LEGE nr. 243 din 20 decembrie 2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și pentru modificarea și completarea unor acte normative

de tipul societăților de investiții - F.I.A.S.

emit acțiuni nominative și capitalul social subscris este vărsat integral la data constituirii.

poate fi administrat de un A.F.I

autorizat sau înregistrat de A.S.F., de un A.F.I

notificat A.S

stabilit în alt stat membru, de către un A.F.I

stabilit într-un stat terț, cu respectarea prevederilor art. 39 și 45 din Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, sau de către un consiliu de administrație și directori/consiliu de supraveghere și directorat, caz în care F.I.A

este administrat intern sau autoadministrat.

autoadministrate care atrag capital inclusiv de la investitori de retail se autorizează în conformitate cu prevederile cap. II din Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare.

administrat extern de un A.F.I

autorizat sau înregistrat de A.S.F., de un A.F.I

stabilit în alt stat membru sau de un A.F.I

stabilit într-un stat terț, după caz, este autorizat în situația în care îndeplinește condițiile stabilite de prezenta lege, precum și pe cele din reglementările emise de A.S.F.

cuprind dispoziții cu privire la încadrarea F.I.A

ca F.I

de tip deschis sau închis, cu aplicarea corespunzătoare a prevederilor art. 8 alin. (1) lit. b) sau c) .

administrat de un A.F.I

sunt stabilite în reglementările emise de A.S.F.

sunt înscriși în Registrul public al A.S

după avizarea acestora de către autoritate, în conformitate cu reglementările A.S.F.

informează imediat F.I.A

cu privire la orice nereguli identificate ca urmare a ducerii la îndeplinire a obligațiilor contractuale, în conformitate cu reglementările emise de A.S

privind activitatea de audit financiar.

raportează către A.S

în format electronic sau pe suport hârtie, în termen de 10 zile de la data constatării, cu prilejul derulării activității specifice, informații cu privire la orice faptă, măsură sau decizie a membrilor consiliului de administrație/consiliului de supraveghere, directorilor/membrilor directoratului sau angajaților F.I.A

în legătură cu administrarea activelor F.I.A

de natură

să constituie o abatere de la prezenta lege, Legea nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare, reglementările A.S

sau Regulamentul (UE) nr. 231/2013, ce ar putea să afecteze negativ situația financiară, profitul sau activele F.I.A.S.

să pericliteze buna funcționare a F.I.A

sau stabilitatea piețelor financiare

să determine emiterea de opinii cu rezerve sau refuzul de certificare/auditare a situațiilor financiare ale F.I.A.S.

care atrage capital exclusiv de la investitori profesionali pe bază de plasament privat se notifică A.S

la momentul depunerii cererii de autorizare a F.I.A

respectiv. (7) Prospectul F.I.A

care atrage capital inclusiv de la investitori de retail se aprobă de către A.S

la momentul depunerii cererii de autorizare a F.I.A

respectiv, cu respectarea prevederilor Regulamentului (UE) 2017/1.129 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind prospectul care trebuie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau al admiterii de valori mobiliare la tranzacționare pe o piață reglementată și de abrogare a Directivei 2003/71/CE.

emise în aplicarea acestora și cu respectarea prevederilor Regulamentului nr. 2019/980.

care atrage capital exclusiv de la investitori profesionali pe bază de plasament privat este întocmit în conformitate cu reglementările emise de A.S.F.

acordă autorizația unui F.I.A

administrat de un A.F.I.A., în termen de 3 luni de la data primirii documentației complete prevăzute de reglementările aplicabile. În cazuri bine justificate, acest termen se poate prelungi cu maximum 3 luni, în funcție de circumstanțele specifice cazului și după ce A.S

a notificat F.I.A

cu privire la această prelungire.

poate fi refuzată în situația în care A.S

consideră că administrarea prudențială nu poate fi asigurată, deși sunt îndeplinite condițiile prevăzute de prezenta lege și de reglementările A.S.F.

autoadministrate, potrivit prevederilor prezentei legi și reglementărilor A.S.F.

înființate prin subscripție publică, emiterea de către A.S

a autorizației menționate la art. 23 se realizează ulterior finalizării subscripției publice de acțiuni derulate în baza unui prospect de emisiune autorizat de către A.S

conform art. 27 .

înființate prin subscripție publică depun la A.S

atașat cererii de autorizare și rezultatele subscripției publice, motiv pentru care, în termen de maximum 15 zile de la data închiderii subscripției publice, membrii fondatori convoacă adunarea constitutivă în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare, și fac demersurile pentru autorizarea de către A.S

a societății.

are conținutul prevăzut în Regulamentul nr. 2019/980 și include și actul constitutiv al F.I.A.S.

și cu respectarea prevederilor Regulamentului nr. 2019/980.

înființat prin subscripție publică, acesta este depus la oficiul registrului comerțului din județul unde este declarat sediul social, în vederea publicării lui în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare.

înființate prin subscripție publică sunt obligate să solicite admiterea la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare în termen de 90 de zile lucrătoare de la data obținerii autorizației din partea A.S.F.

conform termenului prevăzut la art. 27 alin. (2) , A.F.I

desemnat ca administrator al F.I.A

sau F.I.A

administrat intern, după caz, înființate prin subscripție publică, pot atrage capital de la investitori în baza unui angajament ferm de admitere la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare.

administrat intern înființat prin subscripție publică este respinsă de către operatorul locului de tranzacționare menționat la alin. (2) , autorizația acordată de A.S

pentru F.I.A

este considerată nulă de drept, iar A.F.I.A./F.I.A

administrat intern are obligația returnării integrale a sumelor de bani atrase de la investitori în termen de 30 de zile de la momentul emiterii deciziei operatorului locului de tranzacționare.

înființat prin subscripție publică, după admiterea acțiunilor sale în cadrul unui loc de tranzacționare, acțiunile pot fi răscumpărate cu respectarea prevederilor legale în vigoare aplicabile emitenților de valori mobiliare, precum și a reglementărilor proprii ale operatorului respectivului loc de tranzacționare.

care atrag capital de la cel puțin 150 de investitori de retail.

se desfășoară potrivit prevederilor Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare, și ale actului constitutiv al acesteia.

efectuează returnări de capital proporționale cu cotele-părți din aporturile investitorilor în scopul reducerii capitalului social al F.I.A.S., o singură dată în cursul unui exercițiu financiar, în limita a maximum 5% din capitalul social, cu aprobarea adunării generale extraordinare a acționarilor, denumită în continuare A.G.E.A., a F.I.A.S., în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare.

poate efectua returnări suplimentare de capital, proporționale cu cotele-părți din aporturile investitorilor, de mai multe ori în cursul unui exercițiu financiar, cu respectarea unei limite maxime, anuale, de 10% din capitalul social, în scopul reducerii capitalului social al F.I.A.S., cu respectarea următoarelor cerințe cumulative

returnarea de capital este aprobată de A.G.E

a F.I.A.S., desfășurată potrivit prevederilor Legii nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare

returnarea de capital către acționari se realizează exclusiv din surse proprii ale F.I.A.S.

F.I.A

a înregistrat profit în ultimele 3 exerciții financiare anterioare, în conformitate cu situațiile financiare anuale ale F.I.A

auditate conform legii.

efectuează operațiuni de răscumpărare a acțiunilor proprii, o singură dată în cursul unui exercițiu financiar, în limita a maximum 10% din capitalul social, cu respectarea condițiilor prevăzute la alin. (3) lit. a) și b) , plata acțiunilor astfel dobândite urmând a se face numai din surse proprii ale F.I.A.S.

care nu au votat în favoarea unei hotărâri a adunării generale au dreptul de a se retrage din societate și de a solicita răscumpărarea acțiunilor lor de către societate, astfel

în cazurile prevăzute la art. 134 alin. (1) din Legea nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare

în următoarele situații

înlocuirea A.F.I

extern care administrează F.I.A

sau schimbarea tipului de administrare a F.I.A

prevăzut de prezenta lege

modificarea duratei de funcționare a F.I.A.S.

modificarea categoriei în care este încadrat F.I.A

în conformitate cu prevederile art. 31 și 46

modificarea comisionului de răscumpărare peste limita maximă prevăzută de documentele F.I.A.S.

ale cărui acțiuni sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată.

în conformitate cu prevederile Legii nr. 74/2015 , cu modificările si completările ulterioare, ca urmare a modificării tipului de administrare, se realizează fără oferirea dreptului acționarilor de retragere din societate, modificare ce este înregistrată la oficiul registrului comerțului din județul în care este înregistrat sediul social al F.I.A.S., în baza hotărârii A.G.E

a F.I.A.S., ulterior obținerii autorizației emise de A.S.F.

a modificărilor intervenite.

ale căror acțiuni sunt admise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau sunt tranzacționate în cadrul unei burse dintr-un stat terț, pe lângă prevederile art. 29 alin. (1) , desfășurarea A.G

are loc cu respectarea legislației naționale aplicabile emitenților de valori mobiliare.

de la alin. (1) își pot răscumpăra propriile acțiuni prin hotărârea A.G

a F.I.A

și în conformitate cu prevederile legale aplicabile.

a F.I.A.S., în scopul diminuării capitalului social, al stabilizării cotației acțiunilor proprii pe piața de capital sau al remunerării personalului identificat definit în reglementările A.S

care pun în aplicare ghidurile ESMA privind politicile solide de remunerare în conformitate cu Directiva nr. 61/2011/UE (DAFIA).

care sunt admise la tranzacționare/tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare.

de tip contractual este de minimum 5 lei sau echivalentul acestei sume în alte valute.

nu se pot transforma într-o categorie de F.I

destinată investitorilor profesionali.

încadrat într-o categorie prevăzută la art. 31 poate solicita A.S

autorizarea în vederea încadrării în altă categorie prevăzută la același articol, cu modificarea în mod corespunzător a documentelor de constituire ca urmare a modificării politicii investiționale și cu respectarea regimului legal aferent noii categorii.

nu poate efectua vânzări în lipsă, definite conform prevederilor Regulamentului (UE) nr. 236/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 martie 2012 privind vânzarea în lipsă și anumite aspecte ale swapurilor pe riscul de credit, decât în scop de acoperire a riscurilor, respectiv hedging.

nu poate să investească în instrumente financiare emise de către A.F.I

care îl administrează.

investește exclusiv în O.P.C.V

și F.I

care asigură prin documentele constitutive sau alte documente relevante segregarea individuală a activelor deținute sau segregarea acestora în conturi omnibus, ce sunt reconciliate de către depozitarul O.P.C.V.M./F.I

cel puțin cu o periodicitate similară cu frecvența de subscriere sau răscumpărare oferită investitorilor respectivelor O.P.C.V.M./F.I

Un cont omnibus, ce poate cuprinde active ale mai multor clienți ai depozitarilor O.P.C.V.M./F.I.A., nu poate conține activele proprii ale depozitarului O.P.C.V.M./F.I

sau ale entității terțe delegate.

poate să depășească limitele privind investițiile în instrumentele financiare care sunt incluse în activul său în cazul exercitării drepturilor de subscriere aferente acestora cu condiția ca depășirea să nu se întindă pe o perioadă mai mare de 90 de zile.

pot deroga de la respectarea limitelor investiționale aplicabile pe o perioadă de maximum 6 luni de la data primei emisiuni de titluri de participare ale F.I.A.I.R., cu asigurarea supravegherii respectării principiului dispersiei riscului și doar cu includerea în cadrul prospectului de emisiune sau documentului de ofertă, după caz, a cazurilor considerate excepționale.

pot fi efectuate exclusiv în unul sau mai multe dintre următoarele active

valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare înscrise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare, din România sau dintr-un stat membru

valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise la cota oficială a unei burse dintr-un stat terț, care operează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului, cu condiția ca alegerea bursei să fie aprobată de A.S.F., în conformitate cu cerințele de eligibilitate din reglementările emise de A.S.F., și să fie prevăzută în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții, aprobate de A.S.F.

valori mobiliare nou-emise, ce fac obiectul unei oferte publice în vederea admiterii la tranzacționare, cu respectarea cumulativă a următoarelor condiții: (i) documentele de emisiune să includă un angajament ferm, conform căruia se va cere admiterea la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau tranzacționarea în cadrul unei burse dintr-un stat terț care operează regulat și este recunoscută și deschisă publicului, cu condiția ca alegerea locului de tranzacționare sau a bursei să fie aprobată de A.S

ori să fie prevăzută în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții, aprobate de A.S.F.; (ii) această admitere să fie asigurată într-un termen de maximum un an de la emisiune

titluri de participare ale O.P.C.V.M sau F.I

stabilite sau nu în state membre, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiții: (i) F.I

sunt autorizate sau înregistrate; (ii) activitățile F.I

fac obiectul unor rapoarte periodice, care permit o evaluare a activului și a pasivului, a veniturilor și a operațiunilor din perioada de raportare, în concordanță cu frecvența de răscumpărare oferită investitorilor, după caz; (iii) profilul F.I

se înscrie în profilul de lichiditate al F.I

stabilit de A.F.I

conform art. 4 alin. (11)

depozite constituite la instituții de credit, care sunt rambursabile la cerere sau oferă dreptul de retragere, cu o scadență care nu depășește 12 luni, cu condiția ca sediul social al instituției de credit să fie situat în România, într-un stat membru sau într-un stat terț, în acest ultim caz cu condiția ca instituția de credit să fie supusă unor reguli prudențiale echivalente acelora emise de către Uniunea Europeană

instrumente financiare derivate, cu decontare finală în fonduri bănești sau în acțiunea-suport a instrumentului, tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț în sensul lit. a) și b) , și/sau instrumente financiare derivate, negociate în afara piețelor reglementate, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiții: (i) activul-suport constă în instrumentele prevăzute în prezentul articol, precum și indici financiari, rata dobânzii, metale prețioase, produse energetice și cursul de schimb, în care F.I

poate investi, potrivit obiectivelor sale de investiții, așa cum sunt prevăzute în regulile fondului sau în actul constitutiv al societății de investiții; (ii) contrapărțile, în cadrul negocierii derulate în afara piețelor reglementate, sunt entități, subiect al supravegherii prudențiale, care aparțin categoriilor aprobate de A.S.F.; (iii) instrumentele financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate fac obiectul unei evaluări zilnice și verificabile și pot fi, la inițiativa A.F.I

extern sau F.I

autoadministrat, vândute, lichidate sau poziția poate fi închisă zilnic, la valoarea lor justă, printr-o tranzacție de sens contrar

instrumente ale pieței monetare, altele decât cele tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare, care sunt lichide și au o valoare care poate fi precis determinată în orice moment, cu excepția efectelor de comerț, cu condiția ca emisiunea sau emitentul să fie supus reglementărilor referitoare la protecția investitorilor și a economiilor acestora, iar instrumentele: (i) să fie emise sau garantate de o autoritate administrativă, centrală, locală sau regională, de o bancă centrală dintr-un stat membru, de Banca Centrală Europeană, de Uniunea Europeană sau de Banca Europeană de Investiții, de o țară terță sau, în situația statelor federale, de unul dintre membrii componenți ai federației sau de un organism public internațional, din care fac parte unul sau mai multe state membre; sau (ii) să fie emise de un organism ale cărui titluri sunt negociate pe piețele reglementate, menționate la lit. a) și b) ; sau (iii) să fie emise sau garantate de o entitate, subiect al supravegherii prudențiale, potrivit criteriilor definite de legislația europeană, sau de o entitate care este subiect al unor reguli prudențiale și se conformează acestora, reguli validate de A.S

ca fiind echivalente cu cele prevăzute de legislația europeană; sau (iv) să fie emise de alte entități care aparțin categoriilor aprobate de A.S.F., cu condiția ca investițiile în astfel de instrumente să fie subiect al unei protecții a investitorilor, echivalente cu aceea prevăzută la pct. (i) , (ii) și (iii) , și ca emitentul să fie o societate ale cărei capital și rezerve să se ridice la cel puțin echivalentul în lei a 10.000.000 euro, care își prezintă și publică situațiile financiare anuale, conform legislației europene aplicabile, sau o entitate care, în cadrul unui grup de societăți care conține una sau mai multe societăți listate, are rolul de a finanța grupul sau este o entitate dedicată finanțării vehiculelor de securitizare care beneficiază de o linie bancară de finanțare

părți sociale ale societăților cu răspundere limitată, reglementate de Legea nr. 31/1990, republicată , cu modificările și completările ulterioare, ale căror situații financiare anuale sunt auditate conform legii

valori mobiliare definite la art. 3 alin. (1) pct. 26 din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 32/2012 ce nu sunt admise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau nu sunt tranzacționate în cadrul unei burse dintr-un stat terț

valută, achiziționată pe piața internă, liber convertibilă, conform criteriilor B.N.R.

titluri de stat

active imobiliare, cu respectarea reglementărilor A.S

și ale prevederilor asumate în documentele F.I.A.I.R.

certificate de emisii de gaze cu efect de seră, așa cum sunt acestea definite la art. 3 lit. b) din Hotărârea Guvernului nr. 780/2006 privind stabilirea schemei de comercializare a certificatelor de emisii de gaze cu efect de seră, cu modificările și completările ulterioare

bunuri mobile și imobile necesare strict pentru desfășurarea activității unui F.I

înființat ca societate de investiții; prevederile prezentei litere nu se aplică F.I

înființat ca fond de investiții fără personalitate juridică.

se vor realiza cu respectarea următoarelor limite, cu excepția acelor tipuri de F.I.A.I

pentru care prezenta lege distinge altfel

nu poate deține mai mult de 10% din active în valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare emise de același emitent, cu excepția valorilor mobiliare sau a instrumentelor pieței monetare emise sau garantate de un stat membru, de autoritățile publice locale ale statului membru, de un stat terț sau de organisme publice internaționale din care fac parte unul sau mai multe state membre. Limita de 10% poate fi majorată până la maximum 40%, cu condiția ca valoarea totală a valorilor mobiliare deținute de F.I.A.I

în fiecare dintre emitenții în care are dețineri de până la 40% să nu depășească în niciun caz 80% din valoarea activelor sale

nu poate deține mai mult de 50% din active în valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare emise de entități aparținând aceluiași grup definit la art. 2 lit. j) , iar în cazul grupului din care face parte A.F.I

care administrează respectivul F.I.A., această limită este de 40%

expunerea la riscul de contraparte într-o tranzacție cu instrumente financiare derivate tranzacționate în afara piețelor reglementate nu poate depăși 20% din activele sale, indiferent de contrapartea tranzacției

expunerea globală față de instrumentele financiare derivate nu poate depăși valoarea totală a activului său

valoarea conturilor curente și a numerarului să se încadreze în maximum 20% din activele sale; limita poate fi depășită până la maximum 50%, cu condiția ca sumele respective să provină din emisiunea de titluri de participare, din plasamente ajunse la scadență sau din vânzarea de instrumente financiare din portofoliu, iar depășirea respectivă să nu fie pe o perioadă mai mare de 90 de zile

nu poate să constituie și să dețină depozite bancare constituite la aceeași bancă reprezentând mai mult de 30% din activele sale

nu poate deține mai mult de 20% din activele sale în titluri de participare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de un singur F.I

destinat investitorilor de retail

nu poate deține mai mult de 10% din activele sale în titluri de participare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de un singur F.I

destinat investitorilor profesionali

nu poate deține mai mult de 50% din activele sale în titluri de participare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de alte F.I

de tip deschis. În cazul grupului din care face parte A.F.I

care administrează respectivul F.I.A., limita de deținere este de 40% din activele sale

nu poate deține mai mult de 40% din activele sale în titluri de participare emise de un singur O.P.C.V

autorizat de A.S

sau de o autoritate competentă națională dintr-un alt stat membru, precum și în titluri de participare emise de un singur organism de plasament colectiv admis la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare din România, alt stat membru sau pe o bursă dintr-un stat terț

nu poate acorda împrumuturi de instrumente financiare care să reprezinte mai mult de 20% din activul său, perioada de acordare a împrumutului neputând fi mai mare de 12 luni calendaristice, în conformitate cu reglementările emise de A.S

privind tranzacțiile în marjă și operațiunile de împrumut; limita de 20% din activul său poate fi majorată până la 30%, cu aprobarea A.S.F., în condițiile stabilite de reglementările A.S.F.

nu poate acorda împrumuturi de numerar, nu poate participa/subscrie la împrumuturi sindicalizate, nu poate garanta împrumuturi de numerar în favoarea unui terț, cu excepția entităților din grupul din care face parte F.I.A.I

înființat ca societate de investiții în limita a 10% din activul său și nu poate achiziționa direct, parțial sau integral portofolii de credite emise de alte entități financiare sau nefinanciare, cu excepția plasamentelor investiționale în instrumente financiare emise de instituții financiare recunoscute internațional, instituții de credit sau de instituții financiare nebancare autorizate de B.N

sau de alte bănci centrale dintr-un stat membru sau din state terțe

nu poate deține mai mult de 40% din valoarea activelor sale în valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, cu excepția titlurilor de stat și a obligațiunilor emise de Ministerul Finanțelor Publice, precum și a deținerilor dobândite de către respectivul F.I.A.I

prin lege, în cazul cărora nu se instituie limita de deținere

nu poate deține mai mult de 20% din valoarea activelor sale în părți sociale emise de societăți cu răspundere limitată, reglementate de Legea nr. 31/1990, republicată, cu modificările și completările ulterioare; prevederile prezentei litere nu se aplică F.I.A.I

specializat în investiții imobiliare

nu poate deține mai mult de 10% din valoarea activelor sale în certificate de emisii de gaze cu efect de seră, așa cum sunt acestea definite la art. 3 lit. b) din Hotărârea Guvernului nr. 780/2006 , cu modificările și completările ulterioare.

care administrează respectivul F.I.A.I

are obligația reîncadrării în cerințele legale în termen de 30 de zile de la data depășirii limitei respective, cu excepția F.I

constituite în baza unui act normativ și al căror portofoliu investițional atribuit în baza acestuia nu permite în mod rezonabil încadrarea în termenul de 30 de zile. A.F.I

are obligația informării în termen de două zile lucrătoare, dacă prospectul sau documentul de ofertă, după caz, sau actul constitutiv al F.I.A.I

nu prevede o perioadă mai redusă, depozitarul activelor F.I.A.I

și A.S

cu privire la depășirea limitelor stabilite la alin. (2) , în cadrul unui document ce cuprinde justificarea cauzelor care au condus la această situație, precum și al unui plan de măsuri pentru reîncadrarea în cerințele legale în termenul de 30 de zile de la data abaterii. Exercitarea dreptului de preferință aferent unor dețineri existente, dobândite de un F.I

de la statul român în temeiul unor alte reglementări, nu atrage depășirea limitelor menționate la alin. (2) .

care administrează un F.I.A.I

sau, după caz, consiliul de administrație/directoratul F.I.A.I

administrat intern întocmește și transmite la A.S

rapoarte lunare cu privire la V.A

și la V.U.A

calculate de administrator și certificate de depozitar, precum și situația detaliată a investițiilor la data de raportare, întocmite conform reglementărilor A.S.F., în maximum 15 zile de la sfârșitul perioadei pentru care se face raportarea. În cazul în care calculul V.A

și V.U.A

se realizează cu o frecvență mai mare decât cea lunară, atunci raportul cu privire la aceste informații împreună cu situația detaliată a investițiilor se va transmite la A.S

în maximum 5 zile de la sfârșitul perioadei pentru care se face raportarea. În cazul în care ultima zi de raportare nu este o zi lucrătoare, atunci documentele sunt transmise în următoarea zi lucrătoare după această dată.

și V.U.A

prevăzute la alin. (1) sunt de asemenea disponibile permanent investitorilor prin publicare pe site-ul propriu și/sau prin consultare la sediul social/sediile secundare ale A.F.I.A./F.I

autoadministrat. Publicarea noilor valori ale V.A

și V.U.A

se realizează în termenele prevăzute la alin. (1) , după caz.

care administrează un F.I.A.I.R., respectiv consiliul de administrație/directoratul unui F.I.A.I

care se autoadministrează întocmește, transmite la A.S

și pune la dispoziția investitorilor prin publicare pe site-ul propriu și/sau prin consultare la sediul social/sediile secundare documentul de ofertă și regulile fondului sau actul constitutiv al F.I.A.I.R., după caz, precum și rapoarte semestriale și anuale privind situația activelor și obligațiilor, inclusiv situația detaliată a investițiilor la data de raportare, având conținutul și forma prevăzute de Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, Regulamentul (UE) nr. 231/2013 și reglementările A.S

Rapoartele semestriale și anuale se depun la A.S

și se pun la dispoziția investitorilor în termenele prevăzute de reglementările emise de A.S

referitoare la depunerea situațiilor financiare anuale și a raportărilor contabile semestriale.

calculată conform prevederilor Regulamentul (UE) nr. 231/2013.

vor respecta cerințele de raportare stabilite în conformitate cu prevederile legale aplicabile emitenților de valori mobiliare.

care administrează un F.I.A.I.R., respectiv consiliul de administrație/directoratul unui F.I.A.I

care se autoadministrează informează de îndată A.S

cu privire la orice încălcare a politicii investiționale sau a regulilor/actului constitutiv al F.I.A.I.R., în termen de două zile lucrătoare de la producerea încălcării, dacă regulile sau actul constitutiv al F.I.A.I

nu prevede o perioadă mai redusă.

specializat dintre cele prevăzute la art. 31 lit. b) deține active sau o expunere totală de cel puțin 75% din V.A

numai în clasa de active corespunzătoare specializării sale.

menționat la alin. (1) poate investi până la 25% din activele sale numai în depozite constituite în conformitate cu prevederile art. 35 alin. (1) lit. e) , în instrumente ale pieței monetare prevăzute la art. 35 alin. (1) lit. a) , b) și g) și în O.P.C.V

care dețin permanent în portofoliul investițional peste 50% din active plasate în titluri de stat și valori mobiliare tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare sau sunt tranzacționate în cadrul unei burse dintr-un stat terț, în titluri de participare emise de F.I.A./O.P.C.V

de piață monetară autorizate într-un stat membru, în instrumente financiare derivate utilizate exclusiv în scop de acoperire a riscului definite conform reglementărilor A.S.F., în operațiuni de repo sau reverse repo, și poate să dețină conturi curente și numerar în lei și valută, cu respectarea tipurilor de active eligibile pentru un F.I.A.I

stabilite potrivit prevederilor art. 35 alin. (1) .

specializat nu poate deține mai mult de 40% din activele sale în valori mobiliare și/sau instrumente ale pieței monetare emise de entități aparținând aceluiași grup definit la art. 2 lit. j) . În cazul grupului din care face parte A.F.I

care administrează respectivul F.I.A., această limită este de 30%.

aflat în portofoliul F.I.A.I

specializat pentru o perioadă mai mare de 10 zile lucrătoare, A.F.I

care administrează F.I

specializat are obligația să lichideze integral respectiva deținere în O.P.C.V

în termen de două zile lucrătoare de la data scăderii sub limita de 50%.

specializate în investiții imobiliare se pot constitui ca F.I

de tip contractual sau ca F.I.A.S., cu aplicarea corespunzătoare a prevederilor art. 62-64 .

care administrează un F.I.A.I

dintre cele prevăzute la alin. (5) se conformează următoarelor obligații

F.I.A.I

este administrat de un A.F.I

autorizat/înregistrat de A.S

sau autorizat de o altă autoritate competentă din alt stat membru

A.F.I

care administrează activele F.I.A.I

deține permanent fonduri proprii, definite la art. 3 pct. 26 din Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, în valoare de cel puțin echivalentul în lei al sumei de 5 milioane euro în cazul în care activele F.I.A.I

depășesc echivalentul în lei al sumei de 100 milioane euro (cu sau fără aplicarea efectului de levier)

suma inițială investită de un investitor de retail este echivalentul în lei al sumei minime de 10.000 euro, calculată la cursul B.N

de la data subscrierii

F.I.A.I

utilizează instrumente financiare derivate exclusiv în scop de acoperire a riscurilor, în conformitate cu reglementările A.S

și ghidurile emise de ESMA

prospectul sau documentul de ofertă, după caz, și regulile/actul constitutiv ale/al F.I.A.I

cuprind o descriere a tuturor riscurilor specifice investițiilor în domeniul imobiliar, precum și a politicii A.F.I

de a preveni și gestiona conflictele de interese; în scopul prevenirii apariției conflictelor de interese, A.F.I

nu investește în active imobiliare în care conducerea superioară, angajații A.F.I

sau rudele și afinii acestora de până la gradul al II-lea au un interes patrimonial

F.I.A.I

sunt înființate ca F.I

de tip închis.

specializat în investiții imobiliare nu poate deține mai mult de 33% din valoarea activelor sale într-o singură investiție imobiliară. În scopul calculării acestei limite, proprietățile care au o destinație economică interconectată sunt considerate o singură investiție imobiliară.

specializat în investiții imobiliare nu poate investi, direct sau indirect, prin achiziționarea de instrumente financiare sau părți sociale, mai mult de 33% din valoarea activelor sale în active imobiliare care nu au un grad de ocupare a imobilelor de cel puțin 50% la momentul investiției sau în active imobiliare deținute de entități aparținând aceluiași grup definit la art. 2 lit. j) , în cazul în care F.I.A.I

aparține acestui grup. În cazul în care activele sunt ipotecate în favoarea unor terți, ridicarea ipotecii trebuie efectuată în cel mult 6 luni de la data efectuării investiției.

cu profil imobiliar în limita a 25% din valoarea activului total al F.I.A.I.R., cu condiția ca F.I.A.I

să dețină cel puțin 95% din capitalul social al respectivei societăți. Cumulat, împrumuturile de numerar din activul F.I.A.I.R specializat în investiții imobiliare nu depășesc 70% din activul total al F.I.A.I

Destinația acestor împrumuturi este exclusiv de eliberare de sarcini a activelor imobiliare ale S.A./S.R

față de terți.

specializat în investiții în obligațiuni nu poate deține mai mult de 10% din activele sale în valori mobiliare și/sau instrumente ale pieței monetare emise de același emitent, cu excepția valorilor mobiliare sau a instrumentelor pieței monetare emise sau garantate de un stat membru, de autoritățile publice locale ale statului membru, de o țară terță sau de organisme publice internaționale din care fac parte unul sau mai multe state membre.

această posibilitate este prevăzută în prospectul de emisiune sau, după caz, în actul constitutiv al F.I.A.I.R.

documentele prevăd în mod expres activele și limitele investiționale aplicabile în situația dată

politica de investiții va fi astfel structurată încât să nu inducă un risc suplimentar față de categoria în care este încadrat F.I.A.I.R.

situația este datorată conjuncturii piețelor financiare sau a altor condiții aflate în afara controlului A.F.I

sau procesului de emisiune și răscumpărare de titluri de participare

A.S

a fost informată în privința conjuncturii prevăzute la lit. d) .

are obligația de a onora cererile de răscumpărare depuse într-un interval de maximum 15 zile lucrătoare de la data publicării notei de informare prevăzute la alin. (2) pe site-ul A.F.I.A., fără costuri suplimentare în sarcina investitorilor.

pe termen lung, denumit în continuare ELTIF, constituit ca F.I

de tip contractual sau ca F.I

de tipul societăților de investiții, își desfășoară activitatea sub rezerva autorizării de către A.S

și în conformitate cu prevederile Regulamentului (UE) nr. 760/2015.

autorizați de A.S

sau de către autorități competente similare din alte state membre.

monetare sau F.I.A.I

de piață monetară, denumite în continuare F.I.A.P.M., sunt acele F.I.A.I

constituite ca F.I.A

sau ca F.I.A.S., care își desfășoară activitatea sub rezerva autorizării de către A.S

și în conformitate cu prevederile prezentei legi, ale Regulamentului (UE) 2017/1.131 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind fondurile de piață monetară, denumit în continuare Regulamentul (UE) nr. 1.131/2017, și ale reglementărilor A.S.F.

de tip contractual sunt administrate de un A.F.I

extern autorizat în prealabil de A.S.F., potrivit Legii nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, sau de o altă autoritate competentă națională dintr-un stat membru în baza Directivei nr. 61/2011/UE sau dintr-un stat terț.

investesc exclusiv în active eligibile definite la art. 9 din Regulamentul (UE) nr. 1.131/2017.

se clasifică în următoarele categorii

F.I.A.P

cu V.A

variabilă

F.I.A.P

cu V.A

constantă pentru datoria publică

F.I.A.P

cu V.A

cu volatilitate scăzută.

stabilită cu respectarea criteriilor prevăzute de Regulamentul (UE) nr. 1.131/2017, pentru a fi eligibile, instrumentele în care F.I.A.P

investesc trebuie să fie în conformitate cu prevederile Regulamentului (UE) nr. 1.131/2017 și cu regulile sau actul constitutiv al F.I.A.P.M.

întocmește reguli și proceduri interne de evaluare a riscului de credit al activelor eligibile pentru investiție, precum și a emitenților de instrumente de piață monetară, cu respectarea prevederilor Regulamentului (UE) nr. 1.131/2017, a standardelor emise de Comisia Europeană și a ghidurilor ESMA referitoare la fondurile de piață monetară.

și A.F.I

care administrează activele sale se conformează cu prevederile Legii nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, ale Regulamentului (UE) nr. 231/2013 și ale reglementărilor A.S.F., cu excepția cazului în care Regulamentul (UE) nr. 1.131/2017 prevede altfel.

transmite ESMA lista de F.I.A.P

autorizate în România, în conformitate cu cerințele de frecvență stabilite în actele delegate ale Comisiei Europene și în ghidurile elaborate de către ESMA privind fondurile de piață monetară.

poate opta ca un F.I.A.P

administrat să fie distribuit exclusiv investitorilor profesionali, cu respectarea prevederilor reglementărilor A.S

și a dispozițiilor prevăzute în documentele respectivului F.I.A.P.M., în conformitate cu dispozițiile art. 46 lit. g) .

îi este interzis

să desfășoare o activitate sau să realizeze investiții în tipurile de active prevăzute la art. 9 alin. (2) din Regulamentul (UE) nr. 1.131/2017

să utilizeze sintagma F.I

monetar, F.I

de piață monetară sau orice altă denumire care ar putea induce în eroare investitorii cu privire la faptul că respectivul F.I

este autorizat în conformitate cu dispozițiile Regulamentului (UE) nr. 1.131/2017.

nu prezintă caracteristici similare cu cele prevăzute la art. 1 alin. (1) din respectivul regulament decât în cazul în care este autorizat în conformitate cu prevederile acestui regulament.

își modifică documentele de constituire astfel încât să se reîncadreze în una din categoriile de F.I.A.I

definite la art. 31 lit. b) , cu condiția ca politica sa de investiții să respecte în integralitate cerințele investițiilor permise pentru F.I.A.I

stabilite de prezenta lege și de reglementările emise de A.S

în aplicarea sa

îndeplinește cerințele de eligibilitate stabilite de operatorul de piață sau operatorul de sistem pentru a fi admis la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau tranzacționat pe o bursă dintr-un stat terț și se conformează cu prevederile legislației specifice emitenților de valori mobiliare și operațiuni de piață

a fost obținut acordul acționarilor anterior transmiterii pentru autorizare la A.S

a documentelor de constituire modificate în vederea încadrării în noua categorie de F.I.A., în conformitate cu dispozițiile alin. (2) , în cazul F.I.A.I

de tip societate de investiții.

în vederea autorizării acestora, cu 20 de zile lucrătoare înaintea aplicării acestora. A.S

poate decide în situații excepționale prelungirea termenului cu 10 zile lucrătoare.

a ultimei adrese către A.S

în legătură cu respectiva modificare a documentelor F.I.A.

poate interzice operarea modificărilor care nu corespund prevederilor legale în vigoare sau poate dispune modificări suplimentare ale respectivelor documente.

transmite acestora o notă de informare cu privire la respectivele modificări în termen de maximum două zile lucrătoare de la expirarea termenului prevăzut la alin. (2) , dacă A.S

nu a formulat observații la acestea.

de tip contractual, definite conform reglementărilor A.S.F., ale cărui unități de fond nu sunt tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare, efectuate la inițiativa A.F.I.A., atunci A.F.I

are obligația de a onora cererile de răscumpărare integrală depuse într-un interval de maximum 15 zile de la data transmiterii notei de informare prevăzută la alin. (5) fără costuri suplimentare în sarcina investitorilor.

pot investi în toate tipurile de active în care pot investi F.I.A.I

și, suplimentar, în titluri de participare ale F.I

stabilite în alte state membre sau în state terțe, indiferent de forma juridică de organizare a acestora, precum și în orice fel de bunuri mobile și imobile a căror valoare poate fi determinată în orice moment, în mod corect, conform prevederilor din documentele constitutive ale acestora.

nu au restricții în ceea ce privește limitele investiționale, cu excepția celor stabilite de prezenta lege, conform categoriei din care fiecare F.I.A.I

face parte, investițiile realizându-se în conformitate cu documentele de constituire sau actele constitutive ale F.I.A.I.P.

care administrează un F.I.A.I

sau, după caz, consiliul de administrație/directoratul F.I.A.I

administrat intern întocmește și transmite la A.S

rapoarte trimestriale cu privire la V.A

și la V.U.A

calculate de administrator și certificate de depozitar, precum și situația detaliată a investițiilor la data de raportare, întocmite conform reglementărilor A.S.F., în maximum 15 zile de la sfârșitul perioadei pentru care se face raportarea. În cazul în care calculul V.A

și V.U.A

se realizează cu o frecvență mai mare decât cea trimestrială, atunci raportul cu privire la aceste informații împreună cu situația detaliată a investițiilor se va transmite la A.S

în maximum 5 zile de la sfârșitul perioadei pentru care se face raportarea. În cazul în care ultima zi de raportare nu este o zi lucrătoare, atunci documentele sunt transmise în următoarea zi lucrătoare după această dată.

și V.U.A

prevăzute la art. 49 alin. (1) pot fi de asemenea disponibile prin consultare la sediul social/sediile secundare al/ale A.F.I.A./F.I

autoadministrat și accesibile investitorilor prin intermediul site-ului propriu și pot fi transmise investitorilor prin intermediul poștei electronice, regulat, conform documentelor de constituire. Publicarea noilor valori ale V.A

și V.U.A

se realizează în termenul prevăzut la alin. (1) .

autoadministrat distribuie titluri de participare ale F.I.A.I

exclusiv către investitori profesionali, cu excepția F.I.A.I

cu capital privat, ale cărui acțiuni pot fi distribuite și către investitorii de retail, cu respectarea condițiilor stabilite de art. 56 alin. (4) .

destinat investitorilor profesionali specializat în investiții imobiliare. Suplimentar, F.I

destinat investitorilor profesionali specializat în investiții imobiliare poate deroga de la respectarea limitelor investiționale aplicabile pe o perioadă de maximum 12 luni de la data primei emisiuni de titluri de participare și pe o perioadă de cel mult 90 de zile în situația emisiunilor ulterioare de titluri de participare sau vânzării de active din portofoliu, cu asigurarea supravegherii respectării principiului dispersiei riscului și doar cu includerea în cadrul prospectului de emisiune sau al documentului de ofertă, după caz, a cazurilor considerate excepționale.

care administrează un F.I.A.I

de tip contractual, respectiv consiliul de administrație/directoratul unui F.I.A.I

de tipul societăților de investiții care se autoadministrează întocmește, transmite la A.S

și pune la dispoziția investitorilor prospectul sau documentul de ofertă, după caz, și regulile fondului/actul constitutiv, după caz, actualizate, precum și rapoarte anuale privind situația activelor și obligațiilor, inclusiv situația detaliată a investițiilor aferente perioadelor de raportare, având conținutul și forma prevăzută la art. 21-23 din Legea nr. 74/2015 , cu modificările și completările ulterioare, la art. 103-111 din Regulamentul (UE) nr. 231/2013 și de reglementările A.S.F.

este însoțită de un avertisment scris cu privire la faptul că investițiile în titlurile de participare emise de aceste entități sunt destinate exclusiv investitorilor profesionali care posedă un grad avansat de cunoștințe în domeniul financiar. Documentele de constituire vor conține în mod corespunzător avertizările menționate la art. 8 alin. (4) .