalitatea de calcul sau perioada de aplicare a comisioanelor impuse acestora.

poate solicita A.F.I

care administrează F.I.A

să își revizuiască politica de comisioane în situația în care constată prejudicierea intereselor deținătorilor de titluri de participare.

includ și condițiile în care A.F.I

poate limita sau suspenda temporar emisiunea și răscumpărarea de unități de fond, condițiile de lichidare voluntară și de vânzare ordonată a activelor F.I.A

la finalul duratei de funcționare a acestuia, dacă este cazul, precum și orice alte mecanisme de administrare a lichidității fondului în situații extreme de piață, cu o volatilitate crescută a piețelor financiare, cu dificultăți de evaluare și valorificare justă a activelor și/sau un dezechilibru sistemic între cererea și oferta de instrumente financiare și de alte active din portofoliul F.I.A.C.

și cu regulile F.I.A

autorizate de A.S.F.

se realizează în baza unui act adițional la documentul de ofertă, sunt comunicate investitorilor ulterior notificării acestora către A.S

în termen de maximum 10 zile lucrătoare de la efectuarea acestora și intră în vigoare la data comunicării acestora către investitori. (3) În cazul F.I.A

destinat investitorilor de retail, documentul de ofertă este publicat pe site-ul web al A.F.I

Orice modificare a documentului de ofertă al unui F.I.A

destinat investitorilor de retail se publică pe site-ul web al A.F.I

care administrează respectivul F.I.A

împreună cu o notă de informare a investitorilor cu privire la fundamentarea și detalierea modificărilor aduse documentului de ofertă, după ce acesta este notificat către A.S.F.

destinate investitorilor profesionali, modificările ulterioare ale documentului de ofertă sunt aduse la cunoștința investitorilor prin intermediul canalelor de comunicare stabilite prin contractul de societate și sunt notificate și către A.S.F.

va putea comunica A.F.I

eventuale observații pe marginea formei și conținutului respectivului document. În situații excepționale, A.S

poate prelungi termenul de 30 de zile până la maximum 45 de zile, în cazul în care observațiile sale cu privire la documentul de ofertă sunt semnificative.

își pot înstrăina total sau parțial deținerile către alți investitori sau alte persoane care sunt de acord cu politica investițională a F.I.A

și și-o însușesc.

Prin contractul de cesiune, investitorul cesionar declară faptul că a primit, a citit, a înțeles și își asumă conținutul documentelor constitutive ale F.I.A

Elementele de identificare ale cesionarului înscrise în contractul de cesiune vor fi aceleași cu cele înscrise în formularul de subscriere. Numărul contractului de cesiune va fi alocat de A.F.I.A., iar data contractului va fi cea în care contractul este semnat de A.F.I.A.

va înregistra în evidențele F.I.A

transferul dreptului de proprietate asupra titlurilor de participare care fac obiectul cesiunii, prin radierea titlurilor de participare cesionate din contul investitorului cedent și înregistrarea acestora în contul investitorului cesionar.

ale cărui titluri de participare sunt admise la tranzacționare/tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare.

atrage nulitatea transferului dreptului de proprietate aferent acestei operațiuni.

supune autorizării A.S

modificările intervenite în regulile F.I.A.C., în conformitate cu reglementările A.S.F., înainte de intrarea în vigoare a acestor modificări, cu prezentarea unei fundamentări a acestora.

menționate la alin. (1) , A.F.I

publică pe site-ul propriu sau prin intermediul canalelor de comunicare stabilite prin contractul de societate o notă de informare cu privire la acestea în termen de maximum două zile lucrătoare de la data autorizării sau notificării lor către A.S.F., după caz.

al F.I.A.C.

și/sau la documentul de ofertă al F.I.A

efectuate la inițiativa A.F.I.A., A.F.I

are obligația de a onora cererile de răscumpărare integrală ale investitorilor depuse într-un interval de maximum 15 zile de la data informării prevăzute la alin. (2) , fără perceperea de comisioane pentru investitorii care optează să se retragă din F.I.A.C.

are obligația de a transmite la A.S.F., în termen de două zile lucrătoare de la publicare, dovada publicării notei de informare.

sunt notificate A.S

în termen de două zile lucrătoare de la data aplicării lor.

la solicitarea expresă a A.F.I

care administrează activele F.I.A

se realizează în conformitate cu reglementările emise de A.S.F.

la solicitarea expresă a acestuia se realizează în conformitate cu reglementările emise de A.S.F.

poate fi constituit din mai multe compartimente de investiții, denumite în continuare subfonduri, având caracteristicile prevăzute de reglementările A.S

și care, la rândul lor, pot emite mai multe clase de unități de fond.

destinat investitorilor de retail, în vederea respectării limitelor investiționale prevăzute la art. 35 , fiecare subfond va fi considerat un F.I.A

distinct.

a autorizației unui F.I.A

constituit din mai multe compartimente de investiții, A.F.I

depune la A.S

o cerere, însoțită de documentele menționate la art. 7 , precum și de modelul formularelor de conversie a unităților de fond aferente compartimentelor F.I.A.C.

vor include și condițiile în care A.F.I

poate suspenda temporar conversia de unități de fond.

Solicitarea de autorizare a regulilor se aplică pentru fiecare subfond nou sau clasă de unități de fond nou-înființată și este însoțită de documentele prevăzute în reglementările emise de A.S

Activele reprezentând investiții ale unui subfond nu vor fi considerate investiții ale oricărui alt subfond și nu pot face obiectul niciunei pretenții din partea creditorilor oricărui alt subfond.

ale cărui unități de fond se intenționează a fi admise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare din România, demersurile în vederea admiterii la tranzacționare sunt realizate de către A.F.I

care are inițiativa constituirii respectivului F.I.A.C.

menționate la alin. (1) , admiterea și retragerea de la tranzacționare se realizează cu respectarea prevederilor legale în vigoare și ale reglementărilor proprii ale operatorilor care administrează respectivul loc de tranzacționare.

de tipul societăților de investiții - F.I.A.S.

emit acțiuni nominative și capitalul social subscris este vărsat integral la data constituirii.

poate fi administrat de un A.F.I

autorizat sau înregistrat de A.S.F., de un A.F.I

notificat A.S

stabilit în alt stat membru, de către un A.F.I

stabilit într-un stat terț, cu respectarea prevederilor art. 39 și 45 din Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, sau de către un consiliu de administrație și directori/consiliu de supraveghere și directorat, caz în care F.I.A

este administrat intern sau autoadministrat.

autoadministrate care atrag capital inclusiv de la investitori de retail se autorizează în conformitate cu prevederile cap. II din Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare.

administrat extern de un A.F.I

autorizat sau înregistrat de A.S.F., de un A.F.I

stabilit în alt stat membru sau de un A.F.I

stabilit într-un stat terț, după caz, este autorizat în situația în care îndeplinește condițiile stabilite de prezenta lege, precum și pe cele din reglementările emise de A.S.F.

cuprind dispoziții cu privire la încadrarea F.I.A

ca F.I

de tip deschis sau închis, cu aplicarea corespunzătoare a prevederilor art. 8 alin. (1) lit. b) sau c) .

administrat de un A.F.I

sunt stabilite în reglementările emise de A.S.F.

sunt înscriși în Registrul public al A.S

după avizarea acestora de către autoritate, în conformitate cu reglementările A.S.F.

informează imediat F.I.A

cu privire la orice nereguli identificate ca urmare a ducerii la îndeplinire a obligațiilor contractuale, în conformitate cu reglementările emise de A.S

privind activitatea de audit financiar.

raportează către A.S

în format electronic sau pe suport hârtie, în termen de 10 zile de la data constatării, cu prilejul derulării activității specifice, informații cu privire la orice faptă, măsură sau decizie a membrilor consiliului de administrație/consiliului de supraveghere, directorilor/membrilor directoratului sau angajaților F.I.A

în legătură cu administrarea activelor F.I.A

de natură

să constituie o abatere de la prezenta lege, Legea nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare, reglementările A.S

sau Regulamentul (UE) nr. 231/2013, ce ar putea să afecteze negativ situația financiară, profitul sau activele F.I.A.S.

să pericliteze buna funcționare a F.I.A

sau stabilitatea piețelor financiare

să determine emiterea de opinii cu rezerve sau refuzul de certificare/auditare a situațiilor financiare ale F.I.A.S.

care atrage capital exclusiv de la investitori profesionali pe bază de plasament privat se notifică A.S

la momentul depunerii cererii de autorizare a F.I.A

respectiv. (7) Prospectul F.I.A

care atrage capital inclusiv de la investitori de retail se aprobă de către A.S

la momentul depunerii cererii de autorizare a F.I.A

respectiv, cu respectarea prevederilor Regulamentului (UE) 2017/1.129 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind prospectul care trebuie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau al admiterii de valori mobiliare la tranzacționare pe o piață reglementată și de abrogare a Directivei 2003/71/CE.

emise în aplicarea acestora și cu respectarea prevederilor Regulamentului nr. 2019/980.

care atrage capital exclusiv de la investitori profesionali pe bază de plasament privat este întocmit în conformitate cu reglementările emise de A.S.F.

acordă autorizația unui F.I.A

administrat de un A.F.I.A., în termen de 3 luni de la data primirii documentației complete prevăzute de reglementările aplicabile. În cazuri bine justificate, acest termen se poate prelungi cu maximum 3 luni, în funcție de circumstanțele specifice cazului și după ce A.S

a notificat F.I.A

cu privire la această prelungire.

poate fi refuzată în situația în care A.S

consideră că administrarea prudențială nu poate fi asigurată, deși sunt îndeplinite condițiile prevăzute de prezenta lege și de reglementările A.S.F.

autoadministrate, potrivit prevederilor prezentei legi și reglementărilor A.S.F.

înființate prin subscripție publică, emiterea de către A.S

a autorizației menționate la art. 23 se realizează ulterior finalizării subscripției publice de acțiuni derulate în baza unui prospect de emisiune autorizat de către A.S

conform art. 27 .

înființate prin subscripție publică depun la A.S

atașat cererii de autorizare și rezultatele subscripției publice, motiv pentru care, în termen de maximum 15 zile de la data închiderii subscripției publice, membrii fondatori convoacă adunarea constitutivă în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare, și fac demersurile pentru autorizarea de către A.S

a societății.

are conținutul prevăzut în Regulamentul nr. 2019/980 și include și actul constitutiv al F.I.A.S.

și cu respectarea prevederilor Regulamentului nr. 2019/980.

înființat prin subscripție publică, acesta este depus la oficiul registrului comerțului din județul unde este declarat sediul social, în vederea publicării lui în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare.

înființate prin subscripție publică sunt obligate să solicite admiterea la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare în termen de 90 de zile lucrătoare de la data obținerii autorizației din partea A.S.F.

conform termenului prevăzut la art. 27 alin. (2) , A.F.I

desemnat ca administrator al F.I.A

sau F.I.A

administrat intern, după caz, înființate prin subscripție publică, pot atrage capital de la investitori în baza unui angajament ferm de admitere la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare.

administrat intern înființat prin subscripție publică este respinsă de către operatorul locului de tranzacționare menționat la alin. (2) , autorizația acordată de A.S

pentru F.I.A

este considerată nulă de drept, iar A.F.I.A./F.I.A

administrat intern are obligația returnării integrale a sumelor de bani atrase de la investitori în termen de 30 de zile de la momentul emiterii deciziei operatorului locului de tranzacționare.

înființat prin subscripție publică, după admiterea acțiunilor sale în cadrul unui loc de tranzacționare, acțiunile pot fi răscumpărate cu respectarea prevederilor legale în vigoare aplicabile emitenților de valori mobiliare, precum și a reglementărilor proprii ale operatorului respectivului loc de tranzacționare.

care atrag capital de la cel puțin 150 de investitori de retail.

se desfășoară potrivit prevederilor Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare, și ale actului constitutiv al acesteia.

efectuează returnări de capital proporționale cu cotele-părți din aporturile investitorilor în scopul reducerii capitalului social al F.I.A.S., o singură dată în cursul unui exercițiu financiar, în limita a maximum 5% din capitalul social, cu aprobarea adunării generale extraordinare a acționarilor, denumită în continuare A.G.E.A., a F.I.A.S., în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare.

poate efectua returnări suplimentare de capital, proporționale cu cotele-părți din aporturile investitorilor, de mai multe ori în cursul unui exercițiu financiar, cu respectarea unei limite maxime, anuale, de 10% din capitalul social, în scopul reducerii capitalului social al F.I.A.S., cu respectarea următoarelor cerințe cumulative

returnarea de capital este aprobată de A.G.E

a F.I.A.S., desfășurată potrivit prevederilor Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare

returnarea de capital către acționari se realizează exclusiv din surse proprii ale F.I.A.S.

F.I.A

a înregistrat profit în ultimele 3 exerciții financiare anterioare, în conformitate cu situațiile financiare anuale ale F.I.A

auditate conform legii.

efectuează operațiuni de răscumpărare a acțiunilor proprii, o singură dată în cursul unui exercițiu financiar, în limita a maximum 10% din capitalul social, cu respectarea condițiilor prevăzute la alin. (3) lit. a) și b) , plata acțiunilor astfel dobândite urmând a se face numai din surse proprii ale F.I.A.S.

care nu au votat în favoarea unei hotărâri a adunării generale au dreptul de a se retrage din societate și de a solicita răscumpărarea acțiunilor lor de către societate, astfel

în cazurile prevăzute la art. 134 alin. (1) din Legea nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare

în următoarele situații

înlocuirea A.F.I

extern care administrează F.I.A

sau schimbarea tipului de administrare a F.I.A

prevăzut de prezenta lege

modificarea duratei de funcționare a F.I.A.S.

modificarea categoriei în care este încadrat F.I.A

în conformitate cu prevederile art. 31 și 46

modificarea comisionului de răscumpărare peste limita maximă prevăzută de documentele F.I.A.S.

ale cărui acțiuni sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată.

în conformitate cu prevederile Legii nr. 74/2015 , cu modificările si completările ulterioare, ca urmare a modificării tipului de administrare, se realizează fără oferirea dreptului acționarilor de retragere din societate, modificare ce este înregistrată la oficiul registrului comerțului din județul în care este înregistrat sediul social al F.I.A.S., în baza hotărârii A.G.E

a F.I.A.S., ulterior obținerii autorizației emise de A.S.F.

a modificărilor intervenite.

ale căror acțiuni sunt admise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau sunt tranzacționate în cadrul unei burse dintr-un stat terț, pe lângă prevederile art. 29 alin. (1) , desfășurarea A.G

are loc cu respectarea legislației naționale aplicabile emitenților de valori mobiliare.

de la alin. (1) își pot răscumpăra propriile acțiuni prin hotărârea A.G

a F.I.A

și în conformitate cu prevederile legale aplicabile.

a F.I.A.S., în scopul diminuării capitalului social, al stabilizării cotației acțiunilor proprii pe piața de capital sau al remunerării personalului identificat definit în reglementările A.S

care pun în aplicare ghidurile ESMA privind politicile solide de remunerare în conformitate cu Directiva nr. 61/2011/UE (DAFIA).

care sunt admise la tranzacționare/tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare.

de tip contractual este de minimum 5 lei sau echivalentul acestei sume în alte valute.

nu se pot transforma într-o categorie de F.I

destinată investitorilor profesionali.

încadrat într-o categorie prevăzută la art. 31 poate solicita A.S

autorizarea în vederea încadrării în altă categorie prevăzută la același articol, cu modificarea în mod corespunzător a documentelor de constituire ca urmare a modificării politicii investiționale și cu respectarea regimului legal aferent noii categorii.

nu poate efectua vânzări în lipsă, definite conform prevederilor Regulamentului (UE) nr. 236/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 martie 2012 privind vânzarea în lipsă și anumite aspecte ale swapurilor pe riscul de credit, decât în scop de acoperire a riscurilor, respectiv hedging.

nu poate să investească în instrumente financiare emise de către A.F.I

care îl administrează.

investește exclusiv în O.P.C.V

și F.I

care asigură prin documentele constitutive sau alte documente relevante segregarea individuală a activelor deținute sau segregarea acestora în conturi omnibus, ce sunt reconciliate de către depozitarul O.P.C.V.M./F.I

cel puțin cu o periodicitate similară cu frecvența de subscriere sau răscumpărare oferită investitorilor respectivelor O.P.C.V.M./F.I

Un cont omnibus, ce poate cuprinde active ale mai multor clienți ai depozitarilor O.P.C.V.M./F.I.A., nu poate conține activele proprii ale depozitarului O.P.C.V.M./F.I

sau ale entității terțe delegate.

poate să depășească limitele privind investițiile în instrumentele financiare care sunt incluse în activul său în cazul exercitării drepturilor de subscriere aferente acestora cu condiția ca depășirea să nu se întindă pe o perioadă mai mare de 90 de zile.

pot deroga de la respectarea limitelor investiționale aplicabile pe o perioadă de maximum 6 luni de la data primei emisiuni de titluri de participare ale F.I.A.I.R., cu asigurarea supravegherii respectării principiului dispersiei riscului și doar cu includerea în cadrul prospectului de emisiune sau documentului de ofertă, după caz, a cazurilor considerate excepționale.

pot fi efectuate exclusiv în unul sau mai multe dintre următoarele active

valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare înscrise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare, din România sau dintr-un stat membru

valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise la cota oficială a unei burse dintr-un stat terț, care operează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului, cu condiția ca alegerea bursei să fie aprobată de A.S.F., în conformitate cu cerințele de eligibilitate din reglementările emise de A.S.F., și să fie prevăzută în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții, aprobate de A.S.F.

valori mobiliare nou-emise, ce fac obiectul unei oferte publice în vederea admiterii la tranzacționare, cu respectarea cumulativă a următoarelor condiții: (i) documentele de emisiune să includă un angajament ferm, conform căruia se va cere admiterea la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau tranzacționarea în cadrul unei burse dintr-un stat terț care operează regulat și este recunoscută și deschisă publicului, cu condiția ca alegerea locului de tranzacționare sau a bursei să fie aprobată de A.S

ori să fie prevăzută în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții, aprobate de A.S.F.; (ii) această admitere să fie asigurată într-un termen de maximum un an de la emisiune

titluri de participare ale O.P.C.V.M sau F.I

stabilite sau nu în state membre, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiții: (i) F.I

sunt autorizate sau înregistrate; (ii) activitățile F.I

fac obiectul unor rapoarte periodice, care permit o evaluare a activului și a pasivului, a veniturilor și a operațiunilor din perioada de raportare, în concordanță cu frecvența de răscumpărare oferită investitorilor, după caz; (iii) profilul F.I

se înscrie în profilul de lichiditate al F.I

stabilit de A.F.I

conform art. 4 alin. (11)

depozite constituite la instituții de credit, care sunt rambursabile la cerere sau oferă dreptul de retragere, cu o scadență care nu depășește 12 luni, cu condiția ca sediul social al instituției de credit să fie situat în România, într-un stat membru sau într-un stat terț, în acest ultim caz cu condiția ca instituția de credit să fie supusă unor reguli prudențiale echivalente acelora emise de către Uniunea Europeană

instrumente financiare derivate, cu decontare finală în fonduri bănești sau în acțiunea-suport a instrumentului, tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț în sensul lit. a) și b) , și/sau instrumente financiare derivate, negociate în afara piețelor reglementate, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiții: (i) activul-suport constă în instrumentele prevăzute în prezentul articol, precum și indici financiari, rata dobânzii, metale prețioase, produse energetice și cursul de schimb, în care F.I

poate investi, potrivit obiectivelor sale de investiții, așa cum sunt prevăzute în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții; (ii) contrapărțile, în cadrul negocierii derulate în afara piețelor reglementate, sunt entități, subiect al supravegherii prudențiale, care aparțin categoriilor aprobate de A.S.F.; (iii) instrumentele financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate fac obiectul unei evaluări zilnice și verificabile și pot fi, la inițiativa A.F.I

extern sau F.I

autoadministrat, vândute, lichidate sau poziția poate fi închisă zilnic, la valoarea lor justă, printr-o tranzacție de sens contrar

instrumente ale pieței monetare, altele decât cele tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare, care sunt lichide și au o valoare care poate fi precis determinată în orice moment, cu excepția efectelor de comerț, cu condiția ca emisiunea sau emitentul să fie supus reglementărilor referitoare la protecția investitorilor și a economiilor acestora, iar instrumentele: (i) să fie emise sau garantate de o autoritate administrativă, centrală, locală sau regională, de o bancă centrală dintr-un stat membru, de Banca Centrală Europeană, de Uniunea Europeană sau de Banca Europeană de Investiții, de o țară terță sau, în situația statelor federale, de unul dintre membrii componenți ai federației sau de un organism public internațional, din care fac parte unul sau mai multe state membre; sau (ii) să fie emise de un organism ale cărui titluri sunt negociate pe piețele reglementate, menționate la lit. a) și b) ; sau (iii) să fie emise sau garantate de o entitate, subiect al supravegherii prudențiale, potrivit criteriilor definite de legislația europeană, sau de o entitate care este subiect al unor reguli prudențiale și se conformează acestora, reguli validate de A.S

ca fiind echivalente cu cele prevăzute de legislația europeană; sau (iv) să fie emise de alte entități care aparțin categoriilor aprobate de A.S.F., cu condiția ca investițiile în astfel de instrumente să fie subiect al unei protecții a investitorilor, echivalente cu aceea prevăzută la pct. (i) , (ii) și (iii) , și ca emitentul să fie o societate ale cărei capital și rezerve să se ridice la cel puțin echivalentul în lei a 10.000.000 euro, care își prezintă și publică situațiile financiare anuale, conform legislației europene aplicabile, sau o entitate care, în cadrul unui grup de societăți care conține una sau mai multe societăți listate, are rolul de a finanța grupul sau este o entitate dedicată finanțării vehiculelor de securitizare care beneficiază de o linie bancară de finanțare

părți sociale ale societăților cu răspundere limitată, reglementate de Legea nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare, ale căror situații financiare anuale sunt auditate conform legii

valori mobiliare definite la art. 3 alin. (1) pct. 26 din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 32/2012 ce nu sunt admise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau nu sunt tranzacționate în cadrul unei burse dintr-un stat terț

valută, achiziționată pe piața internă, liber convertibilă, conform criteriilor B.N.R.

titluri de stat

active imobiliare, cu respectarea reglementărilor A.S

și ale prevederilor asumate în documentele F.I.A.I.R.

certificate de emisii de gaze cu efect de seră, așa cum sunt acestea definite la art. 3 lit. b) din Hotărârea Guvernului nr. 780/2006 privind stabilirea schemei de comercializare a certificatelor de emisii de gaze cu efect de seră, cu modificările și completările ulterioare

bunuri mobile și imobile necesare strict pentru desfășurarea activității unui F.I

înființat ca societate de investiții; prevederile prezentei litere nu se aplică F.I

înființat ca fond de investiții fără personalitate juridică.

se vor realiza cu respectarea următoarelor limite, cu excepția acelor tipuri de F.I.A.I

pentru care prezenta lege distinge altfel

nu poate deține mai mult de 10% din active în valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare emise de același emitent, cu excepția valorilor mobiliare sau a instrumentelor pieței monetare emise sau garantate de un stat membru, de autoritățile publice locale ale statului membru, de un stat terț sau de organisme publice internaționale din care fac parte unul sau mai multe state membre. Limita de 10% poate fi majorată până la maximum 40%, cu condiția ca valoarea totală a valorilor mobiliare deținute de F.I.A.I

în fiecare dintre emitenții în care are dețineri de până la 40% să nu depășească în niciun caz 80% din valoarea activelor sale

nu poate deține mai mult de 50% din active în valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare emise de entități aparținând aceluiași grup definit la art. 2 lit. j) , iar în cazul grupului din care face parte A.F.I

care administrează respectivul F.I.A., această limită este de 40%

expunerea la riscul de contraparte într-o tranzacție cu instrumente financiare derivate tranzacționate în afara piețelor reglementate nu poate depăși 20% din activele sale, indiferent de contrapartea tranzacției

expunerea globală față de instrumentele financiare derivate nu poate depăși valoarea totală a activului său

valoarea conturilor curente și a numerarului să se încadreze în maximum 20% din activele sale; limita poate fi depășită până la maximum 50%, cu condiția ca sumele respective să provină din emisiunea de titluri de participare, din plasamente ajunse la scadență sau din vânzarea de instrumente financiare din portofoliu, iar depășirea respectivă să nu fie pe o perioadă mai mare de 90 de zile

nu poate să constituie și să dețină depozite bancare constituite la aceeași bancă reprezentând mai mult de 30% din activele sale

nu poate deține mai mult de 20% din activele sale în titluri de participare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de un singur F.I

destinat investitorilor de retail

nu poate deține mai mult de 10% din activele sale în titluri de participare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de un singur F.I

destinat investitorilor profesionali

nu poate deține mai mult de 50% din activele sale în titluri de participare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de alte F.I

de tip deschis. În cazul grupului din care face parte A.F.I

care administrează respectivul F.I.A., limita de deținere este de 40% din activele sale

nu poate deține mai mult de 40% din activele sale în titluri de participare emise de un singur O.P.C.V

autorizat de A.S

sau de o autoritate competentă națională dintr-un alt stat membru, precum și în titluri de participare emise de un singur organism de plasament colectiv admis la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare din România, alt stat membru sau pe o bursă dintr-un stat terț

nu poate acorda împrumuturi de instrumente financiare care să reprezinte mai mult de 20% din activul său, perioada de acordare a împrumutului neputând fi mai mare de 12 luni calendaristice, în conformitate cu reglementările emise de A.S

privind tranzacțiile în marjă și operațiunile de împrumut; limita de 20% din activul său poate fi majorată până la 30%, cu aprobarea A.S.F., în condițiile stabilite de reglementările A.S.F.

nu poate acorda împrumuturi de numerar, nu poate participa/subscrie la împrumuturi sindicalizate, nu poate garanta împrumuturi de numerar în favoarea unui terț, cu excepția entităților din grupul din care face parte F.I.A.I

înființat ca societate de investiții în limita a 10% din activul său și nu poate achiziționa direct, parțial sau integral portofolii de credite emise de alte entități financiare sau nefinanciare, cu excepția plasamentelor investiționale în instrumente financiare emise de instituții financiare recunoscute internațional, instituții de credit sau de instituții financiare nebancare autorizate de B.N

sau de alte bănci centrale dintr-un stat membru sau din state terțe

nu poate deține mai mult de 40% din valoarea activelor sale în valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, cu excepția titlurilor de stat și a obligațiunilor emise de Ministerul Finanțelor Publice, precum și a deținerilor dobândite de către respectivul F.I.A.I

prin lege, în cazul cărora nu se instituie limita de deținere

nu poate deține mai mult de 20% din valoarea activelor sale în părți sociale emise de societăți cu răspundere limitată, reglementate de Legea nr. 31/1990, republicată, cu modificările și completările ulterioare; prevederile prezentei litere nu se aplică F.I.A.I

specializat în investiții imobiliare

nu poate deține mai mult de 10% din valoarea activelor sale în certificate de emisii de gaze cu efect de seră, așa cum sunt acestea definite la art. 3 lit. b) din Hotărârea Guvernului nr. 780/2006 , cu modificările și completările ulterioare.

care administrează respectivul F.I.A.I

are obligația reîncadrării în cerințele legale în termen de 30 de zile de la data depășirii limitei respective, cu excepția F.I

constituite în baza unui act normativ și al căror portofoliu investițional atribuit în baza acestuia nu permite în mod rezonabil încadrarea în termenul de 30 de zile. A.F.I

are obligația informării în termen de două zile lucrătoare, dacă prospectul sau documentul de ofertă, după caz, sau actul constitutiv al F.I.A.I

nu prevede o perioadă mai redusă, depozitarul activelor F.I.A.I

și A.S

cu privire la depășirea limitelor stabilite la alin. (2) , în cadrul unui document ce cuprinde justificarea cauzelor care au condus la această situație, precum și al unui plan de măsuri pentru reîncadrarea în cerințele legale în termenul de 30 de zile de la data abaterii. Exercitarea dreptului de preferință aferent unor dețineri existente, dobândite de un F.I

de la statul român în temeiul unor alte reglementări, nu atrage depășirea limitelor menționate la alin. (2) .

care administrează un F.I.A.I

sau, după caz, consiliul de administrație/directoratul F.I.A.I

administrat intern întocmește și transmite la A.S

rapoarte lunare cu privire la V.A

și la V.U.A

calculate de administrator și certificate de depozitar, precum și situația detaliată a investițiilor la data de raportare, întocmite conform reglementărilor A.S.F., în maximum 15 zile de la sfârșitul perioadei pentru care se face raportarea. În cazul în care calculul V.A

și V.U.A

se realizează cu o frecvență mai mare decât cea lunară, atunci raportul cu privire la aceste informații împreună cu situația detaliată a investițiilor se va transmite la A.S

în maximum 5 zile de la sfârșitul perioadei pentru care se face raportarea. În cazul în care ultima zi de raportare nu este o zi lucrătoare, atunci documentele sunt transmise în următoarea zi lucrătoare după această dată.

și V.U.A

prevăzute la alin. (1) sunt de asemenea disponibile permanent investitorilor prin publicare pe site-ul propriu și/sau prin consultare la sediul social/sediile secundare ale A.F.I.A./F.I

autoadministrat. Publicarea noilor valori ale V.A

și V.U.A

se realizează în termenele prevăzute la alin. (1) , după caz.

care administrează un F.I.A.I.R., respectiv consiliul de administrație/directoratul unui F.I.A.I

care se autoadministrează întocmește, transmite la A.S

și pune la dispoziția investitorilor prin publicare pe site-ul propriu și/sau prin consultare la sediul social/sediile secundare documentul de ofertă și regulile fondului sau actul constitutiv al F.I.A.I.R., după caz, precum și rapoarte semestriale și anuale privind situația activelor și obligațiilor, inclusiv situația detaliată a investițiilor la data de raportare, având conținutul și forma prevăzute de Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, Regulamentul (UE) nr. 231/2013 și reglementările A.S

Rapoartele semestriale și anuale se depun la A.S

și se pun la dispoziția investitorilor în termenele prevăzute de reglementările emise de A.S

referitoare la depunerea situațiilor financiare anuale și a raportărilor contabile semestriale.

calculată conform prevederilor Regulamentul (UE) nr. 231/2013.

vor respecta cerințele de raportare stabilite în conformitate cu prevederile legale aplicabile emitenților de valori mobiliare.

care administrează un F.I.A.I.R., respectiv consiliul de administrație/directoratul unui F.I.A.I

care se autoadministrează informează de îndată A.S

cu privire la orice încălcare a politicii investiționale sau a regulilor/actului constitutiv al F.I.A.I.R., în termen de două zile lucrătoare de la producerea încălcării, dacă regulile sau actul constitutiv al F.I.A.I

nu prevede o perioadă mai redusă.