ORDONANŢA DE URGENŢĂ nr. 27 din 13 martie 2002 (*actualizată*) privind pieţele reglementate de mărfuri şi instrumente financiare derivate (actualizată până la data de 30 septembrie 2003*)
Text cu caracter informativ. Numai versiunea publicată în Monitorul Oficial al României este cea oficială.
Societatea de bursa elaborează regulamentul specific privind regimul traderilor pentru piețele instrumentelor financiare derivate.
Traderul este persoana fizica atestata de consiliul bursei de mărfuri și autorizata de C.N.V
sa opereze direct în sistemul de tranzactionare al unei burse de mărfuri.
Traderul are dreptul de a dispune de sumele, valorile și bunurile, aflate în contul sau la membrul compensator, comunicate ca fiind libere de obligații.
Traderului îi este interzis
sa încheie cu alte persoane înțelegeri exprese sau tacite cu scopul de a acționa concertat pe piețele instrumentelor financiare derivate dezvoltate de bursele de mărfuri
sa negocieze și sa încheie tranzacții pe seama altor persoane
sa dispună unui membru al bursei de mărfuri, direct sau prin interpusi, negocierea și încheierea, în numele sau în contul sau, de tranzacții pe piețele instrumentelor financiare derivate pentru care a fost autorizat sa opereze ca trader
să se afle în relații prevăzute de dreptul muncii cu un membru al bursei de mărfuri.
Interdicțiile prevăzute la art. 32 lit. a) și b) sunt aplicabile și traderului.
În vederea atingerii scopului pentru care au fost înființate, bursele de mărfuri dezvolta piețe la disponibil și/sau piețe ale instrumentelor financiare derivate.
Pe piețele dezvoltate de o bursa de mărfuri se tranzactioneaza mărfuri fizice cu un grad ridicat de fungibilitate, cum ar fi: cereale, petrol, metale, servicii standardizate și altele asemenea, aprobate de consiliul de administrație al societății de bursa, precum și instrumente financiare derivate având ca active suport mărfuri, titluri reprezentative de mărfuri, active financiare și orice alte active suport aprobate de C.N.V.M.
Serviciile de brokeraj sunt activități profesionale desfășurate pe cont propriu sau în contul clienților, constând în operațiuni cu mărfuri, titluri reprezentative de mărfuri ori instrumente financiare derivate, precum și servicii conexe cum sunt: deținerea de sume, valori sau bunuri ale clienților în scopul executării ordinelor și/sau administrării portofoliilor acestora, consultanța de investiții.
Toate operațiunile încheiate într-o bursa de mărfuri sunt realizate și înregistrate conform reglementărilor specifice. Regimul acestor operațiuni în privinta elementelor, formei, mecanismului, condițiilor, efectelor, decontării, compensării și înregistrării se stabilește pe categorii, prin regulamente și proceduri elaborate de consiliul bursei de mărfuri și autorizate de C.N.V.M.
Controlul intern al respectării prevederilor legale este efectuat de persoane autorizate de C.N.V.M., în condițiile stabilite prin reglementările emise de aceasta.
Orice tranzacție efectuată la o bursa de mărfuri și înregistrată în conformitate cu reglementările specifice acesteia este act de comerț și da naștere unei obligații valabile, căreia nu i se poate opune excepția de joc.
Tranzacțiile încheiate la o bursa de mărfuri, care nu are autorizare de funcționare emisă de C.N.V.M., sunt nule de drept.
Serviciile de consultanța de investiții includ, fără a se limita la acestea: tehnica negocierii la bursele de mărfuri, analiza instrumentelor financiare derivate, a piețelor la disponibil și a piețelor instrumentelor financiare derivate, analiza eficientei investițiilor, servicii de selectare și administrare a portofoliului, servicii de evaluare și gestionare a riscului, precum și activități de publicare, furnizare de opinii și recomandări de investiții în active.
Prestarea de servicii de consultanța de investiții exclude acceptarea, prelucrarea, executarea și decontarea ordinelor clienților în scopul dobândirii și înstrăinării de active și/sau deținerea de disponibilitati bănești sau active în contul clienților.
Prestarea de servicii de consultanța de investiții cu titlu profesional se face de către persoane fizice sau juridice, numai cu autorizarea C.N.V.M.
Condițiile de autorizare ale serviciilor de consultanța de investiții prevăzute la alin. (3) sunt stabilite prin regulamente adoptate de C.N.V.M.
Reglementările C.N.V
privind serviciile de consultanța de investiții stabilesc
reguli de conduita și nivelurile de calificare profesională pentru prestarea unor astfel de servicii
sancțiuni, inclusiv suspendarea, retragerea și anularea de autorizații, în caz de nerespectare a cerințelor legale, a dispozițiilor prevăzute de reglementările C.N.V
sau a regulilor de conduita și integritate profesională
principii și proceduri privind supravegherea și controlul consultantilor de investiții, precum și modalitatea de raportare a activității acestora.
Piețele la disponibil sunt dezvoltate exclusiv de către bursele de mărfuri înființate de o societate de bursa autorizata de C.N.V
și în condițiile avizului dat de către C.N.V.M.
Pe piețele la disponibil se tranzactioneaza contracte spot și forward cu clauze standardizate, negocierea realizandu-se exclusiv cu privire la preț.
Clauzele și modul de încheiere a tranzacțiilor cu contracte spot și forward se stabilesc prin regulamentele bursei de mărfuri.
Reglementările privind piețele la disponibil sunt emise de societățile de bursa și avizate de C.N.V.M.
Mărfurile pentru care se emit titluri reprezentative de tipul certificatului de depozit sau al conosamentului pot fi tranzacționate exclusiv în baza acestora, conform regulamentelor elaborate de consiliul bursei de mărfuri.
În cazul încălcării dispozițiilor alin. (1) tranzacțiile sunt nule de drept.
O bursa de mărfuri dezvolta piețe ale instrumentelor financiare derivate în condițiile autorizării C.N.V.M., cu respectarea legislației bancare și a regimului operațiunilor valutare.
Elementele caracteristice ale contractelor futures și cu optiuni vor fi supuse avizării și înregistrării la C.N.V.M.
Clauzele standardizate ale unui contract futures vor conține cel puțin: a) activul suport
data scadentei
mărimea obiectului contractului
prima și ultima zi de tranzactionare
prețul de executare la scadenta
modalitatea de executare la scadenta a pozițiilor rămase deschise în evidenta casei de compensație, respectiv regularizare valorică sau livrare fizica.
Clauzele standardizate ale unui contract cu optiuni vor conține cel puțin: a) activul suport
data expirării opțiunii
mărimea obiectului contractului
prețul de exercitare
prima și ultima zi de tranzactionare
modul de exercitare a opțiunii.
Orice alt instrument financiar derivat calificat astfel de C.N.V
poate fi tranzactionat la o bursa de mărfuri după ce este avizat și înregistrat la C.N.V.M.
Modalitățile de negociere a cererilor și ofertelor, precum și de încheiere a tranzacțiilor pe piețele dezvoltate de o bursa de mărfuri sunt prevăzute în regulamentele de funcționare a acesteia, elaborate de consiliul bursei de mărfuri.
Bursa de mărfuri poate organiza ședințe de tranzactionare pe secțiuni distincte pentru mărfurile care fac parte din aceeași clasa, cum ar fi: cereale, petrol și produsele sale derivate, metale.
Este interzisă unui membru al bursei de mărfuri sau unui client, persoana juridică sau persoana fizica, direct sau prin persoane interpuse, tranzacționarea de instrumente financiare derivate care au ca suport acele active asupra cărora acesta poate exercita o influența semnificativă asupra prețului.
Atât pentru tranzacționarea prin strigare, cat și pentru tranzacționarea în sistem electronic, consiliul bursei de mărfuri va numi, pentru piețele la disponibil și pentru piețele instrumentelor financiare derivate, un coordonator al ședinței de tranzactionare ales dintre salariații societății de bursa.
Coordonatorul ședinței de tranzactionare trebuie să fie cetățean român, domiciliat în România, și sa îndeplinească condițiile de integritate, pregătire și experienta profesională impuse prin reglementările proprii ale societății de bursa și are următoarele atribuții
sa deschidă, respectiv sa inchida, ședințele de tranzactionare prin strigare
sa intrerupa ședințele de tranzactionare, cu avizul consiliului bursei de mărfuri sau al președintelui acestuia
sa interzică accesul brokerilor excluși sau suspendați de la tranzactionare
sa interzică accesul membrilor bursei de mărfuri excluși sau suspendați de la tranzactionare
sa supravegheze respectarea reglementărilor privind modalitățile de negociere a cererilor și ofertelor, precum și de încheiere a tranzacțiilor
să permită accesul, în ședințele de tranzactionare pe piețele instrumentelor financiare derivate, persoanei desemnate de casa de compensație sau de departamentul de compensație din cadrul societății de bursa, la cererea expres formulată de aceasta.
La sfârșitul ședinței de tranzactionare, pentru fiecare piața dezvoltata, bursa de mărfuri elaborează și transmite fiecărui membru al bursei de mărfuri un raport al tranzacțiilor încheiate de brokerii acestuia.
Prin manipularea pieței se înțelege
încheierea de tranzacții sau lansarea de ordine de bursa care dau sau sunt în măsura sa dea indicații false ori inselatoare cu privire la oferta, cererea sau prețul activelor, inclusiv al instrumentelor financiare derivate
încheierea de tranzacții sau lansarea de ordine de bursa care mențin prețul activelor, inclusiv al instrumentelor financiare derivate, la un nivel artificial
încheierea de tranzacții care încalcă practicile oneste
diseminarea de știri, informații sau zvonuri prin orice mijloace, care dau sau sunt în măsura sa dea indicații false ori inselatoare cu privire la oferta, cererea sau prețul activelor, inclusiv al instrumentelor financiare derivate.
În înțelesul prezentei ordonanțe de urgență orice persoană va fi considerată deținător de informații privilegiate sau persoana initiata dacă
are acces la asemenea informații
ca membru al organismului de conducere sau supraveghere ori al unei structuri similare a unui membru al bursei de mărfuri sau a unui investitor în bursa de mărfuri
pe durata angajării sale sau pe durata activității profesionale în serviciul unui membru al bursei de mărfuri ori în legătură cu acesta, respectiv al unui investitor la bursele de mărfuri sau în legătură cu acesta
are acces la astfel de informații datorită unei poziții sau legături identice cu cele prevăzute la lit. a) cu o persoană juridică având ea însăși acces la astfel de informații
a obținut astfel de informații de la oricare dintre persoanele menționate la lit. a) sau prin orice alta modalitate.
Orice deținător de informații privilegiate nu poate efectua operațiuni la bursele de mărfuri pentru sine sau pentru altul, direct ori indirect, sau nu poate valorifica respectivele informații privilegiate în orice alt mod și nici să le transmită ori sa faciliteze publicarea lor în avantajul propriu sau al unor terți și se va supune normelor de conduita prevăzute în prezenta ordonanță de urgență.
Toate contractele tranzacționate pe piețele instrumentelor financiare derivate dezvoltate de o bursa de mărfuri se înregistrează, se garantează, se compensează și se decontează printr-o casa de compensație a carei activitate se stabilește prin regulament propriu de funcționare, cu autorizarea C.N.V.M.
Schemele de efectuare a compensărilor și decontărilor reciproce vor fi supuse autorizării Băncii Naționale a României.
Casa de compensație se poate înființa ca
societate pe acțiuni având ca acționari și membri ai bursei de mărfuri
departament în cadrul unei societăți de bursa.
C.N.V
reglementează procedura de autorizare a infiintarii și funcționarii caselor de compensație, inclusiv condițiile de capital social, cerințele operationale, principiile privind evaluarea și gestionarea riscului și încadrarea în limitele de risc stabilite.
În cazul în care o casa de compensație garantează, compensează și decontează operațiuni desfășurate pe piețele instrumentelor financiare derivate ale unei burse de mărfuri, societatea de bursa își va desemna un reprezentant cu drept de vot în consiliul de administrație al casei de compensație, exclusiv în problemele care privesc respectiva bursa de mărfuri.
În momentul înregistrării unor instrumente financiare derivate, prin novatie cu schimbare de subiect, casa de compensație, în ceea ce privește vânzătorul, exercita drepturile și executa obligațiile cumpărătorului, iar în ceea ce privește cumpărătorul, exercita drepturile și executa obligațiile vânzătorului.
Casa de compensație are, în principal, următoarele atribuții
deschide și tine un cont în marja pentru fiecare membru compensator
deschide și operează fonduri individuale de garantare și/sau un fond comun de garantare al membrilor compensatori; sursele de constituire a acestuia sunt stabilite prin norme proprii și cu respectarea reglementărilor C.N.V
în domeniu
stabilește pentru membrii compensatori proceduri de evaluare și gestionare a riscului, precum și de urmărire a încadrării în limitele acestuia
stabilește și actualizează nivelul de garantare pentru pozițiile deschise
ajusteaza zilnic conturile în marja prin înregistrarea diferențelor favorabile sau nefavorabile din reevaluarea pozițiilor deschise ale membrilor
executa transferul primelor pentru contractele cu optiuni înregistrate
stabilește zilnic pentru fiecare membru compensator suma necesară în contul în marja pentru garantarea pozițiilor deschise în numele acestuia și, dacă este cazul, îl someaza la actualizarea acestei sume
închide pozițiile futures, respectiv exercita opțiunile, rămase deschise la scadenta conform specificatiilor contractelor futures și cu optiuni
în cazul în care casa de compensație este organizată ca societate pe acțiuni, stabilește, actualizează și percepe comisioanele, tarifele și cotizațiile pentru serviciile prestate
stabilește pentru fiecare instrument financiar derivat tranzactionat pe piețele instrumentelor financiare derivate limitele de preț ale anunțurilor în ședința de tranzactionare.
Casa de compensație stabilește procedurile pentru situația în care membrul compensator, în urma somației casei de compensație, nu poate acoperi debitele apărute în contul în marja.
Consiliul bursei de mărfuri atesta un salariat al casei de compensație, care, la ordinul acesteia, va închide pozițiile deschise pentru membrii care nu au răspuns apelului în marja, conform regulamentelor de funcționare ale casei de compensație și reglementărilor C.N.V.M.
În limitele stabilite de C.N.V.M., casa de compensație poate delega atribuții privind compensarea, decontarea și garantarea tranzacțiilor către membrii compensatori.
Pot fi membri compensatori membrii bursei de mărfuri acționari ai casei de compensație agreate de societatea de bursa, care îndeplinesc condițiile stabilite de aceasta prin regulamentele proprii de funcționare.
Membrul compensator funcționează conform condițiilor stabilite de casa de compensație și numai în baza autorizării C.N.V.M.
Înregistrarea instrumentelor financiare derivate tranzacționate se face la casa de compensație numai prin intermediul membrilor compensatori.
Membrii compensatori au următoarele drepturi
sa încaseze comisioane și tarife de la membrii bursei de mărfuri și, dacă este cazul, de la traderii cu care au încheiate contracte de compensare
sa exercite atribuțiile delegate de casa de compensație.
Membrii compensatori au următoarele obligații
sa înregistreze la casa de compensație instrumentele financiare derivate tranzacționate pe piețele dezvoltate de bursa de mărfuri
sa constituie și sa mențină sumele cerute de casa de compensație în conturile în marja și/sau fondul de garantare deschise în numele lor, respectiv în fondul comun de garantare
sa acopere cu propriile fonduri debitele apărute pe seama terților cu care au contracte de compensare
sa înștiințeze de îndată bursa de mărfuri, casa de compensație și, dacă este cazul, membrii bursei de mărfuri și traderii cu care au încheiat contracte de compensare despre declanșarea procedurii de reorganizare judiciară sau a falimentului.
Reorganizarea judiciară și falimentul societăților a căror activitate este reglementată de prezenta ordonanță de urgență se supun prevederilor Legii nr. 64/1995 privind procedura reorganizării judiciare și a falimentului, republicată, cu modificările ulterioare.
Dispozițiile speciale cuprinse în prezentul titlu se aplică membrilor bursei de mărfuri menționați la art. 18 alin. (1) lit. a), b) și c) și, după caz, lit. e), membrilor compensatori, societăților de bursa și caselor de compensație.
Deschiderea procedurii falimentului unei societăți de bursa, unui membru al bursei, unei case de compensație sau unui membru compensator nu va afecta, sub rezerva fraudei
irevocabilitatea unei tranzacții, validitatea sa față de terți și obligativitatea garantarii contractelor în curs de derulare în momentul deschiderii procedurii falimentului
sumele, valorile și bunurile menținute în conturi de către casa de compensație, în numele și pe contul membrilor compensatori, precum și cele menținute în conturi de către membrii compensatori și membrii bursei de mărfuri în nume propriu și pe contul clienților.
După deschiderea procedurii de reorganizare judiciară C.N.V.M., în calitate de autoritate de supraveghere, poate hotărî măsuri de instituire a supravegherii și administrării speciale a societăților de bursa conform reglementărilor C.N.V.M.
După deschiderea procedurii falimentului asupra unei societăți de bursa membrii bursei de mărfuri administrate de aceasta
nu vor mai încheia tranzacții pe piețele la disponibil ale bursei de mărfuri
pot încheia tranzacții pe piețele instrumentelor financiare derivate ale bursei de mărfuri exclusiv în scopul închiderii pozițiilor deschise la casa de compensație.
În cazul deschiderii procedurii de faliment toate conturile deschise la o banca pe numele societății de bursa debitoare vor fi tratate de către judecătorul-sindic separat de conturile pe care aceasta le-a deschis pe contul membrilor bursei de mărfuri administrate.
După deschiderea procedurii de reorganizare judiciară C.N.V.M., în calitate de autoritate de supraveghere, poate hotărî măsuri de instituire a supravegherii și administrării speciale a caselor de compensație, conform reglementărilor C.N.V.M.
După deschiderea procedurii de faliment asupra unei case de compensație membrii compensatori ai acesteia pot inregistra contracte futures sau optiuni, exclusiv în scopul închiderii pozițiilor deschise.
În cazul deschiderii procedurii de faliment toate conturile deschise la o banca pe numele casei de compensație debitoare vor fi tratate de către judecatorulsindic separat de conturile în marja și de garantare specificate la art. 61 alin. (1) lit. a) și b).
În cazul deschiderii procedurii de reorganizare judiciară sau a falimentului toate conturile deschise la o banca pe numele membrului bursei de mărfuri debitor vor fi tratate de către judecătorul-sindic separat de conturile pe care membrul bursei le-a deschis în contul clienților săi.
În cazul deschiderii procedurii de reorganizare judiciară sau a falimentului toate conturile deschise la o banca pe numele membrului compensator debitor vor fi tratate de către judecătorul-sindic separat de conturile pe care membrul compensator le-a deschis în contul clienților săi.
În situația prevăzută la alin. (2) contul în marja și fondurile de garantare vor fi asimilate conturilor deschise în numele clienților săi în ordinea: cont în marja, fond individual de garantare, fond comun de garantare.
După acoperirea debitelor către clienții membrului compensator debitor sumele rămase în contul în marja și fondurile de garantare care îi revin membrului compensator, conform regulamentelor casei de compensație, sunt la dispoziția judecătorului-sindic, în condițiile prevăzute de Legea nr. 64/1995 , republicată, cu modificările ulterioare.
Soldul conturilor deschise pe numele membrului bursei de mărfuri debitor sau membrului compensator debitor nu va putea fi compensat cu soldul rezultând din conturile pe care membrul bursei de mărfuri sau membrul compensator le-a deschis în contul clienților săi.
După deschiderea procedurii de reorganizare judiciară a unui membru al bursei de mărfuri efectuarea de tranzacții de către acesta se poate face numai cu acordul judecătorului-sindic.
Deschiderea procedurii de reorganizare judiciară a unui membru al bursei de mărfuri nu determina anularea obligațiilor ce revin în derularea tranzacțiilor încheiate, conform regulilor bursei de mărfuri și ale casei de compensație.
Deschiderea procedurii de lichidare voluntara a unui membru al bursei de mărfuri nu determina anularea obligațiilor ce revin în derularea tranzacțiilor încheiate, conform regulilor bursei de mărfuri și ale casei de compensație.
Pentru toate pozițiile deschise la casa de compensație de către un membru compensator asupra căruia s-a declansat procedura de reorganizare judiciară, judecătorul-sindic, respectiv administratorul, este obligat sa ia toate măsurile necesare pentru a da curs solicitărilor casei de compensație privind completarea contului în marja, având posibilitatea să le inchida sau să le transfere unui alt membru compensator cu acordul scris al clienților.
Nici o tranzacție nu va putea fi încheiată de un membru al bursei de mărfuri dacă asupra sa a fost deschisă procedura de faliment.
După deschiderea procedurii falimentului asupra unui membru al bursei de mărfuri judecătorul-sindic va proceda de îndată la identificarea unui alt membru al bursei de mărfuri dispus sa preia toate obligațiile în curs ale clienților acestuia, rezultate din tranzacțiile încheiate pe piețele la disponibil și/sau piețele instrumentelor financiare derivate, procedând la transferarea imediata a acestora.
După deschiderea procedurii falimentului asupra unui membru compensator judecătorul-sindic va proceda de îndată la identificarea unui alt membru compensator dispus sa preia toate pozițiile deschise ale clienților acestuia, procedând la transferarea imediata a acestora.